γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Πιθανότατα στο τέλος της άλλης εβδομάδας θα είναι έτοιμες οι μεθοδολογίες μείωσης της εξάρτησης των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ.
Οι μεθοδολογίες αυτές αποτελούν προϊόν συνεργασίας μεταξύ της ΤτΕ και των ελληνικών τραπεζών με στόχο σε διάστημα 18 με 20 μηνών να έχει μειωθεί η εξάρτηση στα 60 με 65 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες κάθε τρίμηνο θα αξιολογούνται για την πρόοδο τους από την ΤτΕ και την Τρόικα.
Οι μεθοδολογίες αυτές αποτελούν προϊόν συνεργασίας μεταξύ της ΤτΕ και των ελληνικών τραπεζών με στόχο σε διάστημα 18 με 20 μηνών να έχει μειωθεί η εξάρτηση στα 60 με 65 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες κάθε τρίμηνο θα αξιολογούνται για την πρόοδο τους από την ΤτΕ και την Τρόικα.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι ο πρώτος έλεγχος θα έρθει τέλη Σεπτεμβρίου.
Μια νέα παράμετρος που προφανώς και θα αξιολογηθεί είναι ότι οι τράπεζες διέθεταν πλεονάζουσα ρευστότητα όπως αποδείχθηκε και με σχετική ευκολία επέστρεψαν 10 δις ευρώ στην ΕΚΤ.
Τα περιθώρια της πλεονάζουσας ρευστότητας είναι άλλα 6 με 10 δις ευρώ τα οποία δυνητικά θα μπορούσαν να μειωθούν προσεχώς.
Τα στοιχεία για την ρευστότητα των τραπεζών του Απριλίου θα ανακοινωθούν τέλη Μαίου και η τάση μείωσης συνεχίζεται πιο ελεγχόμενα όμως. Τον Απρίλιο η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ περιορίζεται στα 86 με 86,5 δις ευρώ από 87,9 δις ευρώ τον Μάρτιο.
Η διαδικασία απεξάρτησης θα είναι πολύ σταδιακή καθώς τα αποθέματα ρευστότητας μειώνονται και οι τράπεζες δεν θα μπορούν να βγουν στις αγορές.
Ωστόσο όπως έχει ήδη επισημάνει το www.bankingnews.gr οι ελληνικές τράπεζες έχασαν 20 δις ευρώ σε ρευστότητα τους τελευταίους 3 μήνες και όλα κυλούν φυσιολογικά, κυλούν ωσάν να μην έγινε απολύτως τίποτε.
Πως προκύπτουν τα 20 δις ευρώ και το κυριότερο τι ακριβώς συμβαίνει με την ρευστότητα;
Τα 20 δις ευρώ προκύπτουν με ένα πολύ εύκολο τρόπο ανάγνωσης των επίσημων στοιχείων.
Οι καταθέσεις στο τέλος του 2010 ήταν 209,2 δις ευρώ και στο τέλος Μαρτίου 199,1 δις ευρώ δηλαδή μείωση 10 δις ευρώ.
Σε 3 μήνες χάθηκαν 10 δις ευρώ καταθέσεις άρα μείον 10 δις ευρώ στην ρευστότητα των τραπεζών.
Στο τέλος του 2010 οι ελληνικές τράπεζες είχαν δανεισθεί από την ΕΚΤ 97,7 δις ευρώ και στο τέλος Μαρτίου του 2011 ο δανεισμός των τραπεζών κατήλθε στα 87,9 δις ευρώ δηλαδή μείωση 10 δις ευρώ.
Οι τράπεζες μείωσαν την εξάρτηση τους στην ΕΚΤ κατά 10 δις ευρώ δηλαδή έχασαν από την ρευστότητα τους 10 δις ευρώ.
Τα 10 δις της ρευστότητας από την ΕΚΤ μαζί με τα 10 δις ευρώ των καταθέσεων μας κάνουν 20 δις ευρώ.
Τα 20 δις ευρώ αναπληρώθηκαν;
Όχι από άλλες μορφές άντλησης ρευστότητας καθώς οι τράπεζες δεν υλοποίησαν νέα repos ή άλλες εκδόσεις.
Τι έχει συμβεί πραγματικά;
Είναι προφανές ότι οι τράπεζες μελοδραματικά παρουσίασαν στην αγορά ότι βρίσκονται σε οριακά επίπεδα ρευστότητας από την ΕΚΤ ότι κινδυνεύει η ρευστότητα τους.
Κίνδυνοι υπάρχουν αλλά διογκώθηκαν.
Οι τράπεζες απλά εκμεταλλεύτηκαν την δυνατότητα που τους έδωσε η ΕΚΤ να αντλούν φθηνή ρευστότητα και πήραν πολύ περισσότερη από αυτή που είχαν ανάγκη.
Δηλαδή διακρατούσαν πάντα πλεονάζουσα ρευστότητα.
Έτσι χάθηκαν 20 δις ευρώ ρευστότητας χωρίς να υπάρξει πανικός στις τράπεζες.
Υπάρχει ένα επιχείρημα το οποίο εν μέρει είναι ορθό λήγουν ομόλογα ελληνικού δημοσίου που κατέχουν οι τράπεζες και απελευθερώνεται ρευστότητα.
Το 2011 λήγουν 7,5 δισ και το 2012 λήγουν 10,5 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των ελληνικών τραπεζών αλλά και πάλι τα 20 δισ μείωση ρευστότητας είναι 20 δισ μείωση ρευστότητας.
Τι θα συμβεί με την ρευστότητα;
Αν η χώρα δεν χρεοκοπήσει ή συμβεί κάποια μοιραία εξέλιξη στην οικονομία οι ελληνικές τράπεζες θα είναι συνεπείς ώστε να μειώσουν την εξάρτηση τους από την ΕΚΤ κατά 30-32 δις ευρώ έως το τέλος του 2012» αναφέρει τραπεζική πηγή.
Με βάση τα στοιχεία που παρουσίασαν οι τράπεζες προκύπτει ότι αν δεν συμβεί κάτι μοιραίο στην οικονομία τότε οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να μειώσουν την εξάρτηση τους από την ΕΚΤ κατά 30-32 δις ευρώ έως το τέλος του 2012 δηλαδή σε διάστημα 20 μηνών.
Για να επιτύχουν τους στόχους αυτούς οι τράπεζες θα χρησιμοποιήσουν συνδυαστικά 8 εναλλακτικές λύσεις.
1)Άπαξ και τα κριτήρια παροχής νέων εγγυήσεων από το δημόσιο αλλά και η παροχή ρευστότητας από την ΕΚΤ με βάση τις εγγυήσεις του δημοσίου έχουν καταστεί πολύ πιο αυστηρές, οι ελληνικές τράπεζες θα επιδιώξουν κατά βάση να μην τις χρησιμοποιήσουν.
Οι εγγυήσεις των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ μειώθηκαν από τα 162 δις ευρώ στα 149,2 δις ευρώ δηλαδή μείωση περίπου 14 δις ευρώ.
Οι τραπεζίτες αναφέρουν ότι με βάση τα τωρινά δεδομένα οι νέες εγγυήσεις δεν χρειάζονται.
Έτσι όπως έχει δομηθεί πλέον η ρευστότητα και οι ανάγκες των ισολογισμών νέες εγγυήσεις δεν χρειάζονται οι τράπεζες.
Ωστόσο αν χρησιμοποιηθούν θα πρέπει να μειωθούν αντίστοιχα υφιστάμενες εγγυήσεις ώστε να υπάρξει ισορροπία.
Αν η κατάσταση στην οικονομία δεν εξελιχθεί ομαλά προφανώς και θα χρησιμοποιηθούν οι εγγυήσεις υποχρεωτικά αλλά σε αυτή την φάση με αρνητική πιστωτική επέκταση λένε οι τραπεζίτες ότι δεν θα χρειαστούν κατά βάση τις νέες εγγυήσεις των 30 δις ευρώ.
Κορυφαίο τραπεζικό στέλεχος αναφέρει χαρακτηριστικά «τα 30 δις ευρώ νέες εγγυήσεις δεν χρειάζονται αλλά αν χρησιμοποιηθούν οι τράπεζες θα έχουν σοβαρό πρόβλημα ρευστότητας»
2)Να μειώσουν το χαρτοφυλάκιο ομολόγων τους που φθάνουν τα 56 δις ευρώ στις 8 μεγαλύτερες ελληνικές και Κυπριακές τράπεζες.
Αυτό θα επιτευχθεί μέσω της μη ανανέωσης των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου που λήγουν το 2011 περίπου 7 δις και το 2012 περίπου 10 δις ευρώ
3)Στο στόχαστρο των τραπεζών φαίνεται ότι μπαίνουν και τα εταιρικά ομόλογα.
Εκτιμάται ότι δυνητικά θα μπορούσαν να ρευστοποιήσουν 4 δις ευρώ εταιρικών ομολόγων.
Ειδικά οι τράπεζες που έχουν πάρει θέσεις σε εταιρικά ομόλογα ΗΠΑ, Ρωσίας αλλά και ευρωπαϊκών εταιριών εμφανίζουν καλές αποδόσεις και με βάση πληροφορίες εξετάζεται η πώληση τους αλλά και η ανεύρεση αγοραστών.
Με βάση τις αποδόσεις τους τα εταιρικά ομόλογα Αμερικής εμφανίζουν τις υψηλότερες αποδόσεις ακολουθούν Ευρώπη Γερμανία και Μ. Βρετανία και έπεται η Ρωσία
4)Θα προχωρήσουν σε εκδόσεις repos όπως αυτή που πρόσφατα πραγματοποίησε η Eurobank 1 δις ευρώ.
Με βάση όλες τις ενδείξεις οι τράπεζες μπορούν να υλοποιήσουν repo συνολικά για το 2011 και 2012 περί τα 10 με 12 δις ευρώ.
5)Οι ελληνικές τράπεζες θα προχωρήσουν και σε απομόχλευση των στοιχείων ενεργητικού τους με στόχο να αυξήσουν την διαθέσιμη ρευστότητα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ήδη οι τράπεζες έχουν υιοθετήσει τέτοιες πρακτικές και στους ισολογισμούς χρήσης 2011 και 2012 θα είναι εντονότερο το φαινόμενο αυτό.
Οι τράπεζες λοιπόν θα καταστούν μικρότερες μέσα από αυτή την διαδικασία απομόχλευσης.
6)Μια λύση σοκ που έχει μάλιστα προτείνει η Τρόικα είναι να πωλήσουν τις θυγατρικές τους στα Βαλκάνια αλλά και στην Ελλάδα.
Αυτό σημαίνει ότι αν μπορούσε να υλοποιηθεί ένα τέτοιο σχέδιο θα απελευθερωνόταν περίπου 15 με 20 δις ευρώ ρευστότητα.
Ωστόσο το αντεπιχείρημα που προβάλλεται είναι ισχυρό.
Αν οι ελληνικές τράπεζες αρχίζουν να πουλάνε τα Βαλκάνια ναρκοθετούν την μελλοντική τους πορεία καθώς η Ελλάδας για πολλά χρόνια θα είναι παγιδευμένη στην κρίση χρέους και τα Βαλκάνια θα αποτελούν την μόνη εναλλακτική πηγή εσόδων στο μέλλον…
7) Η Τρόικα έχει ζητήσει να μειώσουν δραστικά οι ελληνικές τράπεζες και τα κόστη τους.
Π.χ. να μειωθούν οι απολαβές των βασικών στελεχών περαιτέρω, να μειώσουν επίσης ανελαστικά κόστη να μειώσουν γενικά τις δαπάνες τους.
8) Ένα άλλο κεφάλαιο είναι τα ακίνητα. Τα ιδιοχρησιμοποιούμενα εκμεταλλεύονται οπότε δεν μπορούν να υπάρξουν πολλές παρεμβάσεις.
Τα μη ιδιοχρησιμοποιούμενα όμως μπορεί να δώσουν ένα καλό κέρδος.
Ούτε λίγο ούτε πολύ οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες κατέχουν συνολικά 7.500 ακίνητα αξίας 7,4 δις ευρώ.
Μια νέα παράμετρος που προφανώς και θα αξιολογηθεί είναι ότι οι τράπεζες διέθεταν πλεονάζουσα ρευστότητα όπως αποδείχθηκε και με σχετική ευκολία επέστρεψαν 10 δις ευρώ στην ΕΚΤ.
Τα περιθώρια της πλεονάζουσας ρευστότητας είναι άλλα 6 με 10 δις ευρώ τα οποία δυνητικά θα μπορούσαν να μειωθούν προσεχώς.
Τα στοιχεία για την ρευστότητα των τραπεζών του Απριλίου θα ανακοινωθούν τέλη Μαίου και η τάση μείωσης συνεχίζεται πιο ελεγχόμενα όμως. Τον Απρίλιο η ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ περιορίζεται στα 86 με 86,5 δις ευρώ από 87,9 δις ευρώ τον Μάρτιο.
Η διαδικασία απεξάρτησης θα είναι πολύ σταδιακή καθώς τα αποθέματα ρευστότητας μειώνονται και οι τράπεζες δεν θα μπορούν να βγουν στις αγορές.
Ωστόσο όπως έχει ήδη επισημάνει το www.bankingnews.gr οι ελληνικές τράπεζες έχασαν 20 δις ευρώ σε ρευστότητα τους τελευταίους 3 μήνες και όλα κυλούν φυσιολογικά, κυλούν ωσάν να μην έγινε απολύτως τίποτε.
Πως προκύπτουν τα 20 δις ευρώ και το κυριότερο τι ακριβώς συμβαίνει με την ρευστότητα;
Τα 20 δις ευρώ προκύπτουν με ένα πολύ εύκολο τρόπο ανάγνωσης των επίσημων στοιχείων.
Οι καταθέσεις στο τέλος του 2010 ήταν 209,2 δις ευρώ και στο τέλος Μαρτίου 199,1 δις ευρώ δηλαδή μείωση 10 δις ευρώ.
Σε 3 μήνες χάθηκαν 10 δις ευρώ καταθέσεις άρα μείον 10 δις ευρώ στην ρευστότητα των τραπεζών.
Στο τέλος του 2010 οι ελληνικές τράπεζες είχαν δανεισθεί από την ΕΚΤ 97,7 δις ευρώ και στο τέλος Μαρτίου του 2011 ο δανεισμός των τραπεζών κατήλθε στα 87,9 δις ευρώ δηλαδή μείωση 10 δις ευρώ.
Οι τράπεζες μείωσαν την εξάρτηση τους στην ΕΚΤ κατά 10 δις ευρώ δηλαδή έχασαν από την ρευστότητα τους 10 δις ευρώ.
Τα 10 δις της ρευστότητας από την ΕΚΤ μαζί με τα 10 δις ευρώ των καταθέσεων μας κάνουν 20 δις ευρώ.
Τα 20 δις ευρώ αναπληρώθηκαν;
Όχι από άλλες μορφές άντλησης ρευστότητας καθώς οι τράπεζες δεν υλοποίησαν νέα repos ή άλλες εκδόσεις.
Τι έχει συμβεί πραγματικά;
Είναι προφανές ότι οι τράπεζες μελοδραματικά παρουσίασαν στην αγορά ότι βρίσκονται σε οριακά επίπεδα ρευστότητας από την ΕΚΤ ότι κινδυνεύει η ρευστότητα τους.
Κίνδυνοι υπάρχουν αλλά διογκώθηκαν.
Οι τράπεζες απλά εκμεταλλεύτηκαν την δυνατότητα που τους έδωσε η ΕΚΤ να αντλούν φθηνή ρευστότητα και πήραν πολύ περισσότερη από αυτή που είχαν ανάγκη.
Δηλαδή διακρατούσαν πάντα πλεονάζουσα ρευστότητα.
Έτσι χάθηκαν 20 δις ευρώ ρευστότητας χωρίς να υπάρξει πανικός στις τράπεζες.
Υπάρχει ένα επιχείρημα το οποίο εν μέρει είναι ορθό λήγουν ομόλογα ελληνικού δημοσίου που κατέχουν οι τράπεζες και απελευθερώνεται ρευστότητα.
Το 2011 λήγουν 7,5 δισ και το 2012 λήγουν 10,5 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα στα χαρτοφυλάκια των ελληνικών τραπεζών αλλά και πάλι τα 20 δισ μείωση ρευστότητας είναι 20 δισ μείωση ρευστότητας.
Τι θα συμβεί με την ρευστότητα;
Αν η χώρα δεν χρεοκοπήσει ή συμβεί κάποια μοιραία εξέλιξη στην οικονομία οι ελληνικές τράπεζες θα είναι συνεπείς ώστε να μειώσουν την εξάρτηση τους από την ΕΚΤ κατά 30-32 δις ευρώ έως το τέλος του 2012» αναφέρει τραπεζική πηγή.
Με βάση τα στοιχεία που παρουσίασαν οι τράπεζες προκύπτει ότι αν δεν συμβεί κάτι μοιραίο στην οικονομία τότε οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούσαν να μειώσουν την εξάρτηση τους από την ΕΚΤ κατά 30-32 δις ευρώ έως το τέλος του 2012 δηλαδή σε διάστημα 20 μηνών.
Για να επιτύχουν τους στόχους αυτούς οι τράπεζες θα χρησιμοποιήσουν συνδυαστικά 8 εναλλακτικές λύσεις.
1)Άπαξ και τα κριτήρια παροχής νέων εγγυήσεων από το δημόσιο αλλά και η παροχή ρευστότητας από την ΕΚΤ με βάση τις εγγυήσεις του δημοσίου έχουν καταστεί πολύ πιο αυστηρές, οι ελληνικές τράπεζες θα επιδιώξουν κατά βάση να μην τις χρησιμοποιήσουν.
Οι εγγυήσεις των ελληνικών τραπεζών στην ΕΚΤ μειώθηκαν από τα 162 δις ευρώ στα 149,2 δις ευρώ δηλαδή μείωση περίπου 14 δις ευρώ.
Οι τραπεζίτες αναφέρουν ότι με βάση τα τωρινά δεδομένα οι νέες εγγυήσεις δεν χρειάζονται.
Έτσι όπως έχει δομηθεί πλέον η ρευστότητα και οι ανάγκες των ισολογισμών νέες εγγυήσεις δεν χρειάζονται οι τράπεζες.
Ωστόσο αν χρησιμοποιηθούν θα πρέπει να μειωθούν αντίστοιχα υφιστάμενες εγγυήσεις ώστε να υπάρξει ισορροπία.
Αν η κατάσταση στην οικονομία δεν εξελιχθεί ομαλά προφανώς και θα χρησιμοποιηθούν οι εγγυήσεις υποχρεωτικά αλλά σε αυτή την φάση με αρνητική πιστωτική επέκταση λένε οι τραπεζίτες ότι δεν θα χρειαστούν κατά βάση τις νέες εγγυήσεις των 30 δις ευρώ.
Κορυφαίο τραπεζικό στέλεχος αναφέρει χαρακτηριστικά «τα 30 δις ευρώ νέες εγγυήσεις δεν χρειάζονται αλλά αν χρησιμοποιηθούν οι τράπεζες θα έχουν σοβαρό πρόβλημα ρευστότητας»
2)Να μειώσουν το χαρτοφυλάκιο ομολόγων τους που φθάνουν τα 56 δις ευρώ στις 8 μεγαλύτερες ελληνικές και Κυπριακές τράπεζες.
Αυτό θα επιτευχθεί μέσω της μη ανανέωσης των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου που λήγουν το 2011 περίπου 7 δις και το 2012 περίπου 10 δις ευρώ
3)Στο στόχαστρο των τραπεζών φαίνεται ότι μπαίνουν και τα εταιρικά ομόλογα.
Εκτιμάται ότι δυνητικά θα μπορούσαν να ρευστοποιήσουν 4 δις ευρώ εταιρικών ομολόγων.
Ειδικά οι τράπεζες που έχουν πάρει θέσεις σε εταιρικά ομόλογα ΗΠΑ, Ρωσίας αλλά και ευρωπαϊκών εταιριών εμφανίζουν καλές αποδόσεις και με βάση πληροφορίες εξετάζεται η πώληση τους αλλά και η ανεύρεση αγοραστών.
Με βάση τις αποδόσεις τους τα εταιρικά ομόλογα Αμερικής εμφανίζουν τις υψηλότερες αποδόσεις ακολουθούν Ευρώπη Γερμανία και Μ. Βρετανία και έπεται η Ρωσία
4)Θα προχωρήσουν σε εκδόσεις repos όπως αυτή που πρόσφατα πραγματοποίησε η Eurobank 1 δις ευρώ.
Με βάση όλες τις ενδείξεις οι τράπεζες μπορούν να υλοποιήσουν repo συνολικά για το 2011 και 2012 περί τα 10 με 12 δις ευρώ.
5)Οι ελληνικές τράπεζες θα προχωρήσουν και σε απομόχλευση των στοιχείων ενεργητικού τους με στόχο να αυξήσουν την διαθέσιμη ρευστότητα.
Αξίζει να σημειωθεί ότι ήδη οι τράπεζες έχουν υιοθετήσει τέτοιες πρακτικές και στους ισολογισμούς χρήσης 2011 και 2012 θα είναι εντονότερο το φαινόμενο αυτό.
Οι τράπεζες λοιπόν θα καταστούν μικρότερες μέσα από αυτή την διαδικασία απομόχλευσης.
6)Μια λύση σοκ που έχει μάλιστα προτείνει η Τρόικα είναι να πωλήσουν τις θυγατρικές τους στα Βαλκάνια αλλά και στην Ελλάδα.
Αυτό σημαίνει ότι αν μπορούσε να υλοποιηθεί ένα τέτοιο σχέδιο θα απελευθερωνόταν περίπου 15 με 20 δις ευρώ ρευστότητα.
Ωστόσο το αντεπιχείρημα που προβάλλεται είναι ισχυρό.
Αν οι ελληνικές τράπεζες αρχίζουν να πουλάνε τα Βαλκάνια ναρκοθετούν την μελλοντική τους πορεία καθώς η Ελλάδας για πολλά χρόνια θα είναι παγιδευμένη στην κρίση χρέους και τα Βαλκάνια θα αποτελούν την μόνη εναλλακτική πηγή εσόδων στο μέλλον…
7) Η Τρόικα έχει ζητήσει να μειώσουν δραστικά οι ελληνικές τράπεζες και τα κόστη τους.
Π.χ. να μειωθούν οι απολαβές των βασικών στελεχών περαιτέρω, να μειώσουν επίσης ανελαστικά κόστη να μειώσουν γενικά τις δαπάνες τους.
8) Ένα άλλο κεφάλαιο είναι τα ακίνητα. Τα ιδιοχρησιμοποιούμενα εκμεταλλεύονται οπότε δεν μπορούν να υπάρξουν πολλές παρεμβάσεις.
Τα μη ιδιοχρησιμοποιούμενα όμως μπορεί να δώσουν ένα καλό κέρδος.
Ούτε λίγο ούτε πολύ οι μεγάλες ελληνικές τράπεζες κατέχουν συνολικά 7.500 ακίνητα αξίας 7,4 δις ευρώ.
Θα μειωθεί στα 62 δις ευρώ η ρευστότητα
των τραπεζών από την ΕΚΤ στο τέλος του 2012;
Ποσά σε δις ευρώ
|
Τράπεζα |
Ρευστότητα από ΕΚΤ Μαρτίου 2011 |
Ρευστότητα από ΕΚΤ τέλος 2012 |
|
Εθνική |
18 |
12 |
|
Alpha |
13,2 |
8 |
|
Eurobank |
18 |
12-13 |
|
Πειραιώς |
15,5 |
12-13 |
|
Κύπρου |
2,8 |
1 |
|
Marfin |
6,5 |
5 |
|
ATE |
8 |
5 |
|
TT |
2,3 |
1,5 |
|
Proton bank |
1,2 |
0,600 |
|
Attica Bank |
0,500 |
0,400 |
|
Λοιποί |
1,9-2 |
1,5 |
|
Σύνολο |
87,9 |
62 |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών