γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το ράλι που καταγράφεται στο ελληνικό χρηματιστήριο, ένα ράλι που έχει οδηγήσει τις τραπεζικές μετοχές σε άνοδο έως 140% (Alpha bank), τον τραπεζικό κλάδο σε εντυπωσιακή άνοδο και τον γενικό δείκτη στο +22% περίπου δεν συγκίνησε τους ξένους επενδυτές.
Είναι εντυπωσιακό που οι ξένοι είδαν ένα μεγάλο ράλι στο ΧΑ και στις τράπεζες και δεν συμμετείχαν.
Είναι εντυπωσιακό που οι ξένοι είδαν ένα μεγάλο ράλι στο ΧΑ και στις τράπεζες και δεν συμμετείχαν.
Είναι εντυπωσιακό να σημειώνεται ένα άλμα ανόδου στις τράπεζες και οι ξένοι να απέχουν επιδεικτικά.
Είναι εντυπωσιακό οι άλλοτε μπροστάρηδες της ανόδου στο ΧΑ να παρακολουθούν από τα μόνιτορ αλλά να μην αγγίζουν.
Η άνοδος της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς ήταν αποτέλεσμα σημαντικής παρέμβασης εσωτερικών δυνάμεων.
Σύμφωνα με διασταυρωμένες πληροφορίες τα αμοιβαία κεφάλαια τραπεζών και ειδικά των Alpha και Eurobank, ισχυρά τραπεζικά λόμπι καθώς και μεγαλοεπιχειρηματίες που στηρίζουν τις τράπεζες ως μέτοχοι αποφάσισαν να σπεύσουν συντονισμένα να προεξοφλήσουν το νέο μνημόνιο. Το νέο μνημόνιο αναφέρει ότι η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα πραγματοποιηθεί με κοινές άνευ ψήφου άρα δεν θα κρατικοποιηθούν και ότι το core tier 1 δεν θα είναι 10% το 2012 αλλά 9% και από τον Ιούλιο του 2013 θα φθάσει στο 10%...άρα διευκόλυνση σημαντική για τις τράπεζες που σε απόλυτο κεφάλαιο σημαίνει 3 με 3,2 δις ευρώ λιγότερα κεφάλαια για τις τράπεζες.
Οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών, όχι όλων των τραπεζών αποφάσισαν να παρέμβουν και με την στάση τους να περάσουν ένα μήνυμα ότι δεν θα πέσουν αμαχητί δεν θα χάσουν τις τράπεζες τους και μέσω της χρηματιστηριακής ευφορίας θα επιδιώξουν να αλλάξουν σταδιακά την ψυχολογία.
Η επικρατούσα άποψη ότι οι εσωτερικές δυνάμεις σπεύδουν να προεξοφλήσουν ότι απλά τα χειρότερα πέρασαν μετά το PSI+ και ότι η Blackrock δεν θα έχει αρνητικές εκπλήξεις έχει μια βάση.
Όμως η ένταση όχι τόσο η άνοδος αλλά η ένταση της ανόδου δεν είναι δικαιολογημένη.
Κανένα θεμελιώδες μέγεθος δεν έχει βελτιωθεί, η κυβέρνηση είναι υπό διάλυση, η κατάσταση στην οικονομία τραγική, η ύφεση βαθαίνει.
Το PSI+ σίγουρα είναι ένα καλό κίνητρο μια καλή αφορμή αλλά ας μην τρέφονται αυταπάτες, οι τράπεζες θα χρειαστούν σημαντικά κεφάλαια.
Μερίδα στελεχών της αγοράς εκτιμά ότι η άνοδος που συντελείται έχει ένα απώτερο στόχο να επιτρέψει στις τράπεζες και στους μεγαλομετόχους να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου.
Μάλιστα αναφέρεται ότι η Alpha και η Εθνική διερευνούν επιμόνως το ενδεχόμενο αύξησης κεφαλαίου με ίδια μέσα.
Ορισμένοι μάλιστα συνδέουν την πρόσφατη κίνηση της Goldman Sachs στην Alpha τα περίφημα 6 εκατ που αντιστοιχεί λίγο πάνω από το 1% της τράπεζας με το Paramount από το Κατάρ το οποίο φέρεται να αγόρασε (ή να αναδιάρθρωσε θέση) αλλά αυτό δεν έχει επιβεβαιωθεί.
Πηγή που είναι σε θέση να γνωρίζει τα σχέδια των τραπεζών ανέφερε ότι δεν γνωρίζει αν η Alpha σχεδιάζει αύξηση κεφαλαίου.
Όμως στρατηγικά η Alpha πρέπει να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου.
Το συμπέρασμα από όλα αυτά είναι ότι η άνοδος είναι καλοδεχούμενη όταν δικαιολογείται.
Η τωρινή άνοδος - μπορεί να μην αρέσει αυτό που επισημαίνουμε και προφανώς θα ασκήσετε κριτική – δεν εδράζεται σε κάτι ρεαλιστικό. Δεν είμαστε κατά του ράλι αλλά της έντασης της ανόδου.
Οι τράπεζες θα υποστούν μεγάλη ζημία και θα ανακεφαλαιοποιηθούν με κοινές άνευ ψήφου μετοχές.
Αν καθυστερήσει η κρατικοποίηση θα είναι μια καλή είδηση σίγουρα για τον κλάδο. Αυτό θα ήταν μια καλή είδηση για άνοδο....
Ωστόσο και η καθυστέρηση της κρατικοποίησης δεν δικαιολογεί αυτό το ράλι. Δικαιολογεί την άνοδο αλλά όχι το ξέφρενο ράλι.
Είναι ένα συντονισμένο ράλι, με υπερβολικά στοιχεία.
Προσβλέπουμε από εδώ και πέρα σε μια πιο υγιή άνοδο και όχι σε ακρότητες που απλά αυξάνουν το επενδυτικό ρίσκο.
Είμαστε καθαρά και ανοικτά οπαδοί της ανόδου όχι της αχαλίνωτης ανόδου. Ότι γρήγορα ανεβαίνει γρήγορα πέφτει.
Η αγορά δεν αφομοιώνει απλά ακολουθεί μια πορεία από κεκτημένη ταχύτητα και ελλείψει πωλητών αλλά και μείωσης των short θέσεων.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Είναι εντυπωσιακό οι άλλοτε μπροστάρηδες της ανόδου στο ΧΑ να παρακολουθούν από τα μόνιτορ αλλά να μην αγγίζουν.
Η άνοδος της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς ήταν αποτέλεσμα σημαντικής παρέμβασης εσωτερικών δυνάμεων.
Σύμφωνα με διασταυρωμένες πληροφορίες τα αμοιβαία κεφάλαια τραπεζών και ειδικά των Alpha και Eurobank, ισχυρά τραπεζικά λόμπι καθώς και μεγαλοεπιχειρηματίες που στηρίζουν τις τράπεζες ως μέτοχοι αποφάσισαν να σπεύσουν συντονισμένα να προεξοφλήσουν το νέο μνημόνιο. Το νέο μνημόνιο αναφέρει ότι η ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα πραγματοποιηθεί με κοινές άνευ ψήφου άρα δεν θα κρατικοποιηθούν και ότι το core tier 1 δεν θα είναι 10% το 2012 αλλά 9% και από τον Ιούλιο του 2013 θα φθάσει στο 10%...άρα διευκόλυνση σημαντική για τις τράπεζες που σε απόλυτο κεφάλαιο σημαίνει 3 με 3,2 δις ευρώ λιγότερα κεφάλαια για τις τράπεζες.
Οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών, όχι όλων των τραπεζών αποφάσισαν να παρέμβουν και με την στάση τους να περάσουν ένα μήνυμα ότι δεν θα πέσουν αμαχητί δεν θα χάσουν τις τράπεζες τους και μέσω της χρηματιστηριακής ευφορίας θα επιδιώξουν να αλλάξουν σταδιακά την ψυχολογία.
Η επικρατούσα άποψη ότι οι εσωτερικές δυνάμεις σπεύδουν να προεξοφλήσουν ότι απλά τα χειρότερα πέρασαν μετά το PSI+ και ότι η Blackrock δεν θα έχει αρνητικές εκπλήξεις έχει μια βάση.
Όμως η ένταση όχι τόσο η άνοδος αλλά η ένταση της ανόδου δεν είναι δικαιολογημένη.
Κανένα θεμελιώδες μέγεθος δεν έχει βελτιωθεί, η κυβέρνηση είναι υπό διάλυση, η κατάσταση στην οικονομία τραγική, η ύφεση βαθαίνει.
Το PSI+ σίγουρα είναι ένα καλό κίνητρο μια καλή αφορμή αλλά ας μην τρέφονται αυταπάτες, οι τράπεζες θα χρειαστούν σημαντικά κεφάλαια.
Μερίδα στελεχών της αγοράς εκτιμά ότι η άνοδος που συντελείται έχει ένα απώτερο στόχο να επιτρέψει στις τράπεζες και στους μεγαλομετόχους να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου.
Μάλιστα αναφέρεται ότι η Alpha και η Εθνική διερευνούν επιμόνως το ενδεχόμενο αύξησης κεφαλαίου με ίδια μέσα.
Ορισμένοι μάλιστα συνδέουν την πρόσφατη κίνηση της Goldman Sachs στην Alpha τα περίφημα 6 εκατ που αντιστοιχεί λίγο πάνω από το 1% της τράπεζας με το Paramount από το Κατάρ το οποίο φέρεται να αγόρασε (ή να αναδιάρθρωσε θέση) αλλά αυτό δεν έχει επιβεβαιωθεί.
Πηγή που είναι σε θέση να γνωρίζει τα σχέδια των τραπεζών ανέφερε ότι δεν γνωρίζει αν η Alpha σχεδιάζει αύξηση κεφαλαίου.
Όμως στρατηγικά η Alpha πρέπει να υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου.
Το συμπέρασμα από όλα αυτά είναι ότι η άνοδος είναι καλοδεχούμενη όταν δικαιολογείται.
Η τωρινή άνοδος - μπορεί να μην αρέσει αυτό που επισημαίνουμε και προφανώς θα ασκήσετε κριτική – δεν εδράζεται σε κάτι ρεαλιστικό. Δεν είμαστε κατά του ράλι αλλά της έντασης της ανόδου.
Οι τράπεζες θα υποστούν μεγάλη ζημία και θα ανακεφαλαιοποιηθούν με κοινές άνευ ψήφου μετοχές.
Αν καθυστερήσει η κρατικοποίηση θα είναι μια καλή είδηση σίγουρα για τον κλάδο. Αυτό θα ήταν μια καλή είδηση για άνοδο....
Ωστόσο και η καθυστέρηση της κρατικοποίησης δεν δικαιολογεί αυτό το ράλι. Δικαιολογεί την άνοδο αλλά όχι το ξέφρενο ράλι.
Είναι ένα συντονισμένο ράλι, με υπερβολικά στοιχεία.
Προσβλέπουμε από εδώ και πέρα σε μια πιο υγιή άνοδο και όχι σε ακρότητες που απλά αυξάνουν το επενδυτικό ρίσκο.
Είμαστε καθαρά και ανοικτά οπαδοί της ανόδου όχι της αχαλίνωτης ανόδου. Ότι γρήγορα ανεβαίνει γρήγορα πέφτει.
Η αγορά δεν αφομοιώνει απλά ακολουθεί μια πορεία από κεκτημένη ταχύτητα και ελλείψει πωλητών αλλά και μείωσης των short θέσεων.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών