Fitch: Έρχεται το Restricted Default για την Ελλάδα μετά την ολοκλήρωση του PSI+ - Μια βαθμίδα πριν το default - Yποβάθμιση κατά 3 βαθμίδες, σε C από CCC προηγουμένως

Η σημερινή απόφαση του οίκου αποτελεί μια διορθωτικού χαρακτήρα κίνηση, προκεμένου οι αξιολογήσεις του να εναρμονιστούν με τις αξιολογήσεις των άλλων οίκων.
Ο οίκος ανακοίνωσε πως διατηρεί αμετάβλητη τη βραχυπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας σε C, αλλά και το Country Ceiling σε AAA.
Η σημερινή υποβάθμιση είναι αποτέλεσμα των αποφάσεων του Eurogroup της Δευτέρας για τη δεύτερη δανειακή σύμβαση της Ελλάδας και το σχέδιο αναδιάταξης του ελληνικού χρέους (PSI+).
Ο οίκος ανακοινώνει πως η σημερινή του απόφαση βρίσκεται σε πλήρη εναρμόνιση με τα όσα είχε ανακοινώσει στις 6 Ιουνίου 2011 αναφορικά με το ποιες θα είναι οι προθέσεις του σχετικά με το πρόγραμμα ανταλλαγής των ελληνικών ομολόγων.
Κατά τη Fitch, το Eurogroup αναγνώρισε πως έχει βρεθεί κοινό έδαφος μεταξύ των ελληνικών αρχών και του ιδιωτικού τομέα ως προς τους γενικούς όρους του PSI+, συμπεριλαμβανομένου του haircut 53,5% στην ονομαστική αξία των ελληνικών ομολόγων.
Σύμφωνα με τον οίκο, τα ανωτέρω επιβεβαιώνουν την πρόθεση της ελληνικής κυβέρνησης να προχωρήσει στην ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης (CACs).
Η ανταλλαγή των ελληνικών ομολόγων, συνεχίζει η Fitch, όταν ολοκληρωθεί θα συνιστά μια δυσμενή ανταλλαγή. Η σημερινή υποβάθμιση σε C αναδεικνύει πως έχει αυξηθεί η πιθανότητα χρεοκοπίας σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.
Σε C, από CCC προηγουμένως, υποβαθμίστηκαν και οι τίτλοι που υπόκεινται στη διαδικασία ανταλλαγής.
Η Fitch αναφέρει πως η πρόταση για τη μείωση του δημοσίου χρέους της Ελλάδας, μέσω της διαδικασίας ανταλλαγής των ομολόγων, εάν ολοκληρωθεί, θα συνιστά default και θα σημάνει αυτόματα τη νέα υποβάθμιση της Ελλάδας σε Restricted Default (RD) (Περιορισμένη Χρεοκοπία).
Αμέσως μετά την ανταλλαγή, όταν θα έχουν εκδοθεί τα νέα ομόλογα, η αξιολόγηση της Ελλάδας θα τεθεί εκτός της βαθμίδας RD σε ένα επίπεδο που θα αντανακλά το πιστωτικό της προφίλ, στη μετά την αναδιάρθρωση του χρέους της περίοδο.
Για τη Fitch, η ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης είναι μια σημαντική αρνητική εξέλιξη αναφορικά με τους όρους και τις συνθήκες της διαδικασίας ανταλλαγής, επιβεβαιώνοντας πως η διαδικασία θα είναι δυσμενής και εντέλει υποχρεωτική για τους ιδιώτες πιστωτές της Ελλάδας.
"Το πρωταρχικό credit event - πιστωτικό γεγονός είναι η ίδια η ανταλλαγή των ομολόγων", επισημαίνει η Fitch.

Κλίμακα αξιολογήσεων διεθνών οίκων
	Moody's	S&P	Fitch
Άριστη	Aaa	AAA	AAA
Υψηλής Διαβάθμισης	Aa1	AA+	AA+
	Aa2	AA	AA
	Aa3	AA-	AA-
Υψηλότερα της Μεσαίας Αξιολόγησης	Α1 Ελλάδα 2005	Α+ Ελλάδα 2005	Α+ Ελλάδα 2005
	Α2	Α	Α
	Α3	Α-	Α-
Χαμηλότερα της Μεσαίας Αξιολόγησης	Baa1	BBB+	BBB+
	Baa2	BBB	BBB
	Baa3	BBB-	BBB-
Μη επενδυτικά ομόλογα (junk - σκουπίδια)	Ba1	BB+	BB+
	Ba2	BB	BB
	Ba3	BB-	BB-
Κερδοσκοπικά	B1	B+	B+
	B2	B	B***
	B3	B-	B-
Υψηλού κινδύνου	Caa1	CCC+	CCC+
	Caa2	CCC	CCC
	Caa3	CCC-	CCC-
Υψηλός Κίνδυνος Χρεοκοπίας	Ca(Ελλάδα)	CC(Eλλάδα)	CC
		C	C*(Ελλάδα)
Χρεοκοπία	C**Ελλάδα	D**Ελλάδα	D**

 

*Nέα βαθμολογία Ελλάδος από Fitch

** Πιθανή νέα βαθμολογία της Ελλάδος λόγω του PSI+

*** Πιαθνή νέα βαθμολογία μετά το PSI+ και την έκδοση των νέων ομολόγων….

www.bankingnews.gr