γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
H τάση στις διεθνείς αγορές αλλάζει ή όχι ή κατά το ορθότερο θα συνεχισθεί η άνοδος των διεθνών χρηματιστηρίων και θα συμπαρασύρει και το …ρηχό ελληνικό χρηματιστήριο;
Στελέχη επενδυτικών οίκων, hedge funds, στελέχη της Barclays, HSBC και της RBS εκφράζουν διαφορετικές απόψεις για την πορεία των αγορών...
Στελέχη επενδυτικών οίκων, hedge funds, στελέχη της Barclays, HSBC και της RBS εκφράζουν διαφορετικές απόψεις για την πορεία των αγορών...
Η ομάδα των αισιόδοξων υποστηρίζει ότι τα θετικά αποτελέσματα που ανακοινώνονται στις ΗΠΑ αποτελούν εφαλτήριο για διατήρηση της ανόδου στις αγορές αν και θεωρούν ότι η άνοδος ειδικά στις μεγάλες αγορές σύντομα θα συναντήσει κρίσιμα τεχνικά σημεία.
Ωστόσο το βασικό τους επιχείρημα στηρίζεται σε 4 παραδοχές
1)Ότι η κρίση χρέους στην Ευρώπη με τον ένα ή άλλο τρόπο θα αντιμετωπισθεί
2)Η χρεοκοπημένη Ελλάδα θα λάβει παράταση ζωής
3)Τα θετικά οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ θα τροφοδοτήσουν βραχυπρόθεσμα τις αγορές.
4)Τα stress tests θα αποδείξουν ότι οι μεγάλες τράπεζες στην Ευρώπη είναι ισχυρές αν και οι μικρότερες θα χρειασθούν αυξήσεις κεφαλαίου.
Είναι προφανές ότι τα stress tests θα αποτελέσουν ένα εικονικό μηχανισμό τροφοδότησης της θετικής ψυχολογίας ωστόσο όλοι αναγνωρίζουν ότι αυτά τα stress tests είναι προϊόν συμβιβασμών ωραιοποιήσεων και στρογγυλοποιήσεων.
Η ομάδα που υποστηρίζει την άνοδο εκτιμά ότι τα χρηματιστήρια θα προεξοφλούν μια σταθεροποίηση σε πρώτη φάση της παγκόσμιας οικονομίας και το επενδυτικό κεφάλαιο θα επανέρχεται στις χρηματιστηριακές αγορές.
Είναι ενδεικτικό ότι στην ομάδα αυτών που υποστηρίζει ότι έρχεται άνοδος προστίθενται και hedge funds που είχαν κρατήσει ουδέτερη στάση στην μεγάλη πτώση.
Οι θιασώτες της ανόδου βλέπουν ενίσχυση των τιμών των χρηματιστηρίων κατά 10% με 15% προσεχώς.
Στον αντίποδα επενδυτές που δεν ήταν κατ’ ανάγκη short στις αγορές θεωρούν ότι τα χρηματιστήρια έχουν προεξοφλήσει στο εξωτερικό την προσπάθεια σταθεροποίησης και ότι η διόρθωση πλησιάζει.
Για την Ελλάδα και το ΧΑ εκτιμούν ότι μια άνοδος βραχυχρόνια απόρροια του κλίματος δεν θα αλλάξει την τάση, έχει πολύ δρόμο ακόμη η αγορά για να ανακάμψει.
Εκτιμούν ότι μια επιπλέον άνοδος 5%-8% στο ΧΑ, ίσως συμβεί με στόχο να φέρει νέο κύμα διόρθωσης.
Αντικρουόμενες οι απόψεις των αναλυτών στο Λονδίνο για τις αγορές και το ΧΑ και ακόμη πιο αντικρουόμενες για το ευρώ.
Οι short θέσεις στο ευρώ αυξάνονται και στα επίπεδα των 1,27 με 1,32 δολάρια μπορεί να είναι το θεωρητικό εύρος διακύμανσης.
Ωστόσο οι περισσότεροι εκτιμούν ότι το ευρώ μετά την άνοδο θα κινηθεί προς την ζώνη των 1,22 δολαρίων με προοπτική κάτω από τα 1,20 δολάρια.
Εξαίρεση έχει αποτελέσει η Goldman Sachs και ίσως και άλλοι που εκτιμούν κίνηση πάνω από τα 1,30 δολάρια.
www.bankingnews.gr
Ωστόσο το βασικό τους επιχείρημα στηρίζεται σε 4 παραδοχές
1)Ότι η κρίση χρέους στην Ευρώπη με τον ένα ή άλλο τρόπο θα αντιμετωπισθεί
2)Η χρεοκοπημένη Ελλάδα θα λάβει παράταση ζωής
3)Τα θετικά οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ θα τροφοδοτήσουν βραχυπρόθεσμα τις αγορές.
4)Τα stress tests θα αποδείξουν ότι οι μεγάλες τράπεζες στην Ευρώπη είναι ισχυρές αν και οι μικρότερες θα χρειασθούν αυξήσεις κεφαλαίου.
Είναι προφανές ότι τα stress tests θα αποτελέσουν ένα εικονικό μηχανισμό τροφοδότησης της θετικής ψυχολογίας ωστόσο όλοι αναγνωρίζουν ότι αυτά τα stress tests είναι προϊόν συμβιβασμών ωραιοποιήσεων και στρογγυλοποιήσεων.
Η ομάδα που υποστηρίζει την άνοδο εκτιμά ότι τα χρηματιστήρια θα προεξοφλούν μια σταθεροποίηση σε πρώτη φάση της παγκόσμιας οικονομίας και το επενδυτικό κεφάλαιο θα επανέρχεται στις χρηματιστηριακές αγορές.
Είναι ενδεικτικό ότι στην ομάδα αυτών που υποστηρίζει ότι έρχεται άνοδος προστίθενται και hedge funds που είχαν κρατήσει ουδέτερη στάση στην μεγάλη πτώση.
Οι θιασώτες της ανόδου βλέπουν ενίσχυση των τιμών των χρηματιστηρίων κατά 10% με 15% προσεχώς.
Στον αντίποδα επενδυτές που δεν ήταν κατ’ ανάγκη short στις αγορές θεωρούν ότι τα χρηματιστήρια έχουν προεξοφλήσει στο εξωτερικό την προσπάθεια σταθεροποίησης και ότι η διόρθωση πλησιάζει.
Για την Ελλάδα και το ΧΑ εκτιμούν ότι μια άνοδος βραχυχρόνια απόρροια του κλίματος δεν θα αλλάξει την τάση, έχει πολύ δρόμο ακόμη η αγορά για να ανακάμψει.
Εκτιμούν ότι μια επιπλέον άνοδος 5%-8% στο ΧΑ, ίσως συμβεί με στόχο να φέρει νέο κύμα διόρθωσης.
Αντικρουόμενες οι απόψεις των αναλυτών στο Λονδίνο για τις αγορές και το ΧΑ και ακόμη πιο αντικρουόμενες για το ευρώ.
Οι short θέσεις στο ευρώ αυξάνονται και στα επίπεδα των 1,27 με 1,32 δολάρια μπορεί να είναι το θεωρητικό εύρος διακύμανσης.
Ωστόσο οι περισσότεροι εκτιμούν ότι το ευρώ μετά την άνοδο θα κινηθεί προς την ζώνη των 1,22 δολαρίων με προοπτική κάτω από τα 1,20 δολάρια.
Εξαίρεση έχει αποτελέσει η Goldman Sachs και ίσως και άλλοι που εκτιμούν κίνηση πάνω από τα 1,30 δολάρια.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών