γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Διαψεύδει το ενδεχόμενο αύξησης κεφαλαίου η Eurobank. Η μετοχή της τις τελευταίες ημέρες έχει καταγράψει μια σημαντική άνοδο και διαπραγματεύεται πλέον στα 5,7 ευρώ ή άνοδος 4%, με την κεφαλαιοποίηση να έχει διαμορφωθεί λίγο πάνω από τα 3 δις...
Η άνοδος της μετοχής αποδίδεται αφενός στα σενάρια για αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, αφετέρου στις φήμες περί αναζήτησης στρατηγικού συμμάχου στο εξωτερικό.
Παράλληλα, σύμφωνα με φήμες και φίλα προσκείμενα χαρτοφυλάκια στο EFG Group αγοράζουν το τελευταίο διάστημα μετοχές της Eurobank με τις εντολές να πραγματοποιούνται μέσω της Credit Agricole.
Νωρίτερα το www.bankingnews.gr έγραφε:
Στρατηγικό σύμμαχο στο εξωτερικό, με στόχο η Eurobank να αποκτήσει ένα ισχυρό εταίρο, να θωρακισθεί κεφαλαιακά και να συμβάλλει με αυτό τον τρόπο στην μεγιστοποίηση των αποδόσεων των μετόχων αλλά και να συνεισφέρει στην πραγματική οικονομία φαίνεται να εξετάζει η Eurobank.
Μια βάση αποχρώσεις και όχι αποδείξεις η Eurobank αν μέσω της οικογένειας Λάτση έκλεινε ένα μεγάλο deal με μια ξένη τράπεζα π.χ. την HSBC με την οποία φερόταν ότι μπορεί να συνεργαστεί στην Πολωνία θα αποκτούσε ισχυρή δύναμη πυρός καθώς θα αποτελούσε τον βραχίονα ενός παγκόσμιου ομίλου τα Βαλκάνια και στην Νέα Ευρώπη εκεί όπου η παρουσία ορισμένων ξένων είναι περιορισμένη.
Συν τοις άλλοις ένα deal με ξένη τράπεζα δημιουργεί πολλαπλασιαστική ισχύει σε αντίθεση με συγχωνεύσεις και εξαγορές στον χώρο των ελληνικών τραπεζών...
Χθες σημειώθηκε ένα εντυπωσιακό ράλι στον τραπεζικό κλάδο εν μέσω φημών για deals αλλά και η προεξόφληση για τα stress tests τα οποία θα περάσουν οι τράπεζες δημιούργησε προσδοκίες στην αγορά.
Τα σενάρια που κυκλοφόρησαν και τα οποία και στις δύο περιπτώσεις περιλάμβαναν την Eurobank ήθελαν να βρίσκεται σε επαφές με την Alpha bank και άλλοτε με την Εθνική.
Τα σενάρια αυτά διαψεύδονται κατηγορηματικά από τις εμπλεκόμενες τράπεζες.
Ωστόσο φαίνεται ότι συνάντηση ή συναντήσεις μεταξύ Alpha bank και Eurobank έχουν πραγματοποιηθεί ωστόσο όπως αναφέρουν ορισμένες πηγές τα αντικίνητρα είναι περισσότερα από τα κίνητρα.
Μόνο η αλληλοεπικάλυψη του δικτύου καταστημάτων αγγίζει μεταξύ των μεγάλων τραπεζών το 45% με 50%.
Αυτό σημαίνει ότι ε ένα σχήμα με 800 ή 1000 καταστήματα τα 400 ή 500 καταστήματα αλληλεπικαλύπτονται.
Αυτό πρακτικά θα οδηγήσει σε μια μεγάλη εθελούσια έξοδο αν ληφθεί υπόψη ότι σε κάθε κατάστημα εργάζονται 10-12 άτομα σημαίνει τουλάχιστον 3000 άτομα που θα οδηγηθούν σε εθελούσια έξοδο.
Κάποια άτομα θα απορροφηθούν από άλλες υπηρεσίες αλλά 3000 άτομα θα πρέπει να αποχωρήσουν.
Αυτό σημαίνει για το νέο σχήμα 300 εκατ ευρώ κόστος καθώς κάθε εργαζόμενος κοστίζει περίπου 100.000 ευρώ σε πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου.
Όμως το βασικότερο πρόβλημα δεν είναι αυτό
1)Ποια είναι η πραγματική εικόνα των τραπεζών πόσο υγιή χαρτοφυλάκια διαθέτουν;
2)Σε μια χώρα που ο παραγόμενος πλούτος μειώνεται στην Ελλάδα ποια η σκοπιμότητα για deal ποια η σκοπιμότητα να μεγαλώσει μια τράπεζα από μια συγχώνευση όταν η αγορά φθίνει ξέχωρα από την κρίση;
Τα αντικίνητρα για deals είναι πολλά και μεταξύ αυτών και οι θέσεις του management που θα διοικεί και ποιες ομάδες θα δημιουργηθούν.
Προφανώς υπάρχουν και κίνητρα, αλλά π.χ. αν μια τράπεζα διπλασιαστεί θα μπορεί να απευθυνθεί στον διεθνή δανεισμό προφανώς και όχι ή θα μπορεί να αντλεί κεφάλαια με μεγαλύτερη ευκολία; Πολλά τα ερωτηματικά.
Έτσι δεν είναι τυχαίο ότι η Eurobank θεωρεί ότι η βέλτιστη λύση θα ήταν η αναζήτηση ενός ξένου συμμάχου ο οποίος θα δημιουργήσει οικονομίες κλίμακας.
Όμως το κυριότερο από όλα είναι δεν είναι δυνατό να υπάρχουν συμφωνίες για deals αυτή την περίοδο εν μέσω stress tests καθώς η αγορά θα εκλάβει ως αρνητική εξέλιξη ως αδυναμία σε μια δύσκολη περίοδο.
Οι προσεχείς εβδομάδες θα είναι κρίσιμες καθώς μετά τα stress tests θα αποκαλυφθούν οι πραγματικές προθέσεις των τραπεζών.
www.bankingnews.gr
Παράλληλα, σύμφωνα με φήμες και φίλα προσκείμενα χαρτοφυλάκια στο EFG Group αγοράζουν το τελευταίο διάστημα μετοχές της Eurobank με τις εντολές να πραγματοποιούνται μέσω της Credit Agricole.
Νωρίτερα το www.bankingnews.gr έγραφε:
Στρατηγικό σύμμαχο στο εξωτερικό, με στόχο η Eurobank να αποκτήσει ένα ισχυρό εταίρο, να θωρακισθεί κεφαλαιακά και να συμβάλλει με αυτό τον τρόπο στην μεγιστοποίηση των αποδόσεων των μετόχων αλλά και να συνεισφέρει στην πραγματική οικονομία φαίνεται να εξετάζει η Eurobank.
Μια βάση αποχρώσεις και όχι αποδείξεις η Eurobank αν μέσω της οικογένειας Λάτση έκλεινε ένα μεγάλο deal με μια ξένη τράπεζα π.χ. την HSBC με την οποία φερόταν ότι μπορεί να συνεργαστεί στην Πολωνία θα αποκτούσε ισχυρή δύναμη πυρός καθώς θα αποτελούσε τον βραχίονα ενός παγκόσμιου ομίλου τα Βαλκάνια και στην Νέα Ευρώπη εκεί όπου η παρουσία ορισμένων ξένων είναι περιορισμένη.
Συν τοις άλλοις ένα deal με ξένη τράπεζα δημιουργεί πολλαπλασιαστική ισχύει σε αντίθεση με συγχωνεύσεις και εξαγορές στον χώρο των ελληνικών τραπεζών...
Χθες σημειώθηκε ένα εντυπωσιακό ράλι στον τραπεζικό κλάδο εν μέσω φημών για deals αλλά και η προεξόφληση για τα stress tests τα οποία θα περάσουν οι τράπεζες δημιούργησε προσδοκίες στην αγορά.
Τα σενάρια που κυκλοφόρησαν και τα οποία και στις δύο περιπτώσεις περιλάμβαναν την Eurobank ήθελαν να βρίσκεται σε επαφές με την Alpha bank και άλλοτε με την Εθνική.
Τα σενάρια αυτά διαψεύδονται κατηγορηματικά από τις εμπλεκόμενες τράπεζες.
Ωστόσο φαίνεται ότι συνάντηση ή συναντήσεις μεταξύ Alpha bank και Eurobank έχουν πραγματοποιηθεί ωστόσο όπως αναφέρουν ορισμένες πηγές τα αντικίνητρα είναι περισσότερα από τα κίνητρα.
Μόνο η αλληλοεπικάλυψη του δικτύου καταστημάτων αγγίζει μεταξύ των μεγάλων τραπεζών το 45% με 50%.
Αυτό σημαίνει ότι ε ένα σχήμα με 800 ή 1000 καταστήματα τα 400 ή 500 καταστήματα αλληλεπικαλύπτονται.
Αυτό πρακτικά θα οδηγήσει σε μια μεγάλη εθελούσια έξοδο αν ληφθεί υπόψη ότι σε κάθε κατάστημα εργάζονται 10-12 άτομα σημαίνει τουλάχιστον 3000 άτομα που θα οδηγηθούν σε εθελούσια έξοδο.
Κάποια άτομα θα απορροφηθούν από άλλες υπηρεσίες αλλά 3000 άτομα θα πρέπει να αποχωρήσουν.
Αυτό σημαίνει για το νέο σχήμα 300 εκατ ευρώ κόστος καθώς κάθε εργαζόμενος κοστίζει περίπου 100.000 ευρώ σε πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου.
Όμως το βασικότερο πρόβλημα δεν είναι αυτό
1)Ποια είναι η πραγματική εικόνα των τραπεζών πόσο υγιή χαρτοφυλάκια διαθέτουν;
2)Σε μια χώρα που ο παραγόμενος πλούτος μειώνεται στην Ελλάδα ποια η σκοπιμότητα για deal ποια η σκοπιμότητα να μεγαλώσει μια τράπεζα από μια συγχώνευση όταν η αγορά φθίνει ξέχωρα από την κρίση;
Τα αντικίνητρα για deals είναι πολλά και μεταξύ αυτών και οι θέσεις του management που θα διοικεί και ποιες ομάδες θα δημιουργηθούν.
Προφανώς υπάρχουν και κίνητρα, αλλά π.χ. αν μια τράπεζα διπλασιαστεί θα μπορεί να απευθυνθεί στον διεθνή δανεισμό προφανώς και όχι ή θα μπορεί να αντλεί κεφάλαια με μεγαλύτερη ευκολία; Πολλά τα ερωτηματικά.
Έτσι δεν είναι τυχαίο ότι η Eurobank θεωρεί ότι η βέλτιστη λύση θα ήταν η αναζήτηση ενός ξένου συμμάχου ο οποίος θα δημιουργήσει οικονομίες κλίμακας.
Όμως το κυριότερο από όλα είναι δεν είναι δυνατό να υπάρχουν συμφωνίες για deals αυτή την περίοδο εν μέσω stress tests καθώς η αγορά θα εκλάβει ως αρνητική εξέλιξη ως αδυναμία σε μια δύσκολη περίοδο.
Οι προσεχείς εβδομάδες θα είναι κρίσιμες καθώς μετά τα stress tests θα αποκαλυφθούν οι πραγματικές προθέσεις των τραπεζών.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών