γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Τα περισσότερα ασφαλιστικά Ταμεία φέρονται διατεθειμένα να συμμετάσχουν στην συνδυαστική κεφαλαιακή ενίσχυση της Εθνικής τράπεζας. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι ένας σκληρός πυρήνας μετόχων που φθάνει το 17 με 17,5% θα διατηρήσει το ποσοστό του άρα ο σκληρός πυρήνας του ευρύτερου δημόσιου τομέα δεν θα μεταβληθεί.
Η μετοχική σύνθεση της Εθνικής έχει ως εξής
Ξένοι 39%, Ασφαλιστικά Ταμεία ΝΠΔΔ 12,3% Ασφαλιστικά Ταμεία ΝΠΙΔ 4,2%, Εκκλησία και Μητροπόλεις 1,6%, θεσμικοί επενδυτές εσωτερικού 2%, ιδιώτες 26%, ιδρύματα και κληροδοτήματα 4,1% εταιρίες 2,8%, θυγατρικές σύλλογοι, νοσοκομεία 1,6% κ.α.
Με βάση την υφιστάμενη δομή της μετοχικής σύνθεσης, τα περισσότερα ασφαλιστικά ταμεία θα συμμετάσχουν.
Ούτως ή άλλως η διοίκηση της Εθνικής είχε ενημερώσει την ηγεσία του υπουργείου Οικονομικών η οποία με την σειρά της είχε πραγματοποιήσει διερευνητικές επαφές με ορισμένα βασικά Ταμεία και είχε πάρει την συγκατάθεση τους.
Για τους ξένους η επικρατούσα αίσθηση είναι ότι το μεγαλύτερος μέρος θα συμμετάσχει.
Παράλληλα όμως επενδυτές όπως το Κατάρ που ελέγχει το 0,8% της Εθνικής είναι διατεθειμένοι να συμμετάσχουν ενεργά στην αύξηση και στην ομολογία της Εθνικής με στόχο να φθάσουν έως το 2% με 2,5%.
Επίσης η Deutsche Bank θα συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής πέραν από ανάδοχος ενεργά και ενδεχομένως και στην Finansbank μεσοπρόθεσμα.
Πάντως διαφαίνεται ότι μπορεί να υπάρξουν κάποιες ανακατατάξεις μεταξύ των ξένων και ίσως να χρειασθεί οι βασικοί ανάδοχοι η Credit Suisse, η Deutsche bank, Goldman Sachs και Morgan Stanley αλλά και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο να βρεθούν να ελέγχουν κάποιο ποσοστό στην Εθνική.
Η Εκκλησία με ποσοστό 1,6% δεν είναι σαφές αν θα συμμετάσχει. Σημειώνεται ότι είχε διαφωνήσει με την Εθνική για την μη διανομή μερίσματος.
Οι ιδιώτες θα συμμετάσχουν σε μεγάλο ποσοστό καθώς η αύξηση πραγματοποιείται με σχετικά καλούς όρους.
Ενδιαφέρουσα θα είναι και η περίπτωση το ΤΤ να αποκτήσει μετοχές της Εθνικής η οποία ήδη ελέγχει το 6% του ΤΤ.
Αν και το ΤΤ αποκτήσει μετοχές της Εθνικής τότε ίσως να καλλιεργούνται οι πιθανότητες για συγχώνευση με ανταλλαγή μετοχών μεταξύ των δύο τραπεζών.
Το χρονοδιάγραμμα
Αύριο Παρασκευή συνεδριάζει το ΔΣ της Εθνικής για να εγκρίνει το σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης 2,8 δις ευρώ.
Η Εθνική θα συγκεντρώσει 2,8 δις ευρώ με συνδυασμό πώλησης του 20% της Finansbank ομολογιακού μετατρέψιμου σε μετοχές και αύξησης κεφαλαίου σε μετοχές.
Συγκεκριμένα από την πώληση έως και του 20% της Finansbank θα συγκεντρώσει έως 1 δις ευρώ. Πρακτικά στόχος είναι να έχει ολοκληρωθεί στο α΄ τρίμηνο του 2011.
Από το ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές Εθνικής υπέρ των παλαιών μετόχων 1,184 δις ευρώ με σχέση 3 μετατρέψιμες ομολογίες για κάθε 8 κοινές μετοχές στην τιμή των 5,20 ευρώ.
Από την αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα συγκεντρώσει 631 εκατ ευρώ με την έκδοση 121,4 εκατ μετοχών στην τιμή των 5,2 ευρώ.
Η αναλογία 1 νέα για κάθε 5 παλαιές μετοχές.
Αύξηση κεφαλαίου και ομολογίες θα ολοκληρωθούν έως τα τέλη Οκτωβρίου δηλαδή σε 50 μέρες από σήμερα.
Χρονοδιαγραμματικά η αμκ θα ξεκινήσει αρχές Οκτωβρίου.
Τι πρέπει να ξέρετε για την αμκ και ομολογίες
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής κατέχει 200 μετοχές Εθνικής.
Δικαιούται με βάση την αύξηση επιπλέον 40 μετοχές τις οποίες θα πληρώσει 208 ευρώ.
Με τις 200 μετοχές δικαιούται και 75 ομολογίες τις οποίες θα πληρώσει 390 ευρώ.
Άρα συνολικά για τις 200 μετοχές που κατέχει θα πληρώσει για αύξηση κεφαλαίου και ομολογίες 598 ευρώ.
Ο κάτοχος των 200 μετοχών όμως θα έχει συνολικά συν 40 μετοχές από την αύξηση και 75 ομολογίες – μετοχές.
Άρα ουσιαστικά μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας θα βρεθεί ένας μέτοχος 200 μετοχών με 315 μετοχές.
Οι 200 μετοχές αποτιμώνται με τιμή 9,70 ευρώ ή συνολικά 1940 ευρώ.
Επίσης θα έχει πληρώσει 598 ευρώ για αμκ και ομολογίες άρα συνολικά η αξία των μετοχών του θα είναι 2538 ευρώ.
Δηλαδή μέσος όρος 8 ευρώ. Διαιρούμε τα 2538 ευρώ με τις 315 μετοχές και προκύπτουν τα 8 ευρώ.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Ξένοι 39%, Ασφαλιστικά Ταμεία ΝΠΔΔ 12,3% Ασφαλιστικά Ταμεία ΝΠΙΔ 4,2%, Εκκλησία και Μητροπόλεις 1,6%, θεσμικοί επενδυτές εσωτερικού 2%, ιδιώτες 26%, ιδρύματα και κληροδοτήματα 4,1% εταιρίες 2,8%, θυγατρικές σύλλογοι, νοσοκομεία 1,6% κ.α.
Με βάση την υφιστάμενη δομή της μετοχικής σύνθεσης, τα περισσότερα ασφαλιστικά ταμεία θα συμμετάσχουν.
Ούτως ή άλλως η διοίκηση της Εθνικής είχε ενημερώσει την ηγεσία του υπουργείου Οικονομικών η οποία με την σειρά της είχε πραγματοποιήσει διερευνητικές επαφές με ορισμένα βασικά Ταμεία και είχε πάρει την συγκατάθεση τους.
Για τους ξένους η επικρατούσα αίσθηση είναι ότι το μεγαλύτερος μέρος θα συμμετάσχει.
Παράλληλα όμως επενδυτές όπως το Κατάρ που ελέγχει το 0,8% της Εθνικής είναι διατεθειμένοι να συμμετάσχουν ενεργά στην αύξηση και στην ομολογία της Εθνικής με στόχο να φθάσουν έως το 2% με 2,5%.
Επίσης η Deutsche Bank θα συμμετάσχει στην αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής πέραν από ανάδοχος ενεργά και ενδεχομένως και στην Finansbank μεσοπρόθεσμα.
Πάντως διαφαίνεται ότι μπορεί να υπάρξουν κάποιες ανακατατάξεις μεταξύ των ξένων και ίσως να χρειασθεί οι βασικοί ανάδοχοι η Credit Suisse, η Deutsche bank, Goldman Sachs και Morgan Stanley αλλά και το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο να βρεθούν να ελέγχουν κάποιο ποσοστό στην Εθνική.
Η Εκκλησία με ποσοστό 1,6% δεν είναι σαφές αν θα συμμετάσχει. Σημειώνεται ότι είχε διαφωνήσει με την Εθνική για την μη διανομή μερίσματος.
Οι ιδιώτες θα συμμετάσχουν σε μεγάλο ποσοστό καθώς η αύξηση πραγματοποιείται με σχετικά καλούς όρους.
Ενδιαφέρουσα θα είναι και η περίπτωση το ΤΤ να αποκτήσει μετοχές της Εθνικής η οποία ήδη ελέγχει το 6% του ΤΤ.
Αν και το ΤΤ αποκτήσει μετοχές της Εθνικής τότε ίσως να καλλιεργούνται οι πιθανότητες για συγχώνευση με ανταλλαγή μετοχών μεταξύ των δύο τραπεζών.
Το χρονοδιάγραμμα
Αύριο Παρασκευή συνεδριάζει το ΔΣ της Εθνικής για να εγκρίνει το σχέδιο κεφαλαιακής ενίσχυσης 2,8 δις ευρώ.
Η Εθνική θα συγκεντρώσει 2,8 δις ευρώ με συνδυασμό πώλησης του 20% της Finansbank ομολογιακού μετατρέψιμου σε μετοχές και αύξησης κεφαλαίου σε μετοχές.
Συγκεκριμένα από την πώληση έως και του 20% της Finansbank θα συγκεντρώσει έως 1 δις ευρώ. Πρακτικά στόχος είναι να έχει ολοκληρωθεί στο α΄ τρίμηνο του 2011.
Από το ομολογιακό μετατρέψιμο σε μετοχές Εθνικής υπέρ των παλαιών μετόχων 1,184 δις ευρώ με σχέση 3 μετατρέψιμες ομολογίες για κάθε 8 κοινές μετοχές στην τιμή των 5,20 ευρώ.
Από την αύξηση κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα συγκεντρώσει 631 εκατ ευρώ με την έκδοση 121,4 εκατ μετοχών στην τιμή των 5,2 ευρώ.
Η αναλογία 1 νέα για κάθε 5 παλαιές μετοχές.
Αύξηση κεφαλαίου και ομολογίες θα ολοκληρωθούν έως τα τέλη Οκτωβρίου δηλαδή σε 50 μέρες από σήμερα.
Χρονοδιαγραμματικά η αμκ θα ξεκινήσει αρχές Οκτωβρίου.
Τι πρέπει να ξέρετε για την αμκ και ομολογίες
Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής κατέχει 200 μετοχές Εθνικής.
Δικαιούται με βάση την αύξηση επιπλέον 40 μετοχές τις οποίες θα πληρώσει 208 ευρώ.
Με τις 200 μετοχές δικαιούται και 75 ομολογίες τις οποίες θα πληρώσει 390 ευρώ.
Άρα συνολικά για τις 200 μετοχές που κατέχει θα πληρώσει για αύξηση κεφαλαίου και ομολογίες 598 ευρώ.
Ο κάτοχος των 200 μετοχών όμως θα έχει συνολικά συν 40 μετοχές από την αύξηση και 75 ομολογίες – μετοχές.
Άρα ουσιαστικά μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας θα βρεθεί ένας μέτοχος 200 μετοχών με 315 μετοχές.
Οι 200 μετοχές αποτιμώνται με τιμή 9,70 ευρώ ή συνολικά 1940 ευρώ.
Επίσης θα έχει πληρώσει 598 ευρώ για αμκ και ομολογίες άρα συνολικά η αξία των μετοχών του θα είναι 2538 ευρώ.
Δηλαδή μέσος όρος 8 ευρώ. Διαιρούμε τα 2538 ευρώ με τις 315 μετοχές και προκύπτουν τα 8 ευρώ.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών