γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Στα επίπεδα της 9ης Μαρτίου 2009 (1.469,41 μονάδες) επέστρεψε σήμερα το ΧΑ καθώς συνεχίσθηκε με μεγαλύτερη ένταση το κύμα ρευστοποιήσεων.
Το κλείσιμο του γενικού δείκτη στις 1.472,50 μονάδες είναι μόλις 3 μονάδες από το χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου 18μηνου ενώ τα συγκεριμένα επίπεδα η αγορά τα είχε ξανά προσεγγίσει στις 5 Μαρτίου 1998 πρίν την είσοδο της χώρας μας στην ΟΝΕ.
Το κλείσιμο του γενικού δείκτη στις 1.472,50 μονάδες είναι μόλις 3 μονάδες από το χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου 18μηνου ενώ τα συγκεριμένα επίπεδα η αγορά τα είχε ξανά προσεγγίσει στις 5 Μαρτίου 1998 πρίν την είσοδο της χώρας μας στην ΟΝΕ.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών αποτυπώνει και αυτή την εβδομάδα την αβεβαιότητα που αισθάνονται οι ξένοι επενδυτές για την ελληνική οικονομία. Το τελευταίο εντεκάμηνο (από το υψηλό των 2.896,91 μονάδων της 14ης Οκτωβρίου 2009) τα ξένα χαρτοφυλάκια έχουν ρευστοποιήσει ελληνικές μετοχές αξίας άνω των 1,6 δισ. ευρώ. Από τις 14 Οκτωβρίου
2009 μέχρι σήμερα, το Χ.Α. έχει απωλέσει περισσότερα από 50 δισ. ευρώ από την κεφαλαιοποίησή του και συγκαταλέγεται στην πρώτη τριάδα των διεθνών αγορών με τις χειρότερες αποδόσεις. Στην παρούσα φάση το Χ.Α.
δεν μπορεί να αντιδράσει. Είναι δέσμιο της συμπεριφοράς των ξένων επενδυτών, οι οποίοι επαναφέρουν στις εκθέσεις τους τα δυσμενή σενάρια για τη δημοσιονομική πορεία της χώρας. Η αναξιοπιστία της ελληνικής οικονομίας με βεβαρημένο δημοσιονομικό παρελθόν έχει καταστήσει τους διεθνείς επενδυτές βασικούς πωλητές των ελληνικών μετοχών με χειρότερους μήνες μέχρι σήμερα τον περασμένο Απρίλιο (368,5 εκατ.
ευρώ) και Μάιο (339,3 εκατ. ευρώ), ενώ είχε προηγηθεί ο εφιαλτικός Δεκέμβριος του 2009, όταν τα ξένα χαρτοφυλάκια είχαν ρευστοποιήσει ελληνικές μετοχές αξίας 360 εκατ. ευρώ. ομολόγων. Οι ξένοι κινούνται με βάση την εικόνα των δημοσιονομικών μεγεθών. Δεν συγκρίνουν διαφορετικά το Χρηματιστήριο. Δεν τους ενδιαφέρουν αποτιμήσεις, προοπτικές των καλών εταιρειών. Ολα αρχίζουν και τελειώνουν από την επιβάρυνση των ελληνικών τραπεζών από τα ελληνικά ομόλογα και πώς θα αποπληρώσουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα καθώς στην παρούσα χρονική στιγμή υπάρχει πλήρης στασιμότητα. Οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών δυσκολεύονται να συμμετάσχουν σε αναγκαίες αυξήσεις κεφαλαίου με μετρητά που θα υποχρεωθούν να κάνουν οι τράπεζες τους επόμενους 12 μήνες., Η υφεσιακή πορεία της χώρας έχει μπλοκάρει όλες τις εξελίξεις.
Το μεγάλο ζητούμενο για τους ξένους επενδυτές δεν είναι πλέον το έλλειμμα του προϋπολογισμού του 2010. Είναι το συσσωρευμένο χρέος της Ελλάδος. Είναι παράλληλα το έλλειμμα ανταγωνιστικότητας της οικονομίας, το οποίο μειώνει την αισιοδοξία για γρήγορη ανάκαμψη. Το κύριο ερώτημα είναι τι θα προβάλει η Ελλάδα σήμερα ως επενδυτικός προορισμός. Η αύξηση των επενδύσεων και η βελτίωση της ανταγωνιστικότητας μπορούν να σπάσουν τον φαύλο κύκλο στον οποίο βρίσκεται σήμερα η οικονομία. Από μόνοι τους οι εγχώριοι επενδυτές πολύ λίγα πράγματα μπορούν να κάνουν, για να αλλάξει η πτωτική πορεία της αγοράς. Ανακυκλώνονται τα ίδια κεφάλαια, οι διοικήσεις των εισηγμένων προχωρούν σε αγορές ιδίων μετοχών για να φρενάρουν την καθημερινή απαξιωτική πορεία των μετοχών τους και οι περισσότερες επιχειρήσεις έχουν ως μόνη και βασική προτεραιότητα να περισώσουν κόστος και δαπάνες, αφού το τελευταίο τρίμηνο του 2010 που ξεκινά την Πέμπτη 1η Οκτωβρίου θα είναι το πιο επώδυνο λόγω της κάθετης ζήτησης προϊόντων σε βασικά προϊόντα.
Ανέστης Ντόκας
www.bankningnews.gr
2009 μέχρι σήμερα, το Χ.Α. έχει απωλέσει περισσότερα από 50 δισ. ευρώ από την κεφαλαιοποίησή του και συγκαταλέγεται στην πρώτη τριάδα των διεθνών αγορών με τις χειρότερες αποδόσεις. Στην παρούσα φάση το Χ.Α.
δεν μπορεί να αντιδράσει. Είναι δέσμιο της συμπεριφοράς των ξένων επενδυτών, οι οποίοι επαναφέρουν στις εκθέσεις τους τα δυσμενή σενάρια για τη δημοσιονομική πορεία της χώρας. Η αναξιοπιστία της ελληνικής οικονομίας με βεβαρημένο δημοσιονομικό παρελθόν έχει καταστήσει τους διεθνείς επενδυτές βασικούς πωλητές των ελληνικών μετοχών με χειρότερους μήνες μέχρι σήμερα τον περασμένο Απρίλιο (368,5 εκατ.
ευρώ) και Μάιο (339,3 εκατ. ευρώ), ενώ είχε προηγηθεί ο εφιαλτικός Δεκέμβριος του 2009, όταν τα ξένα χαρτοφυλάκια είχαν ρευστοποιήσει ελληνικές μετοχές αξίας 360 εκατ. ευρώ. ομολόγων. Οι ξένοι κινούνται με βάση την εικόνα των δημοσιονομικών μεγεθών. Δεν συγκρίνουν διαφορετικά το Χρηματιστήριο. Δεν τους ενδιαφέρουν αποτιμήσεις, προοπτικές των καλών εταιρειών. Ολα αρχίζουν και τελειώνουν από την επιβάρυνση των ελληνικών τραπεζών από τα ελληνικά ομόλογα και πώς θα αποπληρώσουν την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα καθώς στην παρούσα χρονική στιγμή υπάρχει πλήρης στασιμότητα. Οι βασικοί μέτοχοι των τραπεζών δυσκολεύονται να συμμετάσχουν σε αναγκαίες αυξήσεις κεφαλαίου με μετρητά που θα υποχρεωθούν να κάνουν οι τράπεζες τους επόμενους 12 μήνες., Η υφεσιακή πορεία της χώρας έχει μπλοκάρει όλες τις εξελίξεις.
Το μεγάλο ζητούμενο για τους ξένους επενδυτές δεν είναι πλέον το έλλειμμα του προϋπολογισμού του 2010. Είναι το συσσωρευμένο χρέος της Ελλάδος. Είναι παράλληλα το έλλειμμα ανταγωνιστικότητας της οικονομίας, το οποίο μειώνει την αισιοδοξία για γρήγορη ανάκαμψη. Το κύριο ερώτημα είναι τι θα προβάλει η Ελλάδα σήμερα ως επενδυτικός προορισμός. Η αύξηση των επενδύσεων και η βελτίωση της ανταγωνιστικότητας μπορούν να σπάσουν τον φαύλο κύκλο στον οποίο βρίσκεται σήμερα η οικονομία. Από μόνοι τους οι εγχώριοι επενδυτές πολύ λίγα πράγματα μπορούν να κάνουν, για να αλλάξει η πτωτική πορεία της αγοράς. Ανακυκλώνονται τα ίδια κεφάλαια, οι διοικήσεις των εισηγμένων προχωρούν σε αγορές ιδίων μετοχών για να φρενάρουν την καθημερινή απαξιωτική πορεία των μετοχών τους και οι περισσότερες επιχειρήσεις έχουν ως μόνη και βασική προτεραιότητα να περισώσουν κόστος και δαπάνες, αφού το τελευταίο τρίμηνο του 2010 που ξεκινά την Πέμπτη 1η Οκτωβρίου θα είναι το πιο επώδυνο λόγω της κάθετης ζήτησης προϊόντων σε βασικά προϊόντα.
Ανέστης Ντόκας
www.bankningnews.gr
Σχόλια αναγνωστών