γράφει : Αλεξάνδρα Τόμπρα
Μακράν η καλύτερη και πιο εντυπωσιακή – από κάθε άποψη – πρεμιέρα των τελευταίων 12 ετών από το 2001 και εντεύθεν πραγματοποιήθηκε στο ξεκίνημα του 2013, με ότι αυτό μπορεί να συνεπάγεται.
Βεβαίως η αγορά προέρχονταν από το momentum του Δεκεμβρίου (+12,21%), καθώς και του τελευταίου εξαμήνου, όπου σε επίπεδο Γ.Δ. ενισχύθηκε σε ποσοστό 90% (από το χαμηλό της 5ης Ιουνίου). Καταλυτικό ρόλο όμως έπαιξε και το διεθνώς ευνοϊκό σκηνικό, μετά τη συμφωνία για την αποτροπή του δημοσιονομικού εκτροχιασμού στις ΗΠΑ, που πυροδότησε γενικευμένο ράλι παγκόσμια.
Στην πρώτη συνεδρίαση του 20013 ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 942,43 μονάδες με άνοδο +3,80% με το τζίρο στα 42 εκατ. ευρώ και τον όγκο στα 30 εκατ. τεμάχια.
Ιστορικό από το 2001 έως σήμερα
2001: Στην πρεμιέρα του 2001 ο Γενικός Δείκτης είχε κλείσει με πτώση -1,42% στις 3.360,44 μονάδες. Εκείνο το έτος ήταν ακραία ζημιογόνο για το Χ.Α. που ακόμη και τότε, διόρθωνε από τη φούσκα του ’99…
2002: Στην πρώτη συνεδρίαση του 2002 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +1,38% στις 2.627,28 μονάδες. Εκείνο το έτος έχασε συνολικά -32,5% ολοκληρώνοντας τη διόρθωση από τα τριτοκοσμικά φαινόμενα του 1999.
2003: Στην πρεμιέρα του 2003 ο Γ.Δ. έκλεισε με οριακές απώλειες -0,05% σε μια εντελώς αδιάφορη συνεδρίαση με τελική τιμή στις 1.777,09 μονάδες. Εκείνο το έτος ξεκίνησε η ανάκαμψη από τα χαμηλά των 1.467 μονάδων της 31ης Μαρτίου.
2004: Στην πρεμιέρα του 2004 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +2,21% στις 2.313,64 μονάδες. Συνολικά, εκείνο το έτος το Χ.Α. έκλεισε με άνοδο +29,5% και ήταν μια εξαιρετική χρονιά για το χρηματιστήριο. Αιχμή βεβαίως ήταν τα βαριά χαρτιά και οι τράπεζες.
2005: Στην πρώτη συνεδρίαση του 2005 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +1,38% στις 2.824,67 μονάδες. Επίσης πολύ καλό έτος για τη χρηματιστηριακή αγορά που ενισχύθηκε συνολικά σε ποσοστό +31,5%! Ήταν η χρονιά που στο «κόλπο» της ανόδου μπήκαν και τα μικρομεσαία χαρτιά του Χ.Α.
2006: Στην πρώτη συνεδρίαση του 2006 ο Γ.Δ. έκλεισε σχεδόν εξισορροπητικά με οριακές απώλειες -0,02% στις 3.663,31 μονάδες. Εκείνο το έτος το Χ.Α. έκλεισε με άνοδο +19,9%.
2007: Στην πρεμιέρα του 2007 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +1,65% στις 4.466,62 μονάδες, ενώ συνολικά στο έτος, αποκόμισε άνοδο σε ποσοστό +17,86%. Ήταν η χρονιά που ο Γ.Δ. είδε τα υψηλά 12ετίας των 5.334,50 μονάδων στη συνεδρίαση της 31ης Οκτωβρίου του ’07, η χρονιά με τα ιστορικά κέρδη των τραπεζικών ιδρυμάτων. Εκείνο το έτος έφτασε η Εθνική έως τα 48 ευρώ, η ΔΕΗ έως τα 37 ευρώ κ.λπ.
2008: Στην πρεμιέρα του… καταστροφικού 2008, ο Γ.Δ. είχε κλείσει με μικρή άνοδο +0,55% στις 5.207,44 μονάδες. Ήταν όταν ξεκινούσε η… διόρθωση από τα υψηλά του 2007, όταν ξεκινούσαν τα προβλήματα μετά τη… νιρβάνα του ’07 στις τράπεζες και η αρχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης με τα sumbrime δάνεια στις ΗΠΑ. Εκείνο το έτος δε διόρθωσε απλώς το Χ.Α. αλλά.. γκρεμίστηκε με συνολικές απώλειες -65,50%!!
2009: Στην πρώτη συνεδρίαση του ’09 ο κεντρικός δείκτης του Χ.Α. είχε κλείσει με άνοδο +1,42% στις 1.811,83 μονάδες! Το έτος έκλεισε με συνολικά κέρδη για το Χ.Α. +22,93%, χάρη στο 8μηνο ράλι των τραπεζών από το Μάρτιο του ’09 έως το Σεπτέμβριο, όπου οι μετοχές του κλάδου έδωσαν έως και +400% σχεδόν όλες.
2010: Η χρονιά της (ελληνικής) κρίσης και των… μνημονίων, η πρεμιέρα της οποίας κάθε άλλο παρά αντιπροσωπευτική ήταν, καθώς ο Γ.Δ. έχασε μόλις -0,29% στις 2.189,72 μονάδες, όμως στο σύνολο του έτους απώλεσε το 35,62% της αξίας του!!
2011: Ακριβώς πριν δύο χρόνια, στην πρεμιέρα του 2011 ο Γ.Δ. πραγματοποίησε μια ακόμη αδιάφορη και χωρίς στίγμα συνεδρίαση κλείνοντας στο +0,40% στις 1.419,66 μονάδες. Συνολικά, εκείνη τη χρονικά το Χ.Α. «έλιωσε» περαιτέρω με πτώση – ισοπέδωση σε ποσοστό -51,88%!
2012: Το περασμένο έτος, ασφαλώς ήταν ιδιόμορφο, καθώς το πρώτο εξάμηνο ήταν καταστροφικό, οδηγώντας σε ιστορικά χαμηλά δείκτες και μετοχές, ενώ το 2ο εξάμηνο, καταγράφηκε μια από τις πλέον θεαματικές αντιδράσεις της ιστορίας! Από τα χαμηλά του Ιουνίου, ο Γ.Δ. κέρδισε +90% ενώ πολύ υψηλότερα ήταν τα κέρδη για πολλές μετοχές. Η πρεμιέρα του 2012 ήταν… πτωτική, με το Γ.Δ. στο -0,99% με κλείσιμο στις 673,71 μονάδες. Συνολικά όμως, το έτος «βγήκε» με άνοδο για τον κεντρικό δείκτη σε ποσοστό +33,43%.
Το 2013
Εν κατακλείδι, η πρώτη συνεδρίαση κάθε έτους δεν μπορεί να θεωρηθεί ως… αντιπροσωπευτική του συνόλου της χρονιάς και ποτέ μια συνεδρίαση δεν δίνει το στίγμα των υπολοίπων του έτους. Όμως, το γεγονός ότι η πρεμιέρα του 2013 ήταν τόσο πανηγυρική, αφήνει υποσχέσεις, δεδομένου ότι έρχεται ως συνέχεια της αντίδρασης του τελευταίου 6μήνου του 2012 και «κουμπώνει» στην ανοδική κίνηση του Δεκέμβρη (+12,21%).
Η ελληνική αγορά προέρχεται από ιστορικό «λιώσιμο» τιμών, δεικτών και ψυχολογίας και ακόμη δεν έχει προεξοφλήσει τα όσα – αν πάνε κατ’ ευχήν τα πράγματα – μπορούν να επιτευχθούν στη χώρα. Τα περιθώρια περαιτέρω… εξισορρόπησης των αποτιμήσεων – κατά την άποψή μας – είναι τεράστια, αλλά από την άλλη πλευρά, τίποτα δεν εγγυάται ότι η Ελλάδα – τελικώς και de facto – θα τα καταφέρει.
Άρα, η ανάγνωση της πορείας της αγοράς δεν μπορεί να είναι ούτε μονοδιάστατη ούτε υπεραπλουστευμένη… Απαιτείται διαρκής επαγρύπνηση και «ποντάρισμα» σε μετοχές εταιρειών που – είτε έτσι, είτε αλλιώς – θα συνεχίσουν να λειτουργούν, κάτω από οποιεσδήποτε χρηματοοικονομικές συνθήκες.
Μετοχές εταιρειών με διεθνοποιημένο προφίλ – άρα με μικρή εξάρτηση από την Ελλάδα – με ιστορικό συνεπούς και αξιόπιστου management, με αναπτυξιακές προοπτικές και ανθεκτικά μεγέθη…
Λεωνίδας Ζησίμου
www.bankingnews.gr
Στην πρώτη συνεδρίαση του 20013 ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 942,43 μονάδες με άνοδο +3,80% με το τζίρο στα 42 εκατ. ευρώ και τον όγκο στα 30 εκατ. τεμάχια.
Ιστορικό από το 2001 έως σήμερα
2001: Στην πρεμιέρα του 2001 ο Γενικός Δείκτης είχε κλείσει με πτώση -1,42% στις 3.360,44 μονάδες. Εκείνο το έτος ήταν ακραία ζημιογόνο για το Χ.Α. που ακόμη και τότε, διόρθωνε από τη φούσκα του ’99…
2002: Στην πρώτη συνεδρίαση του 2002 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +1,38% στις 2.627,28 μονάδες. Εκείνο το έτος έχασε συνολικά -32,5% ολοκληρώνοντας τη διόρθωση από τα τριτοκοσμικά φαινόμενα του 1999.
2003: Στην πρεμιέρα του 2003 ο Γ.Δ. έκλεισε με οριακές απώλειες -0,05% σε μια εντελώς αδιάφορη συνεδρίαση με τελική τιμή στις 1.777,09 μονάδες. Εκείνο το έτος ξεκίνησε η ανάκαμψη από τα χαμηλά των 1.467 μονάδων της 31ης Μαρτίου.
2004: Στην πρεμιέρα του 2004 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +2,21% στις 2.313,64 μονάδες. Συνολικά, εκείνο το έτος το Χ.Α. έκλεισε με άνοδο +29,5% και ήταν μια εξαιρετική χρονιά για το χρηματιστήριο. Αιχμή βεβαίως ήταν τα βαριά χαρτιά και οι τράπεζες.
2005: Στην πρώτη συνεδρίαση του 2005 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +1,38% στις 2.824,67 μονάδες. Επίσης πολύ καλό έτος για τη χρηματιστηριακή αγορά που ενισχύθηκε συνολικά σε ποσοστό +31,5%! Ήταν η χρονιά που στο «κόλπο» της ανόδου μπήκαν και τα μικρομεσαία χαρτιά του Χ.Α.
2006: Στην πρώτη συνεδρίαση του 2006 ο Γ.Δ. έκλεισε σχεδόν εξισορροπητικά με οριακές απώλειες -0,02% στις 3.663,31 μονάδες. Εκείνο το έτος το Χ.Α. έκλεισε με άνοδο +19,9%.
2007: Στην πρεμιέρα του 2007 ο Γ.Δ. έκλεισε με άνοδο +1,65% στις 4.466,62 μονάδες, ενώ συνολικά στο έτος, αποκόμισε άνοδο σε ποσοστό +17,86%. Ήταν η χρονιά που ο Γ.Δ. είδε τα υψηλά 12ετίας των 5.334,50 μονάδων στη συνεδρίαση της 31ης Οκτωβρίου του ’07, η χρονιά με τα ιστορικά κέρδη των τραπεζικών ιδρυμάτων. Εκείνο το έτος έφτασε η Εθνική έως τα 48 ευρώ, η ΔΕΗ έως τα 37 ευρώ κ.λπ.
2008: Στην πρεμιέρα του… καταστροφικού 2008, ο Γ.Δ. είχε κλείσει με μικρή άνοδο +0,55% στις 5.207,44 μονάδες. Ήταν όταν ξεκινούσε η… διόρθωση από τα υψηλά του 2007, όταν ξεκινούσαν τα προβλήματα μετά τη… νιρβάνα του ’07 στις τράπεζες και η αρχή της χρηματοπιστωτικής κρίσης με τα sumbrime δάνεια στις ΗΠΑ. Εκείνο το έτος δε διόρθωσε απλώς το Χ.Α. αλλά.. γκρεμίστηκε με συνολικές απώλειες -65,50%!!
2009: Στην πρώτη συνεδρίαση του ’09 ο κεντρικός δείκτης του Χ.Α. είχε κλείσει με άνοδο +1,42% στις 1.811,83 μονάδες! Το έτος έκλεισε με συνολικά κέρδη για το Χ.Α. +22,93%, χάρη στο 8μηνο ράλι των τραπεζών από το Μάρτιο του ’09 έως το Σεπτέμβριο, όπου οι μετοχές του κλάδου έδωσαν έως και +400% σχεδόν όλες.
2010: Η χρονιά της (ελληνικής) κρίσης και των… μνημονίων, η πρεμιέρα της οποίας κάθε άλλο παρά αντιπροσωπευτική ήταν, καθώς ο Γ.Δ. έχασε μόλις -0,29% στις 2.189,72 μονάδες, όμως στο σύνολο του έτους απώλεσε το 35,62% της αξίας του!!
2011: Ακριβώς πριν δύο χρόνια, στην πρεμιέρα του 2011 ο Γ.Δ. πραγματοποίησε μια ακόμη αδιάφορη και χωρίς στίγμα συνεδρίαση κλείνοντας στο +0,40% στις 1.419,66 μονάδες. Συνολικά, εκείνη τη χρονικά το Χ.Α. «έλιωσε» περαιτέρω με πτώση – ισοπέδωση σε ποσοστό -51,88%!
2012: Το περασμένο έτος, ασφαλώς ήταν ιδιόμορφο, καθώς το πρώτο εξάμηνο ήταν καταστροφικό, οδηγώντας σε ιστορικά χαμηλά δείκτες και μετοχές, ενώ το 2ο εξάμηνο, καταγράφηκε μια από τις πλέον θεαματικές αντιδράσεις της ιστορίας! Από τα χαμηλά του Ιουνίου, ο Γ.Δ. κέρδισε +90% ενώ πολύ υψηλότερα ήταν τα κέρδη για πολλές μετοχές. Η πρεμιέρα του 2012 ήταν… πτωτική, με το Γ.Δ. στο -0,99% με κλείσιμο στις 673,71 μονάδες. Συνολικά όμως, το έτος «βγήκε» με άνοδο για τον κεντρικό δείκτη σε ποσοστό +33,43%.
Το 2013
Εν κατακλείδι, η πρώτη συνεδρίαση κάθε έτους δεν μπορεί να θεωρηθεί ως… αντιπροσωπευτική του συνόλου της χρονιάς και ποτέ μια συνεδρίαση δεν δίνει το στίγμα των υπολοίπων του έτους. Όμως, το γεγονός ότι η πρεμιέρα του 2013 ήταν τόσο πανηγυρική, αφήνει υποσχέσεις, δεδομένου ότι έρχεται ως συνέχεια της αντίδρασης του τελευταίου 6μήνου του 2012 και «κουμπώνει» στην ανοδική κίνηση του Δεκέμβρη (+12,21%).
Η ελληνική αγορά προέρχεται από ιστορικό «λιώσιμο» τιμών, δεικτών και ψυχολογίας και ακόμη δεν έχει προεξοφλήσει τα όσα – αν πάνε κατ’ ευχήν τα πράγματα – μπορούν να επιτευχθούν στη χώρα. Τα περιθώρια περαιτέρω… εξισορρόπησης των αποτιμήσεων – κατά την άποψή μας – είναι τεράστια, αλλά από την άλλη πλευρά, τίποτα δεν εγγυάται ότι η Ελλάδα – τελικώς και de facto – θα τα καταφέρει.
Άρα, η ανάγνωση της πορείας της αγοράς δεν μπορεί να είναι ούτε μονοδιάστατη ούτε υπεραπλουστευμένη… Απαιτείται διαρκής επαγρύπνηση και «ποντάρισμα» σε μετοχές εταιρειών που – είτε έτσι, είτε αλλιώς – θα συνεχίσουν να λειτουργούν, κάτω από οποιεσδήποτε χρηματοοικονομικές συνθήκες.
Μετοχές εταιρειών με διεθνοποιημένο προφίλ – άρα με μικρή εξάρτηση από την Ελλάδα – με ιστορικό συνεπούς και αξιόπιστου management, με αναπτυξιακές προοπτικές και ανθεκτικά μεγέθη…
Λεωνίδας Ζησίμου
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών