γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η ΑΤΕ Bank και το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων τίθενται σε προτεραιότητα από το ελληνικό δημόσιο ώστε να υπάρξουν λύσεις που θα διασφαλίσουν την βιωσιμότητα τους.
Μάλιστα όπως ανακοινώθηκε από την μελέτη που εκπονήθηκε και αφορούσε την συμμετοχή του Δημοσίου στην ΑΤΕ Bank , το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, την Attica Bank καθώς και στη λειτουργία του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων και εκπονήθηκε από την Deutsche Bank, HSBC και Lazard προκύπτει υστέρηση των υπό μελέτη πιστωτικών ιδρυμάτων σε σχέση με την αποτελεσματικότητα των απόλυτα ιδιωτικών πιστωτικών ιδρυμάτων, αλλά και την υπεροχή τους στη διατήρηση της καταθετικής τους βάσης και ρευστότητας.
Μάλιστα όπως ανακοινώθηκε από την μελέτη που εκπονήθηκε και αφορούσε την συμμετοχή του Δημοσίου στην ΑΤΕ Bank , το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, την Attica Bank καθώς και στη λειτουργία του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων και εκπονήθηκε από την Deutsche Bank, HSBC και Lazard προκύπτει υστέρηση των υπό μελέτη πιστωτικών ιδρυμάτων σε σχέση με την αποτελεσματικότητα των απόλυτα ιδιωτικών πιστωτικών ιδρυμάτων, αλλά και την υπεροχή τους στη διατήρηση της καταθετικής τους βάσης και ρευστότητας.
Η κεφαλαιακή τους διάρθρωση ποικίλει και υπό τις τρέχουσες συνθήκες καταδεικνύει την ανάγκη αναδιάρθρωσης της ΑΤΕ και επαναπροσδιορισμού του πλαισίου πολιτικής που διέπει το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων υποστηρίζει το δημόσιο.
Τι θα συμβεί;
Η ΑΤΕ θα υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου ενώ θα αποσχιστούν και δραστηριότητες του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων και θα ενσωματωθούν στην ΑΤΕ Bank.
Για το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων σχεδιάζεται να μετεξελιχθεί σε αυτόνομη τράπεζα και κινεί τις διαδικασίες για τον διαχωρισμό της περιουσίας του ενώ εναλλακτικά δεν αποκλείεται η συγχώνευση με την ΑΤΕ.
Για το ΤΤ αποτελεί ειδική περίπτωση και το δημόσιο θέλει να το διατηρήσει έως το 2011 με στόχο αφενός να δει αν θα προχωρήσουν οι συγχωνεύσεις στις τράπεζες ώστε το Ταμιευτήριο να διαδραματίσει ένα ρόλο ισορροπιστή ενώ δεν έχει αποκλειστεί και στρατηγική συνεργασία με άλλη τράπεζα σε Ελλάδα ή εξωτερικό.
Για την Attica Bank πρώτον οι αποφάσεις που θα ληφθούν θα πρέπει να βρουν σύμφωνη γνώμη με το ΤΣΜΕΔΕ που ελέγχει και την διοίκηση καθώς και να αποφασίσει το ΤΤ να πουλήσει την συμμετοχή του στην Attica bank και ανέρχεται στο 22,5%.
Τι θα συμβεί στην ΑΤΕ Bank
Το εναλλακτικό σχέδιο να υλοποιηθεί αύξηση κεφαλαίου 400-500 εκατ ευρώ και παράλληλα να ενσωματωθεί στην τράπεζα μέρος της περιουσίας του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων ώστε η ΑΤΕ Bank να ισχυροποιηθεί κεφαλαιακά και εν συνεχεία να υλοποιήσει ένα πρόγραμμα εξυγίανσης, εξετάζει η Κυβέρνηση.
Στο πακέτο αυτό εντάσσεται και η πώληση θυγατρικών και συμμετοχών από την ΑΤΕ ώστε να ενισχύσει τα κεφάλαια της.
Όπως έχει τονιστεί ο πήχης των προσδοκιών από τους 3 συμβούλους του δημοσίου Lazard, Deutsche Bank και HSBC ήταν χαμηλός για την ΑΤΕ . Επίσης η Ernst & Young έχει αποτιμήσει την ΑΤΕ περίπου στο μηδέν.
Πρακτικά η ΑΤΕ διαθέτει 998 εκατ ευρώ κεφάλαια μείον τις προνομιούχες 675 εκατ ευρώ άρα 323 εκατ ευρώ καθαρό κεφάλαιο.
Πουλάει θυγατρικές η ΑΤΕ Bank με στόχο να ενισχύσει τα κεφάλαια της
Σε πωλήσεις θυγατρικών και σε συμμετοχές θα προχωρήσει η ΑΤΕ bank με στόχο να εξοικονομήσει κεφάλαια.
Η AIK Banka και η Δωδώνη αποδεικνύονται οι πιο κερδοφόρες εταιρίες της ΑΤΕ ενώ αντιθέτως οι πιο ζημιογόνες η ασφαλιστική, η leasing, η ΕΒΖ.
Παραδόξως η FBBank αποτέλεσε θετική έκπληξη καθώς εμφάνισε ζημίες μόλις 200 χιλ ευρώ συνολικά στο α΄ 6μηνο επιβεβαιώνοντας την διοίκηση που είχε υποστηρίξει ότι η τράπεζα θα σταθεροποιηθεί.
Η AIK Banka στην Σερβία πέτυχε κέρδη 20,4 εκατ ευρώ εκ των οποίων τα 4,3 εκατ ευρώ αντιστοιχούν στην ΑΤΕ αφού ελέγχει το 21%. Θα πρέπει να σημειωθεί όμως ότι οι καλές επιδόσεις της AIK Banka είχαν επιτευχθεί στο α΄ τρίμηνο αφού είχε επιτύχει 15,2 εκατ εκ των οποίων τα 3,2 εκατ αντιστοιχούσαν στην ΑΤΕ.
Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων
Αυτόνομη τράπεζα θέλει να κάνει η κυβέρνηση το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων και κινεί τις διαδικασίες για τον διαχωρισμό της περιουσίας του.
Την ίδια στιγμή η διοίκηση του Ταμείου έχει υποβάλει στον Γιώργο Παπακωνσταντίνου σχέδιο που προβλέπει την αγορά πλειοψηφικού πακέτου μετοχών στην Attica bank.
Το Tαμείο μετέχει ήδη με ποσοστό 19% στο μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας και στόχος είναι να αγοράσει το ποσοστό που διατηρεί το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, το οποίο φτάνει στο 22,5%. Για να αποκτήσει όμως τον πλήρη έλεγχο της Τράπεζας Αττικής θα πρέπει το Ταμείο να αγοράσει και ένα πακέτο μετοχών από την αγορά (11%).
Η ανάληψη του management από το Παρακαταθηκών θα δώσει τη δυνατότητα στο Ταμείο να τρέξει το σχέδιο στεγαστικής πίστης που έχει εκπονήσει μέσω της θυγατρικής της εταιρείας.
Το Ταμείο διαθέτει σήμερα μία περιουσία η οποία μαζί με τα αποθεματικά ( 655 εκατ. ευρώ) ξεπερνά τα 6,6 δισ. ευρώ.
Από αυτά τα 4 δις. ευρώ ευρώ αφορούν τον τομέα των καταθέσεων ενώ τα υπόλοιπα 2 δις. ευρώ προέρχονται από τις παρακαταθήκες.
Τα 3 σχέδια
1)Την μετατροπή του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων σε Τράπεζα. Σύμφωνα με αρμόδιους παράγοντες η απόφαση αναμένεται να έχει ληφθεί μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και η όλη διαδικασία θα γίνει κατά τα πρότυπα του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου. Το Παρακαταθηκών διαθέτει σήμερα τέσσερα υποκαταστήματα.
2)Την διάθεση του δικαιώματος των παρακαταθηκών και σε άλλες τράπεζες. Ουσιαστικά το οικονομικό επιτελείο μοιράζει το «κεφάλαιο» των 2 δις. ευρώ που έχει τώρα αποκλειστικά το Ταμείο και σε άλλες τράπεζες.
3)Την πώληση ή την συγχώνευση του Ταμείου με κάποιο άλλο τραπεζικό φορέα ο οποίος θα πάρει βαθιά «ανάσα» εκμεταλλευόμενος την περιουσία του Ταμείου. Στο υπουργείο Οικονομικών εκτιμούν ότι το Ταμείο αποτελέσει μία «πολύφερνη νύφη» καθώς πολλές τράπεζες θα επιδιώξουν ένα «γάμο» με το Παρακαταθηκών. Από τις κρατικές πρώτη και καλύτερη είναι η ΑΤΕbank η οποία βρίσκεται σε αναζήτηση κεφαλαίων, ενόψει της υποχρεωτικής αύξησης του μετοχικού της κεφαλαίου στην οποία θα προχωρήσει το αμέσως επόμενο χρονικό διάστημα.
Το ΤΤ
Η πλεονάζουσα ρευστότητα, τα υγιή χαρτοφυλάκια και οι προοπτικές ανάπτυξης κάνουν άκρως δελεαστικό το ΤΤ αποτελώντας σε αυτή την συγκυρία το δέλεαρ.
Για το ΤΤ θα πρέπει να πληρώσει κανείς τουλάχιστον 1,6 έως 1,8 φορές το p/bv για να θεωρηθεί σχετικά ρεαλιστική η προσφορά.
Το ερώτημα όμως πολλοί οι ενδιαφερόμενοι αλλά ποιος θα το πάρει το ΤΤ;
Θεωρητικό πλεονέκτημα έχουν Εθνική και Eurobank καθώς ελέγχουν από 6% η κάθε μια τράπεζα.
Η Εθνική ίσως έχει μεγαλύτερο πλεονέκτημα λόγω πλεονασματικού κεφαλαίου.
Αλλά αν αποφασίσει το Caisse d’ Epargne να πλειοδοτήσει θα αλλάξουν τα δεδομένα.
Δεν μπορεί να αποκλεισθεί και η Alpha bank, ενώ ελέγχει και το 4,7% της τράπεζας η MIG.
Αttica bank και TBank
Σε αυτή την συγκυρία δεν έχει εξετασθεί το ενδεχόμενο πώλησης του ποσοστού που κατέχει το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο στην Attica Bank, ή στην TBank, υπάρχουν άλλες προτεραιότητες αναφέρει χαρακτηριστικά πηγή στην διοίκηση του ΤΤ.
Στο πρόσφατο παρελθόν είχε αναφερθεί ότι η Attica Bank θα επιθυμούσε μετοχικές μεταβολές στην τράπεζα εφόσον το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο αποφάσιζε να πωλήσει.
Αν αυτό συνέβαινε και το ΤΤ αποφάσιζε να απεμπλακεί από την συμμετοχή στην Attica Bank αυτό θα άνοιγε τον δρόμο για την Attica Bank να διερευνήσει πιθανά deals με άλλες μικρές τράπεζες και ταυτόχρονα το Ταμείο των δημοσιογράφων να αποκτήσει το 20% και πλέον της Attica bank.
Το ΤΤ φαίνεται ότι έχει εξετάσει σειρά εναλλακτικών σχεδίων.
Το ενδεχόμενο εξαγοράς της Attica Bank εξετάσθηκε αλλά δεν φαίνεται να προκρίνεται ενώ και η διοίκηση της Attica bank δεν αντιμετωπίζει θετικά ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Στελέχη της Attica bank δηλώνουν με νόημα θα εξαγοράσουμε και δεν θα εξαγοραστούμε.
Μετά την εξαγορά του 32,9% της Aspis bank το ΤΤ έχει βρεθεί με δύο στρατηγικού χαρακτήρα συμμετοχές, της Aspis bank και της Attica bank.
H Aspis bank που έχει μετονομασθεί σε TBank αποτελεί το τελευταίο απόκτημα του ΤΤ και όπως έχει ανακοινώσει δεν σχεδιάζει να την απορροφήσει μέσα στο 2010 αλλά από το 2011 θα αποφασίσει πως θα κινηθεί στρατηγικά. Το ΤΤ δεν έχει αποφασίσει αν θα απορροφήσει ή θα πουλήσει την TBank.
Η παρουσία στην Attica bank είναι πιο περίπλοκη.
Το μέσο κόστος κτήσης εκτιμάται περίπου στα 1,8 με 2 ευρώ.
Η τρέχουσα αξία στα 52 εκατ ευρώ ή περίπου 0,96 ευρώ ανά μετοχή.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Τι θα συμβεί;
Η ΑΤΕ θα υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου ενώ θα αποσχιστούν και δραστηριότητες του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων και θα ενσωματωθούν στην ΑΤΕ Bank.
Για το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων σχεδιάζεται να μετεξελιχθεί σε αυτόνομη τράπεζα και κινεί τις διαδικασίες για τον διαχωρισμό της περιουσίας του ενώ εναλλακτικά δεν αποκλείεται η συγχώνευση με την ΑΤΕ.
Για το ΤΤ αποτελεί ειδική περίπτωση και το δημόσιο θέλει να το διατηρήσει έως το 2011 με στόχο αφενός να δει αν θα προχωρήσουν οι συγχωνεύσεις στις τράπεζες ώστε το Ταμιευτήριο να διαδραματίσει ένα ρόλο ισορροπιστή ενώ δεν έχει αποκλειστεί και στρατηγική συνεργασία με άλλη τράπεζα σε Ελλάδα ή εξωτερικό.
Για την Attica Bank πρώτον οι αποφάσεις που θα ληφθούν θα πρέπει να βρουν σύμφωνη γνώμη με το ΤΣΜΕΔΕ που ελέγχει και την διοίκηση καθώς και να αποφασίσει το ΤΤ να πουλήσει την συμμετοχή του στην Attica bank και ανέρχεται στο 22,5%.
Τι θα συμβεί στην ΑΤΕ Bank
Το εναλλακτικό σχέδιο να υλοποιηθεί αύξηση κεφαλαίου 400-500 εκατ ευρώ και παράλληλα να ενσωματωθεί στην τράπεζα μέρος της περιουσίας του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων ώστε η ΑΤΕ Bank να ισχυροποιηθεί κεφαλαιακά και εν συνεχεία να υλοποιήσει ένα πρόγραμμα εξυγίανσης, εξετάζει η Κυβέρνηση.
Στο πακέτο αυτό εντάσσεται και η πώληση θυγατρικών και συμμετοχών από την ΑΤΕ ώστε να ενισχύσει τα κεφάλαια της.
Όπως έχει τονιστεί ο πήχης των προσδοκιών από τους 3 συμβούλους του δημοσίου Lazard, Deutsche Bank και HSBC ήταν χαμηλός για την ΑΤΕ . Επίσης η Ernst & Young έχει αποτιμήσει την ΑΤΕ περίπου στο μηδέν.
Πρακτικά η ΑΤΕ διαθέτει 998 εκατ ευρώ κεφάλαια μείον τις προνομιούχες 675 εκατ ευρώ άρα 323 εκατ ευρώ καθαρό κεφάλαιο.
Πουλάει θυγατρικές η ΑΤΕ Bank με στόχο να ενισχύσει τα κεφάλαια της
Σε πωλήσεις θυγατρικών και σε συμμετοχές θα προχωρήσει η ΑΤΕ bank με στόχο να εξοικονομήσει κεφάλαια.
Η AIK Banka και η Δωδώνη αποδεικνύονται οι πιο κερδοφόρες εταιρίες της ΑΤΕ ενώ αντιθέτως οι πιο ζημιογόνες η ασφαλιστική, η leasing, η ΕΒΖ.
Παραδόξως η FBBank αποτέλεσε θετική έκπληξη καθώς εμφάνισε ζημίες μόλις 200 χιλ ευρώ συνολικά στο α΄ 6μηνο επιβεβαιώνοντας την διοίκηση που είχε υποστηρίξει ότι η τράπεζα θα σταθεροποιηθεί.
Η AIK Banka στην Σερβία πέτυχε κέρδη 20,4 εκατ ευρώ εκ των οποίων τα 4,3 εκατ ευρώ αντιστοιχούν στην ΑΤΕ αφού ελέγχει το 21%. Θα πρέπει να σημειωθεί όμως ότι οι καλές επιδόσεις της AIK Banka είχαν επιτευχθεί στο α΄ τρίμηνο αφού είχε επιτύχει 15,2 εκατ εκ των οποίων τα 3,2 εκατ αντιστοιχούσαν στην ΑΤΕ.
Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων
Αυτόνομη τράπεζα θέλει να κάνει η κυβέρνηση το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων και κινεί τις διαδικασίες για τον διαχωρισμό της περιουσίας του.
Την ίδια στιγμή η διοίκηση του Ταμείου έχει υποβάλει στον Γιώργο Παπακωνσταντίνου σχέδιο που προβλέπει την αγορά πλειοψηφικού πακέτου μετοχών στην Attica bank.
Το Tαμείο μετέχει ήδη με ποσοστό 19% στο μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας και στόχος είναι να αγοράσει το ποσοστό που διατηρεί το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο, το οποίο φτάνει στο 22,5%. Για να αποκτήσει όμως τον πλήρη έλεγχο της Τράπεζας Αττικής θα πρέπει το Ταμείο να αγοράσει και ένα πακέτο μετοχών από την αγορά (11%).
Η ανάληψη του management από το Παρακαταθηκών θα δώσει τη δυνατότητα στο Ταμείο να τρέξει το σχέδιο στεγαστικής πίστης που έχει εκπονήσει μέσω της θυγατρικής της εταιρείας.
Το Ταμείο διαθέτει σήμερα μία περιουσία η οποία μαζί με τα αποθεματικά ( 655 εκατ. ευρώ) ξεπερνά τα 6,6 δισ. ευρώ.
Από αυτά τα 4 δις. ευρώ ευρώ αφορούν τον τομέα των καταθέσεων ενώ τα υπόλοιπα 2 δις. ευρώ προέρχονται από τις παρακαταθήκες.
Τα 3 σχέδια
1)Την μετατροπή του Ταμείου Παρακαταθηκών και Δανείων σε Τράπεζα. Σύμφωνα με αρμόδιους παράγοντες η απόφαση αναμένεται να έχει ληφθεί μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και η όλη διαδικασία θα γίνει κατά τα πρότυπα του Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου. Το Παρακαταθηκών διαθέτει σήμερα τέσσερα υποκαταστήματα.
2)Την διάθεση του δικαιώματος των παρακαταθηκών και σε άλλες τράπεζες. Ουσιαστικά το οικονομικό επιτελείο μοιράζει το «κεφάλαιο» των 2 δις. ευρώ που έχει τώρα αποκλειστικά το Ταμείο και σε άλλες τράπεζες.
3)Την πώληση ή την συγχώνευση του Ταμείου με κάποιο άλλο τραπεζικό φορέα ο οποίος θα πάρει βαθιά «ανάσα» εκμεταλλευόμενος την περιουσία του Ταμείου. Στο υπουργείο Οικονομικών εκτιμούν ότι το Ταμείο αποτελέσει μία «πολύφερνη νύφη» καθώς πολλές τράπεζες θα επιδιώξουν ένα «γάμο» με το Παρακαταθηκών. Από τις κρατικές πρώτη και καλύτερη είναι η ΑΤΕbank η οποία βρίσκεται σε αναζήτηση κεφαλαίων, ενόψει της υποχρεωτικής αύξησης του μετοχικού της κεφαλαίου στην οποία θα προχωρήσει το αμέσως επόμενο χρονικό διάστημα.
Το ΤΤ
Η πλεονάζουσα ρευστότητα, τα υγιή χαρτοφυλάκια και οι προοπτικές ανάπτυξης κάνουν άκρως δελεαστικό το ΤΤ αποτελώντας σε αυτή την συγκυρία το δέλεαρ.
Για το ΤΤ θα πρέπει να πληρώσει κανείς τουλάχιστον 1,6 έως 1,8 φορές το p/bv για να θεωρηθεί σχετικά ρεαλιστική η προσφορά.
Το ερώτημα όμως πολλοί οι ενδιαφερόμενοι αλλά ποιος θα το πάρει το ΤΤ;
Θεωρητικό πλεονέκτημα έχουν Εθνική και Eurobank καθώς ελέγχουν από 6% η κάθε μια τράπεζα.
Η Εθνική ίσως έχει μεγαλύτερο πλεονέκτημα λόγω πλεονασματικού κεφαλαίου.
Αλλά αν αποφασίσει το Caisse d’ Epargne να πλειοδοτήσει θα αλλάξουν τα δεδομένα.
Δεν μπορεί να αποκλεισθεί και η Alpha bank, ενώ ελέγχει και το 4,7% της τράπεζας η MIG.
Αttica bank και TBank
Σε αυτή την συγκυρία δεν έχει εξετασθεί το ενδεχόμενο πώλησης του ποσοστού που κατέχει το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο στην Attica Bank, ή στην TBank, υπάρχουν άλλες προτεραιότητες αναφέρει χαρακτηριστικά πηγή στην διοίκηση του ΤΤ.
Στο πρόσφατο παρελθόν είχε αναφερθεί ότι η Attica Bank θα επιθυμούσε μετοχικές μεταβολές στην τράπεζα εφόσον το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο αποφάσιζε να πωλήσει.
Αν αυτό συνέβαινε και το ΤΤ αποφάσιζε να απεμπλακεί από την συμμετοχή στην Attica Bank αυτό θα άνοιγε τον δρόμο για την Attica Bank να διερευνήσει πιθανά deals με άλλες μικρές τράπεζες και ταυτόχρονα το Ταμείο των δημοσιογράφων να αποκτήσει το 20% και πλέον της Attica bank.
Το ΤΤ φαίνεται ότι έχει εξετάσει σειρά εναλλακτικών σχεδίων.
Το ενδεχόμενο εξαγοράς της Attica Bank εξετάσθηκε αλλά δεν φαίνεται να προκρίνεται ενώ και η διοίκηση της Attica bank δεν αντιμετωπίζει θετικά ένα τέτοιο ενδεχόμενο. Στελέχη της Attica bank δηλώνουν με νόημα θα εξαγοράσουμε και δεν θα εξαγοραστούμε.
Μετά την εξαγορά του 32,9% της Aspis bank το ΤΤ έχει βρεθεί με δύο στρατηγικού χαρακτήρα συμμετοχές, της Aspis bank και της Attica bank.
H Aspis bank που έχει μετονομασθεί σε TBank αποτελεί το τελευταίο απόκτημα του ΤΤ και όπως έχει ανακοινώσει δεν σχεδιάζει να την απορροφήσει μέσα στο 2010 αλλά από το 2011 θα αποφασίσει πως θα κινηθεί στρατηγικά. Το ΤΤ δεν έχει αποφασίσει αν θα απορροφήσει ή θα πουλήσει την TBank.
Η παρουσία στην Attica bank είναι πιο περίπλοκη.
Το μέσο κόστος κτήσης εκτιμάται περίπου στα 1,8 με 2 ευρώ.
Η τρέχουσα αξία στα 52 εκατ ευρώ ή περίπου 0,96 ευρώ ανά μετοχή.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών