Να δεσμευθούν Κυβέρνηση και Τρόικα ότι θα αναθέσουν σε διεθνείς οίκους να προσδιορίσουν το fair value της τιμής εξάσκησης των warrants – Το σημερινό μοντέλο προσδιορισμού είναι τραγικό…

Πρέπει να διευκρινιστεί γιατί δίδεται τόσο σημασία στα warrants τους τίτλους παραστατικών δικαιωμάτων κτήσης μετοχών.
Το ΤΧΣ θα εκδώσει τίτλους παραστατικών δικαιωμάτων κτήσης μετοχών για τις κοινές μετοχές που λαμβάνει καθώς η αμκ υλοποιείται από την τράπεζα και το ΤΧΣ συμμετέχει ως μέτοχος.
Οι δικαιούχοι των τίτλων λαμβάνουν από το Ταμείο, δωρεάν, ένα τίτλο για κάθε μία νέα κοινή μετοχή του πιστωτικού ιδρύματος την οποία αποκτούν  εφόσον καλυφθεί το 10% της ελάχιστης συμμετοχής στην αμκ που είναι προαπαιτούμενο.
Οι τίτλοι παραδίδονται στους δικαιούχους ταυτόχρονα με την παράδοση των νέων κοινών μετοχών.
Η τιμή άσκησης του δικαιώματος αγοράς για κάθε τίτλο ισούται με την τιμή διάθεσης στο Ταμείο των νέων μετοχών, τοκιζόμενη επί δεδουλευμένης βάσης, με ετήσιο επιτόκιο 3% πλέον περιθωρίου:
100μονάδων βάσης για το πρώτο έτος από την έκδοση των τίτλων,
200μονάδων βάσης για το δεύτερο έτος,
300μονάδων βάσης για το τρίτο έτος,
400μονάδων βάσης για το τέταρτο έτος και
500μονάδων βάσης για το εναπομείναν διάστημα.
Με βάση το νόμο για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών η προσδιορισμένη τιμή των αμκ με όρους του σήμερα που αντιστοιχούν σε P/BV έως 1,8 θα δεσμεύουν ένα χρόνο μετά τους μετόχους.
Η ορθότερη λύση είναι η εξής.
Διεθνείς οίκοι να αναλάβουν να αποτιμήσουν τις ελληνικές τράπεζες με όρους και παραμέτρους που θα ισχύουν την περίοδο όπου θα λάβει χώρα αυτή η διαδικασία.
Δεν μπορεί μια ελληνική τράπεζα να αποτιμάται με P/BV στο 1,8 και η Deutsche bank η μεγαλύτερη τράπεζα της Γερμανίας και του πλανήτη με 0,6.
Ποιος διεθνής επενδυτής θα έρθει στην καταστρεμμένη Ελλάδα και ποιος διεθνής επενδυτής θα δεσμεύσει κεφάλαια με το 10% της ελάχιστης συμμετοχής στις αμκ με όρους εξωπραγματικούς.

www.bankingnews.gr