γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Να πουλήσουν άμεσα τα αποθέματα σε ευρώ που κατέχουν σύστησε η Morgan Stanley στους επενδυτές, καθώς, όπως θεωρεί, οι ιταλικές εκλογές μπορεί να αποδειχθεί η εφορμή για πισωγυρίσματα στην ευρωζώνη.
Σύμφωνα με τον αναλυτή της Morgan Stanley, Ian Stannard, οι long θέσεις σε ευρώ πρέπει να κλείσουν άμεσα, ενώ θα πρέπει να εκμεταλλευτούν κάθε κίνηση ανάκαμψης για πώληση του ευρώ.
Οι εξελίξεις στην Ιταλία μπορεί να ενισχύσουν την πολιτική αβεβαιότητα στη Ζώνη, και να καταστρέψουν κάθε κίνηση αποκατάστασης της εμπιστοσύνης. Οι επενδυτές θα πρέπει, εκτός του ότι να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους, να σταθεροποιηθεί η επόμενη ιταλική κυβέρνηση και να αποτιμήσουν τη ζημία που έχει συντελεστεί.
Ουσιαστικά, την ηρεμία στις ευρωπαϊκές αγορές την είχε φέρει η υπόσχεση της ΕΚΤ για αγορά περιφερειακών ομολόγων, το επονομαζόμενο πρόγραμμα ΟΜΤ. Αν και δεν έχει ενεργοποιηθεί, οι επενδυτές γνώριζαν ότι ακόμη και σε περίπτωση αναταράξεων, η ΕΚΤ προσφέρει μια ασφάλεια παρέμβασης όπου αυτό κριθεί αναγκαίο. Αυτή η προοπτική, έδινε περισσότερο χρόνο στις αδύναμες χώρες να προωθήσουν τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, οι οποίες ήταν αναγκαίες.
Ωστόσο, οι ιταλικές εκλογές πλέον θέτει σε κίνδυνο ότι "χτίστηκε" τους τελευταίους μήνες. Για να ενεργοποιηθεί το OMT, οι πολιτικές αρχές θα πρέπει να εφαρμόζουν και να αποδεχθούν τις επιπλέον προϋποθέσεις. Αυτό όμως είναι ό,τι το εκλογικό σώμα της Ιταλίας φαίνεται απέρριψε. Δηλαδή, μερίδα εξ αυτών ζήτησαν να μην εφαρμοστούν άλλο οι πολιτικές που ήταν ικανές να ενεργοποιήσουν το πρόγραμμα της ΕΚΤ, προκαλώντας σημαντικούς τριγμούς στις αγορές, καθώς το ασφαλές καταφύγιο, το ΟΜΤ, χάνει το πεδίο εφαρμογής του.
Οι εξελίξεις αυτές, δεν αποκλείεται να έχουν αλυσιδωτές επιπτώσεις, ωθώντας τα spreads των ομολόγων υψηλότερα, και το ευρώ χαμηλότερα..., καταλήγει η Morgan Stanley.
www.bankingnews.gr
Οι εξελίξεις στην Ιταλία μπορεί να ενισχύσουν την πολιτική αβεβαιότητα στη Ζώνη, και να καταστρέψουν κάθε κίνηση αποκατάστασης της εμπιστοσύνης. Οι επενδυτές θα πρέπει, εκτός του ότι να ρευστοποιήσουν τις θέσεις τους, να σταθεροποιηθεί η επόμενη ιταλική κυβέρνηση και να αποτιμήσουν τη ζημία που έχει συντελεστεί.
Ουσιαστικά, την ηρεμία στις ευρωπαϊκές αγορές την είχε φέρει η υπόσχεση της ΕΚΤ για αγορά περιφερειακών ομολόγων, το επονομαζόμενο πρόγραμμα ΟΜΤ. Αν και δεν έχει ενεργοποιηθεί, οι επενδυτές γνώριζαν ότι ακόμη και σε περίπτωση αναταράξεων, η ΕΚΤ προσφέρει μια ασφάλεια παρέμβασης όπου αυτό κριθεί αναγκαίο. Αυτή η προοπτική, έδινε περισσότερο χρόνο στις αδύναμες χώρες να προωθήσουν τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, οι οποίες ήταν αναγκαίες.
Ωστόσο, οι ιταλικές εκλογές πλέον θέτει σε κίνδυνο ότι "χτίστηκε" τους τελευταίους μήνες. Για να ενεργοποιηθεί το OMT, οι πολιτικές αρχές θα πρέπει να εφαρμόζουν και να αποδεχθούν τις επιπλέον προϋποθέσεις. Αυτό όμως είναι ό,τι το εκλογικό σώμα της Ιταλίας φαίνεται απέρριψε. Δηλαδή, μερίδα εξ αυτών ζήτησαν να μην εφαρμοστούν άλλο οι πολιτικές που ήταν ικανές να ενεργοποιήσουν το πρόγραμμα της ΕΚΤ, προκαλώντας σημαντικούς τριγμούς στις αγορές, καθώς το ασφαλές καταφύγιο, το ΟΜΤ, χάνει το πεδίο εφαρμογής του.
Οι εξελίξεις αυτές, δεν αποκλείεται να έχουν αλυσιδωτές επιπτώσεις, ωθώντας τα spreads των ομολόγων υψηλότερα, και το ευρώ χαμηλότερα..., καταλήγει η Morgan Stanley.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών