γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Το κυρίαρχο επιχειρηματικό μοντέλο των τραπεζών, της τελευταίας 10ετίας που στηρίχθηκε στην υπερκατανάλωση πλέον εγκαταλείπεται.
Οι τράπεζες βρίσκονται σε διαδικασία αναζήτησης του νέου τους επιχειρηματικού μοντέλου το οποίο φαίνεται ότι θα επικεντρωθεί σε 6 άξονες.
Οι τράπεζες βρίσκονται σε διαδικασία αναζήτησης του νέου τους επιχειρηματικού μοντέλου το οποίο φαίνεται ότι θα επικεντρωθεί σε 6 άξονες.
Α)Τράπεζες με μικρότερα δίκτυα στην Ελλάδα και λιγότερο προσωπικό
Β)Πολύ πιο στοχευόμενα προϊόντα και προφανώς όχι αλόγιστη δανειοδότηση. Δάνεια στην παραγωγή και στις παραγωγικές δυνάμεις.
Γ)Τράπεζες με ισολογισμό πιο τραπεζικό. Οι τράπεζες θα πουλήσουν ή θα μειώσουν την έκθεση τους από μη αμιγώς τραπεζικές δραστηριότητες. Μια μείωση ενεργητικού στο σύστημα δεν θα πρέπει να αποτελέσει έκπληξη.
Στο πλαίσιο αυτό εντάσσονται και οι συγχωνεύσεις. Οι συγχωνεύεις σημαίνει μεγαλύτερες τράπεζες αλλά και πιο καθαρές καθώς μέσω μιας διαδικασίας συγχώνευσης θα πωληθούν ή θα κλίσουν μη τραπεζικές ή περιφερειακές δραστηριότητες.
Δ)Τράπεζες που δεν θα επιτυγχάνουν τα κέρδη του 2007 περί τα 5,5 δις ευρώ για τις 6 μεγαλύτερες αλλά τα μισά κέρδη αλλά θα διαθέτουν ισχυρές βάσεις. Ο στόχος για κέρδη 2,7 δις μπορεί να είναι ρεαλιστικός το 2014 ή 2015 υπό νορμάλ συνθήκες.
Ε)Στοχευμένη παρουσία στα Βαλκάνια τα οποία θα συνεχίσουν να στηρίζουν και να επενδύουν οι ελληνικές τράπεζες.
ΣΤ)Την κατάλληλη στιγμή οι τράπεζες θα μειώσουν τα χαρτοφυλάκια ομολόγων τους.
Όμως το μοντέλο αυτό για να υλοποιηθεί θα πρέπει να στηρίζεται σε σταθερούς πυλώνες
1)Επάρκεια κεφαλαίων.
Πολλοί υποστηρίζουν ότι οι τράπεζες προβαίνουν σε κεφαλαιακές ενισχύσεις για να θωρακισθούν κεφαλαιακά ώστε στο μέλλον να αποτελέσουν την ατμομηχανή της ανάπτυξης.
Όμως ο βασικός λόγος που οι τράπεζες προχωρούν σε κεφαλαιακές ενισχύσεις είναι η αντιμετώπιση του πιο ακραίου σεναρίου για τις τράπεζες να υποχρεωθούν σε haircut στα ομόλογα.
Διερωτήθηκε κανείς γιατί η Εθνική έφθασε τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 15%; Τι τον θέλει η Εθνική τόσο υψηλό δείκτη;
Είναι προφανές ότι ο στόχος είναι η προστασία από ένα haircut στα ομόλογα.
Χωρίς αμφιβολία οι κεφαλαιακές ενισχύσεις θα συνεχισθούν και στο μέλλον.
Από τις 16 τράπεζες οι 9 χρειάζονται αυξήσεις κεφαλαίου.
2)Έχει τονιστεί ότι το στοίχημα για τις τράπεζες είναι να διαθέτουν επαρκή ρευστότητα και κεφάλαια και ταυτόχρονα να απεξαρτηθούν από την ΕΚΤ από την οποία έχουν δανεισθεί 95 δις ευρώ και καταθέσει εγγυήσεις 137,7 δις ευρώ.
Είναι πολύ πιθανό οι τράπεζες στην Ελλάδα να ακολουθήσουν δύο δρόμους. Ή να συρρικνωθούν μειώνοντας στοιχεία ενεργητικού και παθητικού με στόχο να αυξήσουν τεχνικά ρευστότητα και κεφάλαια, πουλώντας θυγατρικές στο εξωτερικό και στην Ελλάδα, ακίνητα, μη ανανεώνοντας ομόλογα και πουλώντας ή μειώνοντας το χαρτοφυλάκιο δανείων.
Το δεύτερο μοντέλο είναι οι συγχωνεύσεις. Στο μοντέλο αυτό οι βίαιες προσαρμογές θα είναι μεγαλύτερες.
Όταν συγχωνεύονται δύο τράπεζες θα κλείσουν περισσότερα καταστήματα θα συγχωνεύσουν δραστηριότητες ή θα εγκαταλείψουν δραστηριότητες, θα μειώσουν δραστικά το προσωπικό.
Είναι ξεκάθαρο ότι είτε με τον ένα ή άλλο τρόπο συρρίκνωση θα υπάρξει.
Συρρίκνωση μέσω συγχώνευσης όσο και αν θεωρείται παράδοξο ναι όταν συγχωνεύονται δύο τράπεζες μπορεί να κλείσουν ευκολότερα περιττές δραστηριότητες.
3)Η ρευστότητα θα αποδειχθεί κρισιμότερη στο μέλλον από ότι ακόμη και η κεφαλαιακή επάρκεια.
Το τραπεζικό σύστημα είναι δέσμιο και εξαρτημένο.
Οι καταθέσεις θα μειωθούν προς τα 200 δις ευρώ λόγω κατανάλωσης την εσωτερική αγορά.
Οι τράπεζες δεν μπορούν να βγουν στις αγορές και προφανώς εκεί εδράζεται το πρόβλημα.
Χρειάζονται και απαιτούνται ρηξικέλευθες προσεγγίσεις στο θέμα της ρευστότητας που θα αποτελέσει μπούμερανγκ για το σύστημα.
4)Η χώρα κινδύνευσε να χρεοκοπήσει ή είναι στα πρόθυρα της χρεοκοπίας αλλά εταιρίες δεν χρεοκόπησαν;
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τράπεζες έχουν προστατέψει πολλές εταιρίες αυτό είναι γεγονός με τις αναχρηματοδοτήσεις αλλά οι χρεοκοπίες εταιριών έρχονται.
Οι χρεοκοπίες στόχος θα είναι να μην καταστούν συστημικό πρόβλημα για τις τράπεζες.
5)Βαλκάνια, ήταν και θα είναι μια καλή πηγή εσόδων για τις τράπεζες.
Δεν θα εγκαταλείψουν εύκολα τα Βαλκάνια οι τράπεζες.
Οι τράπεζες του μέλλοντος θα διαθέτουν πολύ περισσότερα κεφάλαια, θα είναι μικρότερες ή συγχωνευμένες θα έχουν παρουσία στα βαλκάνια, θα έχουν εγκαταλείψει το μοντέλο υπερκατανάλωσης και θα επιτυγχάνουν λιγότερα κέρδη.
Το 2011 οι τράπεζες θα δυσκολευτούν περισσότερο από ότι το 2010.
Με όρους χρηματιστηριακούς το νέο μοντέλο των τραπεζών δεν μπορεί να αποδώσει άμεσα άρα και οι τράπεζες θα καθυστερήσουν να δώσουν τα υπερκέρδη του παρελθόντος.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Β)Πολύ πιο στοχευόμενα προϊόντα και προφανώς όχι αλόγιστη δανειοδότηση. Δάνεια στην παραγωγή και στις παραγωγικές δυνάμεις.
Γ)Τράπεζες με ισολογισμό πιο τραπεζικό. Οι τράπεζες θα πουλήσουν ή θα μειώσουν την έκθεση τους από μη αμιγώς τραπεζικές δραστηριότητες. Μια μείωση ενεργητικού στο σύστημα δεν θα πρέπει να αποτελέσει έκπληξη.
Στο πλαίσιο αυτό εντάσσονται και οι συγχωνεύσεις. Οι συγχωνεύεις σημαίνει μεγαλύτερες τράπεζες αλλά και πιο καθαρές καθώς μέσω μιας διαδικασίας συγχώνευσης θα πωληθούν ή θα κλίσουν μη τραπεζικές ή περιφερειακές δραστηριότητες.
Δ)Τράπεζες που δεν θα επιτυγχάνουν τα κέρδη του 2007 περί τα 5,5 δις ευρώ για τις 6 μεγαλύτερες αλλά τα μισά κέρδη αλλά θα διαθέτουν ισχυρές βάσεις. Ο στόχος για κέρδη 2,7 δις μπορεί να είναι ρεαλιστικός το 2014 ή 2015 υπό νορμάλ συνθήκες.
Ε)Στοχευμένη παρουσία στα Βαλκάνια τα οποία θα συνεχίσουν να στηρίζουν και να επενδύουν οι ελληνικές τράπεζες.
ΣΤ)Την κατάλληλη στιγμή οι τράπεζες θα μειώσουν τα χαρτοφυλάκια ομολόγων τους.
Όμως το μοντέλο αυτό για να υλοποιηθεί θα πρέπει να στηρίζεται σε σταθερούς πυλώνες
1)Επάρκεια κεφαλαίων.
Πολλοί υποστηρίζουν ότι οι τράπεζες προβαίνουν σε κεφαλαιακές ενισχύσεις για να θωρακισθούν κεφαλαιακά ώστε στο μέλλον να αποτελέσουν την ατμομηχανή της ανάπτυξης.
Όμως ο βασικός λόγος που οι τράπεζες προχωρούν σε κεφαλαιακές ενισχύσεις είναι η αντιμετώπιση του πιο ακραίου σεναρίου για τις τράπεζες να υποχρεωθούν σε haircut στα ομόλογα.
Διερωτήθηκε κανείς γιατί η Εθνική έφθασε τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 15%; Τι τον θέλει η Εθνική τόσο υψηλό δείκτη;
Είναι προφανές ότι ο στόχος είναι η προστασία από ένα haircut στα ομόλογα.
Χωρίς αμφιβολία οι κεφαλαιακές ενισχύσεις θα συνεχισθούν και στο μέλλον.
Από τις 16 τράπεζες οι 9 χρειάζονται αυξήσεις κεφαλαίου.
2)Έχει τονιστεί ότι το στοίχημα για τις τράπεζες είναι να διαθέτουν επαρκή ρευστότητα και κεφάλαια και ταυτόχρονα να απεξαρτηθούν από την ΕΚΤ από την οποία έχουν δανεισθεί 95 δις ευρώ και καταθέσει εγγυήσεις 137,7 δις ευρώ.
Είναι πολύ πιθανό οι τράπεζες στην Ελλάδα να ακολουθήσουν δύο δρόμους. Ή να συρρικνωθούν μειώνοντας στοιχεία ενεργητικού και παθητικού με στόχο να αυξήσουν τεχνικά ρευστότητα και κεφάλαια, πουλώντας θυγατρικές στο εξωτερικό και στην Ελλάδα, ακίνητα, μη ανανεώνοντας ομόλογα και πουλώντας ή μειώνοντας το χαρτοφυλάκιο δανείων.
Το δεύτερο μοντέλο είναι οι συγχωνεύσεις. Στο μοντέλο αυτό οι βίαιες προσαρμογές θα είναι μεγαλύτερες.
Όταν συγχωνεύονται δύο τράπεζες θα κλείσουν περισσότερα καταστήματα θα συγχωνεύσουν δραστηριότητες ή θα εγκαταλείψουν δραστηριότητες, θα μειώσουν δραστικά το προσωπικό.
Είναι ξεκάθαρο ότι είτε με τον ένα ή άλλο τρόπο συρρίκνωση θα υπάρξει.
Συρρίκνωση μέσω συγχώνευσης όσο και αν θεωρείται παράδοξο ναι όταν συγχωνεύονται δύο τράπεζες μπορεί να κλείσουν ευκολότερα περιττές δραστηριότητες.
3)Η ρευστότητα θα αποδειχθεί κρισιμότερη στο μέλλον από ότι ακόμη και η κεφαλαιακή επάρκεια.
Το τραπεζικό σύστημα είναι δέσμιο και εξαρτημένο.
Οι καταθέσεις θα μειωθούν προς τα 200 δις ευρώ λόγω κατανάλωσης την εσωτερική αγορά.
Οι τράπεζες δεν μπορούν να βγουν στις αγορές και προφανώς εκεί εδράζεται το πρόβλημα.
Χρειάζονται και απαιτούνται ρηξικέλευθες προσεγγίσεις στο θέμα της ρευστότητας που θα αποτελέσει μπούμερανγκ για το σύστημα.
4)Η χώρα κινδύνευσε να χρεοκοπήσει ή είναι στα πρόθυρα της χρεοκοπίας αλλά εταιρίες δεν χρεοκόπησαν;
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τράπεζες έχουν προστατέψει πολλές εταιρίες αυτό είναι γεγονός με τις αναχρηματοδοτήσεις αλλά οι χρεοκοπίες εταιριών έρχονται.
Οι χρεοκοπίες στόχος θα είναι να μην καταστούν συστημικό πρόβλημα για τις τράπεζες.
5)Βαλκάνια, ήταν και θα είναι μια καλή πηγή εσόδων για τις τράπεζες.
Δεν θα εγκαταλείψουν εύκολα τα Βαλκάνια οι τράπεζες.
Οι τράπεζες του μέλλοντος θα διαθέτουν πολύ περισσότερα κεφάλαια, θα είναι μικρότερες ή συγχωνευμένες θα έχουν παρουσία στα βαλκάνια, θα έχουν εγκαταλείψει το μοντέλο υπερκατανάλωσης και θα επιτυγχάνουν λιγότερα κέρδη.
Το 2011 οι τράπεζες θα δυσκολευτούν περισσότερο από ότι το 2010.
Με όρους χρηματιστηριακούς το νέο μοντέλο των τραπεζών δεν μπορεί να αποδώσει άμεσα άρα και οι τράπεζες θα καθυστερήσουν να δώσουν τα υπερκέρδη του παρελθόντος.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών