γράφει : ΜΑΡΙΝΑ ΦΟΥΝΤΑ
Κατά 8 δισ. ευρώ έχει ενισχυθεί η χρηματιστηριακή αξία της αγοράς από τα χαμηλά της 10ης Ιανουαρίου (625,35 μονάδες ο γενικός δείκτης- 24,2 δισ. ευρώ η κεφαλαιοποίηση) εκ των οποίων το 70% αφορά την ενίσχυση των τραπεζικών τίτλων. Το ράλλυ ανόδου έχει βελτιώσει αισθητά τις τιμές αλλά μόνο των τραπεζών και ορισμένων μετοxών του Ftse 20.
Πρόκειται για μία αγορά μονοδιάστατη με την πλειοψηφία των τίτλων να συνεχίζει την απαξιωτική της πορεία. Η ακραία χρηματιστηριακή «συμπεριφορά» των τραπεζικών τίτλων μετά 27 μήνες πτώσης αιφνιδίασε τα ξένα χαρτοφυλάκια, καθώς έχουν περιορίσει στο ελάχιστο τις τοποθετήσεις τους στην ελληνική αγορά μετοχών. Στατιστικά ποτέ δεν κατεγράφησαν στην ιστορία του Χ.Α. τόσο υψηλές αποδόσεις μέσα σε μόλις
13 συνεδριάσεις, και μάλιστα υπό το βάρος των διαπραγματεύσεων της ελληνικής κυβέρνησης για την ανταλλαγή των ελληνικών ομολόγων. Το Χρηματιστήριο αντέδρασε ανοδικά γιατί οι επενδυτές προεξόφλησαν τη συμφωνία για το PSI, αλλά και γιατί οι κεφαλαιοποιήσεις των τραπεζικών τίτλων παραμένουν σε ιδιαίτερα απαξιωτικά επίπεδα. Το θετικό στοιχείο για τη χειμαζόμενη χρηματιστηριακή αγορά είναι ότι για πρώτη φορά μετά τον Αύγουστο του 2011 η αξία των συναλλαγών αναρριχήθηκε πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ. Βέβαια, το 90% αυτών των φρέσκων κεφαλαίων διοχετεύθηκε στις τραπεζικές μετοχές.
Αγοραστές για το διάστημα των ανοδικών συνεδριάσεων του Ιανουαρίου φέρονται εγχώρια χαρτοφυλάκια, όπως είναι θεσμικοί επενδυτές, ιδιώτες επενδυτές (επιχειρηματίες, εφοπλιστές) αλλά και μικρομέτοχοι. Εάν εξαιρέσουμε την Goldman Sachs, δεν υπήρξε σοβαρή επενδυτική παρουσία από άλλα μεγάλα επενδυτικά χαρτοφυλάκια της Ευρώπης ή των ΗΠΑ. Οσον αφορά την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, εξετάζεται κυρίως η κατακόρυφη αύξηση των συναλλαγών ιδιαίτερα μετά τις 10 Ιανουαρίου. Ο έλεγχος επικεντρώνεται στις τραπεζικές μετοχές. Στις υπόλοιπες μετοχές του Ftse 20 τα υψηλότερα κέρδη κατέγραψαν οι μετοχές του Ελλάκτορα (+25,86%), του ΟΠΑΠ (+22,88%), της Motor Oil (+17,81%), του Μυτιληναίου (+15,67%), του Τιτάνα (+14,98%) του ΟΤΕ (+14,93%) και της Βιοχάλκο (+13,57%). Η αντίδραση της αγοράς μετά τη χειμερία νάρκη των τελευταίων δύο ετών, με τη χαμένη κεφαλαιοποίηση να αγγίζει τα 35 δισ.
ευρώ, δεν πείθει τους επενδυτές. Πρόκειται για αντίδραση τακτικής και όχι αποτέλεσμα που βασίζεται σε βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών. Η εικόνα στην ελληνική οικονομία επιδεινώνεται καθημερινά. Ο βιομηχανικός κόσμος της χώρας προσπαθεί να περιορίσει στο ελάχιστο το κόστος λειτουργίας των επιχειρήσεων, με βασική προτεραιότητα να αντέξει όσο το δυνατόν περισσότερο στην 4η διαδοχική χρονιά ύφεσης που πλήττει τη χώρα μας. Το Χ.Α. δεν αποτυπώνει την πραγματική κατάσταση των επιχειρήσεων. Αποτυπώνει τις προσδοκίες των επενδυτών για γρήγορη επίλυση του δημοσιονομικού προβλήματος της χώρας. Εχει ξεπεραστεί κάθε όριο υπομονής από τους επενδυτές, που είδαν τα υπόλοιπα των επενδυτικών μερίδων να εξαϋλώνονται και να καταρρέουν οι τιμές σε επίπεδα προ εικοσαετίας. Δεν είναι τυχαίο ότι η πλειοψηφία των εισηγμένων εκπέμπει μηνύματα ανησυχίας λόγω της καθίζησης των οικονομικών τους αποτελεσμάτων.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
13 συνεδριάσεις, και μάλιστα υπό το βάρος των διαπραγματεύσεων της ελληνικής κυβέρνησης για την ανταλλαγή των ελληνικών ομολόγων. Το Χρηματιστήριο αντέδρασε ανοδικά γιατί οι επενδυτές προεξόφλησαν τη συμφωνία για το PSI, αλλά και γιατί οι κεφαλαιοποιήσεις των τραπεζικών τίτλων παραμένουν σε ιδιαίτερα απαξιωτικά επίπεδα. Το θετικό στοιχείο για τη χειμαζόμενη χρηματιστηριακή αγορά είναι ότι για πρώτη φορά μετά τον Αύγουστο του 2011 η αξία των συναλλαγών αναρριχήθηκε πάνω από τα 100 εκατ. ευρώ. Βέβαια, το 90% αυτών των φρέσκων κεφαλαίων διοχετεύθηκε στις τραπεζικές μετοχές.
Αγοραστές για το διάστημα των ανοδικών συνεδριάσεων του Ιανουαρίου φέρονται εγχώρια χαρτοφυλάκια, όπως είναι θεσμικοί επενδυτές, ιδιώτες επενδυτές (επιχειρηματίες, εφοπλιστές) αλλά και μικρομέτοχοι. Εάν εξαιρέσουμε την Goldman Sachs, δεν υπήρξε σοβαρή επενδυτική παρουσία από άλλα μεγάλα επενδυτικά χαρτοφυλάκια της Ευρώπης ή των ΗΠΑ. Οσον αφορά την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, εξετάζεται κυρίως η κατακόρυφη αύξηση των συναλλαγών ιδιαίτερα μετά τις 10 Ιανουαρίου. Ο έλεγχος επικεντρώνεται στις τραπεζικές μετοχές. Στις υπόλοιπες μετοχές του Ftse 20 τα υψηλότερα κέρδη κατέγραψαν οι μετοχές του Ελλάκτορα (+25,86%), του ΟΠΑΠ (+22,88%), της Motor Oil (+17,81%), του Μυτιληναίου (+15,67%), του Τιτάνα (+14,98%) του ΟΤΕ (+14,93%) και της Βιοχάλκο (+13,57%). Η αντίδραση της αγοράς μετά τη χειμερία νάρκη των τελευταίων δύο ετών, με τη χαμένη κεφαλαιοποίηση να αγγίζει τα 35 δισ.
ευρώ, δεν πείθει τους επενδυτές. Πρόκειται για αντίδραση τακτικής και όχι αποτέλεσμα που βασίζεται σε βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών. Η εικόνα στην ελληνική οικονομία επιδεινώνεται καθημερινά. Ο βιομηχανικός κόσμος της χώρας προσπαθεί να περιορίσει στο ελάχιστο το κόστος λειτουργίας των επιχειρήσεων, με βασική προτεραιότητα να αντέξει όσο το δυνατόν περισσότερο στην 4η διαδοχική χρονιά ύφεσης που πλήττει τη χώρα μας. Το Χ.Α. δεν αποτυπώνει την πραγματική κατάσταση των επιχειρήσεων. Αποτυπώνει τις προσδοκίες των επενδυτών για γρήγορη επίλυση του δημοσιονομικού προβλήματος της χώρας. Εχει ξεπεραστεί κάθε όριο υπομονής από τους επενδυτές, που είδαν τα υπόλοιπα των επενδυτικών μερίδων να εξαϋλώνονται και να καταρρέουν οι τιμές σε επίπεδα προ εικοσαετίας. Δεν είναι τυχαίο ότι η πλειοψηφία των εισηγμένων εκπέμπει μηνύματα ανησυχίας λόγω της καθίζησης των οικονομικών τους αποτελεσμάτων.
Ανέστης Ντόκας
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών