γράφει : Δ.Ν.
ΜΕΓΑΛΗ ΚΑΤΗΓΟΡΙΑ
ΒΛΕΠΕΙΣ τα αποτελέσματά τους και... τρελαίνεσαι. Τσιμπιέσαι και... σταυροκοπιέσαι... Και οι τιμές την... ανηφόρα. Και να πεις ότι κάτι προεξοφλούν, άντε καλά. Μα, εδώ οι φούσκες τους έχουν προεξοφλήσει την... Δευτέρα παρουσία. ( Συγχώρα μας Θεέ μας)... Και ψάχνεσαι να βρεις κάποια εξαίρεση... Και με χίλια ζόρια, βρίσκεις τέσσερις, άντε πέντε το πολύ!!
''ΧΑΡΑΚΙΕΣ'':
Κλεισίματα του γ.δ. υψηλότερα των 1350 μονάδων μπορούν να τον επαναφέρουν σε θετικό βηματισμό, με επόμενο στόχο τις 1380 μονάδες. Για πιο υψηλά θα χρειαστούν νέες ειδήσεις και εισροές "φρέσκων" κεφαλαίων.
Περίπου η ίδια εικόνα και για τον FTSE25 όπου σαν πρώτος στόχος δείχνουν οι 430 μονάδες και σαν δεύτερος οι 450.
Αναφορικά με την βραχυπρόθεσμη τάση, επειδή η χθεσινή συνεδρίαση συνέπιπτε με το τέλος του α'6μήνου, καλό θα είναι οι βραχυπρόθεσμοι παίκτες να περιμένουν τις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις για να βγάλουν "ασφαλέστερα" συμπεράσματα.
ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
ΑΤΤΙΚΗΣ-απάντηση: Τα πράγματα δεν είναι τόσο ρόδινα, όσο θέλουν να τα εμφανίζουν. Σωστές οι παρατηρήσεις - εκτιμήσεις σας. Οπότε, ξέρετε ήδη πως να κινηθείτε.
ΜΙΓ- απάντηση: Το δελτίο τύπου μπορεί να ''λέει'' 1,26 ευρώ book value και ίδια κεφάλαια 927 εκατ., αλλά τα σωστά νούμερα είναι αυτά που μας γράφετε. Δηλαδή 0,7750 ευρώ book value και 595,5 εκατ. ευρώ τα ίδια κεφάλαια. Και εμείς τι θέλετε να κάνουμε; Να τους ''μαλώσουμε'';
ΕΔΩ βγαίνουν τόσα δελτία τύπου εντελώς αντίθετα από την γραμμή που έχουν ζητήσει οι αρμόδιοι του Χ.Α. να ακολουθούν οι εισηγμένες εταιρείες του και αυτές μας γράφουν όλους κανονικά...
-------------
ΚΛΕΜ: Αφού έκανε την συνηθισμένη στάση της στα πέριξ των 2,20 ευρώ, με την βοήθεια των αποτελεσμάτων της έκανε χθες το νέο ξεπέταγμά της που την έφερε σε νέα υψηλά σχεδόν 4,5 χρόνων. Από τα πουλέν της στήλης, φυσικά και παραμένει σε αυτά.
ΚΥΡΜ: Τα λόγια είναι περιττά, για το μεγάλο-μικρό πουλέν της στήλης. Νέα υψηλά σχεδόν 11 χρόνων... Και που θα σταματήσει... Μερική κατοχύρωση κερδών για όσους έχουν υπερκέρδη σε χρονικό διάστημα ''dt''.
ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ: Εξαιρετικό το 12μηνό της, με τον πολλαπλασιαστή κερδών στο 4,5 και μάλλον ήρθε η δική της ώρα...
--------------
Η ΑΠΟΨΗ
ΤΡΑΠΕΖΕΣ(σχόλια από τον Μ.Χατζ.):
Ολοκληρώθηκε η δημοσίευση των αποτελεσμάτων του 2013 για τον τραπεζικό κλάδο, η οποία είχε πολλές ιδιαιτερότητες σε σχέση με άλλες περιόδους.
Κατά αρχάς δεν έχει συγκρίσιμο περυσινό τρίμηνο και η κάθε σύγκριση γίνεται με τα προηγούμενα τρίμηνα της χρήσης.
Και εδώ ωστόσο η συγκρισιμότητα είναι σχετικά αδύναμη καθώς μετά τις συγχωνεύσεις των Κυπριακών τραπεζών, των πρώην γαλλικών θυγατρικών και των καλών τραπεζών υπάρχει ένα θέμα βάσης.
Γενικά η χρήση ήταν περισσότερο προσανατολισμένη σε μεγέθη που αφορούν κόστος και φερεγγυότητα και λιγότερο στην τελική γραμμή.
Για την τελική γραμμή πλησιάζει ο καιρός που θα αρχίσει να κρίνεται ποιοτικά και ποσοτικά η επίδοση βάση κριτηρίων απόδοσης και επαναληπτικότητας.
Όπως και να έχει οι βελτιώσεις που καταγράφονται θα μπορούσαν να συνοψιστούν στα εξής.
Απομόχλευση: Με εξαίρεση την Τράπεζα Πειραιώς ο λόγος δάνεια προς καταθέσεις παρουσιάζει σταδιακή αποκλιμάκωση προς τα επίπεδα του 1:1.
Δεν είναι εύκολη υπόθεση να κλείσει η ψαλίδα από την στιγμή που 60 δις καταθέσεων έχουν φύγει από τα γκισέ.
Ωστόσο με ρυθμό 100 εώς 200 μονάδες βάσης κάθε τράπεζα δείχνει ικανή να μειώνει την μόχλευση της αφού η μείωση των χορηγήσεων είναι σαφώς μια πολύ πιο αργή διαδικασία.
ΟΙ ΕΙΔΙΚΟΙ ΣΧΟΛΙΑΖΟΥΝ
Στα τεχνικά μας τώρα και σύμφωνα με την άποψη του αντιπροέδρου και διευθύνοντος συμβούλου της Fast Finance ΑΕΠΕΥ, όσο ο FTSE25 και ο Γενικός Δείκτης κρατάνε (σε κλείσιμο) το 421 και 1308 αντίστοιχα, η ανοδική τάση παραμένει κυρίαρχη...
Ενώ μία διάσπαση μπορεί να δώσει συνέχιση της διόρθωσης. Το επίπεδο της περιοχής του 445-453 μπορεί να δοκιμαστεί και πάλι με ενδιάμεση αντίσταση αυτή των 436 μονάδων. Το 421 είναι κύρια στήριξη που διάσπαση μας δίνει έξοδο, με επόμενο στόχο το 405 και ενδιάμεση στήριξη το 416.
Για τον Γενικό Δείκτη οι 1335‐1340 είναι, κοντινή αντίσταση που διάσπαση μπορεί να δώσει συνέχιση και να επαναδοκιμάσει το επίπεδο του 1365‐1405. Διάσπαση της στήριξης του 1308 μας δίνει έξοδο, με επόμενο στόχο το 1260 και ενδιάμεση στήριξη το 1280.
Σύμφωνα με τον κ. Ζαχαράκη, το 2014 θα υπάρξει μία διάχυση και σε εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης αν και χρειάζεται ιδιαίτερη προσοχή στις επιλογές μας.
Ουσιαστικά μέχρι την ανακοίνωση του πρωτογενούς πλεονάσματος η Αγορά θα συντηρηθεί, ενώ αμέσως μετά χρειάζεται η απαραίτητη προσοχή. Μέχρι στιγμής οι διορθώσεις συνεχίζουν και είναι ήπιες με την Αγορά γρήγορα να αντιδράει θετικά.
Το κακό είναι πως μεγάλη μερίδα εγχωρίων επενδυτών συνεχίζουν και έχουν αρνητικό "sentiment" πιθανότατα λόγω των υψηλών τιμών αρκετών μετοχών σε σχέση με τα χαμηλά που είδαμε στο πρόσφατο παρελθόν.
Γενικά ο Απρίλης χρειάζεται ιδιαίτερη προσοχή, ιδιαίτερα στις ξένες Αγορές που δείχνουν να έχουν μπει σε μία φάση συσσώρευσης χωρίς να μας έχουν ξεκαθαρίσει αν θέλουν να συνεχίσουν την μεγάλη τάση τους ή να δώσουν μία σημαντική διόρθωση.
ΒΛΕΠΕΙΣ τα αποτελέσματά τους και... τρελαίνεσαι. Τσιμπιέσαι και... σταυροκοπιέσαι... Και οι τιμές την... ανηφόρα. Και να πεις ότι κάτι προεξοφλούν, άντε καλά. Μα, εδώ οι φούσκες τους έχουν προεξοφλήσει την... Δευτέρα παρουσία. ( Συγχώρα μας Θεέ μας)... Και ψάχνεσαι να βρεις κάποια εξαίρεση... Και με χίλια ζόρια, βρίσκεις τέσσερις, άντε πέντε το πολύ!!
''ΧΑΡΑΚΙΕΣ'':
Κλεισίματα του γ.δ. υψηλότερα των 1350 μονάδων μπορούν να τον επαναφέρουν σε θετικό βηματισμό, με επόμενο στόχο τις 1380 μονάδες. Για πιο υψηλά θα χρειαστούν νέες ειδήσεις και εισροές "φρέσκων" κεφαλαίων.
Περίπου η ίδια εικόνα και για τον FTSE25 όπου σαν πρώτος στόχος δείχνουν οι 430 μονάδες και σαν δεύτερος οι 450.
Αναφορικά με την βραχυπρόθεσμη τάση, επειδή η χθεσινή συνεδρίαση συνέπιπτε με το τέλος του α'6μήνου, καλό θα είναι οι βραχυπρόθεσμοι παίκτες να περιμένουν τις αμέσως επόμενες συνεδριάσεις για να βγάλουν "ασφαλέστερα" συμπεράσματα.
ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
ΑΤΤΙΚΗΣ-απάντηση: Τα πράγματα δεν είναι τόσο ρόδινα, όσο θέλουν να τα εμφανίζουν. Σωστές οι παρατηρήσεις - εκτιμήσεις σας. Οπότε, ξέρετε ήδη πως να κινηθείτε.
ΜΙΓ- απάντηση: Το δελτίο τύπου μπορεί να ''λέει'' 1,26 ευρώ book value και ίδια κεφάλαια 927 εκατ., αλλά τα σωστά νούμερα είναι αυτά που μας γράφετε. Δηλαδή 0,7750 ευρώ book value και 595,5 εκατ. ευρώ τα ίδια κεφάλαια. Και εμείς τι θέλετε να κάνουμε; Να τους ''μαλώσουμε'';
ΕΔΩ βγαίνουν τόσα δελτία τύπου εντελώς αντίθετα από την γραμμή που έχουν ζητήσει οι αρμόδιοι του Χ.Α. να ακολουθούν οι εισηγμένες εταιρείες του και αυτές μας γράφουν όλους κανονικά...
-------------
ΚΛΕΜ: Αφού έκανε την συνηθισμένη στάση της στα πέριξ των 2,20 ευρώ, με την βοήθεια των αποτελεσμάτων της έκανε χθες το νέο ξεπέταγμά της που την έφερε σε νέα υψηλά σχεδόν 4,5 χρόνων. Από τα πουλέν της στήλης, φυσικά και παραμένει σε αυτά.
ΚΥΡΜ: Τα λόγια είναι περιττά, για το μεγάλο-μικρό πουλέν της στήλης. Νέα υψηλά σχεδόν 11 χρόνων... Και που θα σταματήσει... Μερική κατοχύρωση κερδών για όσους έχουν υπερκέρδη σε χρονικό διάστημα ''dt''.
ΕΥΡΩΠΑΙΚΗ ΠΙΣΤΗ: Εξαιρετικό το 12μηνό της, με τον πολλαπλασιαστή κερδών στο 4,5 και μάλλον ήρθε η δική της ώρα...
--------------
Η ΑΠΟΨΗ
ΤΡΑΠΕΖΕΣ(σχόλια από τον Μ.Χατζ.):
Ολοκληρώθηκε η δημοσίευση των αποτελεσμάτων του 2013 για τον τραπεζικό κλάδο, η οποία είχε πολλές ιδιαιτερότητες σε σχέση με άλλες περιόδους.
Κατά αρχάς δεν έχει συγκρίσιμο περυσινό τρίμηνο και η κάθε σύγκριση γίνεται με τα προηγούμενα τρίμηνα της χρήσης.
Και εδώ ωστόσο η συγκρισιμότητα είναι σχετικά αδύναμη καθώς μετά τις συγχωνεύσεις των Κυπριακών τραπεζών, των πρώην γαλλικών θυγατρικών και των καλών τραπεζών υπάρχει ένα θέμα βάσης.
Γενικά η χρήση ήταν περισσότερο προσανατολισμένη σε μεγέθη που αφορούν κόστος και φερεγγυότητα και λιγότερο στην τελική γραμμή.
Για την τελική γραμμή πλησιάζει ο καιρός που θα αρχίσει να κρίνεται ποιοτικά και ποσοτικά η επίδοση βάση κριτηρίων απόδοσης και επαναληπτικότητας.
Όπως και να έχει οι βελτιώσεις που καταγράφονται θα μπορούσαν να συνοψιστούν στα εξής.
Απομόχλευση: Με εξαίρεση την Τράπεζα Πειραιώς ο λόγος δάνεια προς καταθέσεις παρουσιάζει σταδιακή αποκλιμάκωση προς τα επίπεδα του 1:1.
Δεν είναι εύκολη υπόθεση να κλείσει η ψαλίδα από την στιγμή που 60 δις καταθέσεων έχουν φύγει από τα γκισέ.
Ωστόσο με ρυθμό 100 εώς 200 μονάδες βάσης κάθε τράπεζα δείχνει ικανή να μειώνει την μόχλευση της αφού η μείωση των χορηγήσεων είναι σαφώς μια πολύ πιο αργή διαδικασία.
ΟΙ ΕΙΔΙΚΟΙ ΣΧΟΛΙΑΖΟΥΝ
Στα τεχνικά μας τώρα και σύμφωνα με την άποψη του αντιπροέδρου και διευθύνοντος συμβούλου της Fast Finance ΑΕΠΕΥ, όσο ο FTSE25 και ο Γενικός Δείκτης κρατάνε (σε κλείσιμο) το 421 και 1308 αντίστοιχα, η ανοδική τάση παραμένει κυρίαρχη...
Ενώ μία διάσπαση μπορεί να δώσει συνέχιση της διόρθωσης. Το επίπεδο της περιοχής του 445-453 μπορεί να δοκιμαστεί και πάλι με ενδιάμεση αντίσταση αυτή των 436 μονάδων. Το 421 είναι κύρια στήριξη που διάσπαση μας δίνει έξοδο, με επόμενο στόχο το 405 και ενδιάμεση στήριξη το 416.
Για τον Γενικό Δείκτη οι 1335‐1340 είναι, κοντινή αντίσταση που διάσπαση μπορεί να δώσει συνέχιση και να επαναδοκιμάσει το επίπεδο του 1365‐1405. Διάσπαση της στήριξης του 1308 μας δίνει έξοδο, με επόμενο στόχο το 1260 και ενδιάμεση στήριξη το 1280.
Σύμφωνα με τον κ. Ζαχαράκη, το 2014 θα υπάρξει μία διάχυση και σε εταιρείες μικρότερης κεφαλαιοποίησης αν και χρειάζεται ιδιαίτερη προσοχή στις επιλογές μας.
Ουσιαστικά μέχρι την ανακοίνωση του πρωτογενούς πλεονάσματος η Αγορά θα συντηρηθεί, ενώ αμέσως μετά χρειάζεται η απαραίτητη προσοχή. Μέχρι στιγμής οι διορθώσεις συνεχίζουν και είναι ήπιες με την Αγορά γρήγορα να αντιδράει θετικά.
Το κακό είναι πως μεγάλη μερίδα εγχωρίων επενδυτών συνεχίζουν και έχουν αρνητικό "sentiment" πιθανότατα λόγω των υψηλών τιμών αρκετών μετοχών σε σχέση με τα χαμηλά που είδαμε στο πρόσφατο παρελθόν.
Γενικά ο Απρίλης χρειάζεται ιδιαίτερη προσοχή, ιδιαίτερα στις ξένες Αγορές που δείχνουν να έχουν μπει σε μία φάση συσσώρευσης χωρίς να μας έχουν ξεκαθαρίσει αν θέλουν να συνεχίσουν την μεγάλη τάση τους ή να δώσουν μία σημαντική διόρθωση.
Σχόλια αναγνωστών