γράφει : Δ.Ν.
Είναι εμφανές ότι η αγορά είχε προεξοφλήσει τόσο την συμφωνία με την τρόικα, όσο και τα θετικά λόγια από τους αξιωματούχους του Eurogroup. Οι δηλώσεις των Ευρωπαίων κυμάνθηκαν, μάλιστα, σε πιο ουδέτερο τόνο, καθώς ναι μεν αναγνώρισαν τις σημαντικές προσπάθειες και την πρόοδο της Ελλάδας, ωστόσο τόνισαν ότι θα πρέπει να γίνουν ακόμη πολλά.
Την ίδια ώρα, άφησαν ασαφή τα σχόλια περί απαιτήσεων οι οποίες συνοδεύουν την εκταμίευση βοήθειας σε επίπεδο αναπτυξιακών κονδυλίων.
Η αγορά γνωρίζει πολύ καλά ότι πλέον η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να στρέψει την προσοχή της στις μεταρρυθμίσεις, σκέλος που όπως διεφάνη με την ψήφιση του πολυνομοσχεδίου αποτελεί μια μεγάλη πρόκληση για την κυβερνητική πλειοψηφία.
Αυτά τα δεδομένα, μάλιστα, τα θέτει και στο πλαίσιο της προεκλογικής περιόδου, συνθέτοντας ένα σκηνικό που μπορεί να αποβεί κρίσιμο για την Ελλάδα.
ΤΑΜΠΛΟ: Με μικρά κέρδη ολοκλήρωσε το γ.δ. με τους επενδυτές να δείχνουν σαφή στάση αναμονής για νέους καταλύτες που θα διαμορφώσουν την τάση. Η καθαρή αξία συναλλαγών αυξήθηκε κατά 7,64% σε σχέση με τη συνεδρίαση της Δευτέρας, διαμορφούμενη στα 106,06 εκ. ευρώ περίπου, ενώ έγιναν 24,95 εκ. ευρώ σε προσυμφωνημένες πράξεις.
FTSE25: Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης παρουσίασε άνοδο 0,66%, με τζίρο 112 εκατ. ευρώ και με πέντε τίτλους να διακρίνονται ιδιαίτερα.
Ξεχώρισαν οι μετοχές των Frigoglass, με άνοδο 3,4%, έπειτα από τις πρόσφατες πιέσεις που δέχθηκε, της ΕΤΕ (+3,05%), της ΕΧΑΕ (2,86%), της Motor Oil (2,63%) και της ΔΕΗ με άνοδο 2,42%.
Μεγαλύτερες απώλειες σημείωσε η Alpha Bank, η οποία έκλεισε στο -2,10%, με τις νέες μετοχές (ΑΜΚ στο 0,65 ευρώ) να εισάγονται στο ταμπλό αύριο Πέμπτη.
FTSΕ25(Ι): Στο ισοζύγιο των προσήμων εμφάνισε 17 ανοδικές μετοχές, με οκτώ πτωτικές παρουσίες, με την μερίδα του λέοντος των συναλλαγών να παίρνουν οι Alpha Bank και Πειραιώς με 27,7 και 18,3 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Αν προσθέσει κανείς και τα 8 εκατ. ευρώ των συναλλαγών για στα warrants των δύο τραπεζών καταλήγει στο συμπέρασμα ότι δύο εισηγμένες απορρόφησαν τα 42% του συνολικού τζίρου.
Κάτω των 3 εκατ. ευρώ (οριακά) η αξία των συναλλαγών των 20 μετοχών του MidCap, με δέκα μετοχές του να υποχωρούν και μόλις μία να διεκδικεί τον τίτλο της διακριθείσας. Αυτή της Σιδενόρ η οποία σημείωσε κέρδη 3,5%.
Από το υπόλοιπο ταμπλό ξεχώρισαν οι μετοχές των Ελτράκ (9,2%) λόγω αποτελεσμάτων και προοπτικών, της Inform ΛΥΚΟΣ (+8% και για τους ίδιους λόγους), της ΑΣΚΟ (6,23%), της KLEEMANN και της ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ. Απογοητευτικές οι παρουσίες των Τεχνική Ολυμπιακή, Space, Κέκροπα, Λούλης και Εκτέρ.
ΚΟΥΙΖ(1): Ποια εταιρεία -ζημιογόνος πάνω από 10ετία -με αρνητικά ίδια κεφάλαια πολλών δεκάδων εκατ. ευρώ (πάνω από 7 δεκάδες) κλείδωσε στο +20%;
KOYIΖ(2): Ποια εταιρεία με αρνητική θέση 80 εκατ.- αν και δεν έπρεπε να διαπραγματεύονται τέτοιες στο ΧΑ - αποτιμάται σε 40 εκατ. ευρώ(!!);;
ΚΟΥΙΖ(3): Οι Τράπεζες τι αποτελέσματα θα ανακοινώσουν για το πρώτο τρίμηνο του 2014; Υπάρχει περίπτωση να δικαιωθούν όσοι ισχυρίζονται ότι τα χειρότερα έρχονται;
ΚΟΥΙΖ(4): Γιατί αδιαφορούν οι μεγαλομέτοχοι πολλών καλών και υγιέστατων εταιρειών μπροστά στην απαξίωση ή ακόμα και στον εξευτελισμό των μετοχών τους;
ΚΟΥΙΖ(5): Γιατί ενισχύονται όλα σχεδόν τα ''ΣΑΠΑΚΙΑ'' στο ταμπλό του Χ.Α.;
ΚΟΥΙΖ(6): Ποιές μετοχές του FTSE25 δεν θα γλύτωναν την ΕΠΙΤΗΡΗΣΗ αν αντί της εταιρείας λαμβάνονταν ως κριτήριο τα ίδια κεφάλαια των μετόχων της;
-------------------------------
Από την άλλη, είναι εμφανείς οι διαθέσεις αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίων, με καταγραφή κερδών σε Πειραιώς και Αλφα και επιλεκτικές τοποθετήσεις στην Εθνική. Από τους υπόλοιπους τίτλους του FTSE25, ξεχώρισαν οι κινήσεις των αγοραστών σε ΔΕΗ, ΕΧΑΕ και ΟΠΑΠ.
Τα παραπάνω δεδομένα και σύμφωνα με την άποψη του αναλυτή της Solidus Sec., επιβεβαιώνουν πως αν δεν υπάρξει η είδηση - καταλύτης που θα διαφοροποιήσει το κλίμα αναμονής, σαν επικρατέστερο σενάριο δείχνει αυτό της πλάγιας κίνησης με ήπιες κατοχυρώσεις κερδών σε Δεικτοβαρείς τίτλους που έχουν υπεραποδώσει.
ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ: Ανοδικές τάσεις επικράτησαν στη συνεδρίαση, ο τραπεζικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 0,08% και ο FTSE 25 κατά 0,66%.
Σύμφωνα με την SOLIDUS ΑΕΠΕΥ, τα ΣΜΕ του FTSE 25 Απριλίου κυμάνθηκαν μεταξύ των 427,50 και των 434,75 μονάδων και διαπραγματεύθηκαν με premium της τάξεως του 0%-0,1%.
Oι συναλλαγές αυξήθηκαν στα 5200 συμβόλαια όσον αφορά τα ΣΜΕ του FTSE 25, ενώ οι ανοιχτές θέσεις αυξήθηκαν στα 58859 συμβόλαια.
Στα μετοχικά ΣΜΕ οι συναλλαγές αυξήθηκαν στα 12589 συμβόλαια, ενώ τη καλύτερη απόδοση σημείωσε η Εθνική με κέρδη της τάξεως του 3%.
ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ (του Ειδικού Συνεργάτη μας): Είναι να απορείς, με την (ανιστόρητη έως ύποπτη) επιμονή σχεδόν όλων των εξειδικευμένων ΜΜΕ, να δίνουν ακόμα και σήμερα, αυθαίρετα, τιμή αύξησης για την Εurobank.
Η ΣΤΗΛΗ έχει περιγράψει πριν πολλές εβδομάδες με ακρίβεια την διαδικασία ιδιωτικοποίησης της τράπεζας και επιβεβαιώθηκε 100%.
Η τιμή της αύξησης, για την ιδιωτικοποίηση της Eurobank, όπως αυτή εισήχθη στο πολυνομοσχέδιο που ψηφίστηκε την Κυριακή το βράδυ, έχει να κάνει με την μέθοδο της αποτίμησης και με όρους P/TBV, από τους οποίους δεν μπορεί να παρεκκλίνει.
Η Alpha Bank και η Πειραιώς, που προχώρησαν σε αυξήσεις αντλώντας 2,95 δισ., είχαν μεσοσταθμικό P/TBV 1,09, το οποίο για την Eurobank αντιστοίχως διαμορφώνεται σε 0,5886.
Σημειώνουμε ότι η Eurobank, μετά την αύξηση, μέσω της οποίας θα ιδιωτικοποιηθεί, θα έχει core tier1 στο 19,3 και αν αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές του Δημοσίου, αυτός ο δείκτης θα διαμορφωθεί σε 16,8 και θα είναι ο υψηλότερος στον κλάδο.
---------------------
ΟΠΑΠ - 2013: Πωλήσεις 3,7 δισ. ευρώ, έναντι 3,97 δισ. ευρώ το 2012 (- 6,6%). Οι πωλήσεις στο δ’ τρίμηνο του 2013 έφτασαν τα 1,07 δισ. ευρώ επιδεικνύοντας θετική ποσοστιαία μεταβολή ύψους 4,3% και παρουσιάζοντας βελτίωση για 4ο συναπτό τρίμηνο.
ΟΠΑΠ(Ι): EBITDA 221,7 εκατ. ευρώ από 673,8 εκατ. ευρώ το 2012 (-67,1%) λόγω κυρίως της επιβολής φόρου 30% επί των μικτών εσόδων συνολικού ύψους 345,4 εκ. ευρώ.
Καθαρά κέρδη: 141,1 εκατ. ευρώ έναντι 505,5 εκατ. ευρώ το 2012 (- 72,1%). Κέρδη ανά μετοχή: 0,44 ευρώ, έναντι 1,58 ευρώ το 2012 (μείωση 72,1%). Ισχυρή ταμειακή θέση στα 242 εκ. ευρώ.
ΟΠΑΠ(ΙΙ): Μέρισμα ανά μετοχή 0,25 ευρώ. Έπειτα και από την πρόωρη αποπληρωμή του ομολογιακού δανείου το ποσοστό διανομής επί των κερδών μετά φόρων ανέρχεται σε 56,5%. Επιπλέον, η διοίκηση σκοπεύει να προτείνει τη διανομή προμερίσματος για το έτος 2014.
----------------------------------
ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ (Μάνου Χατζηδάκη, από τα πολλά που έκανε με την ολοκλήρωση της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων χρήσης 2013)...
Από τις 221 εισηγμένες που δημοσίευσαν ισολογισμούς για το 2013, οι 80 είναι κερδοφόρες και οι 141 ζημιογόνες. Από τις 80 κερδοφόρες, οι 23 κατέγραψαν αύξηση των κερδών, οι 26 μείωση, ενώ 31 επέστρεψαν σε κέρδη. Σε ό,τι αφορά τις 141 ζημιογόνες, οι 52 εμφάνισαν ενίσχυση των ζημιών, οι 71 κάμψη, ενώ 18 κατέστησαν ζημιογόνες στη χρήση.
Είναι ενδεικτικό ότι φέτος τα διανεμόμενα μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου φαίνεται ότι θα μείνουν πολύ κάτω από τα 500 εκατ. ευρώ η οποία είναι η χειρότερη ταμειακή εκροή προς τους μετόχους των εισηγμένων εταιριών από την εφαρμογή των ΔΛΠ (Μερίσματα 2012:516 εκ. ευρώ).
Μεγάλοι πρωταγωνιστές δίνοντας δυνατό «φινάλε» αναδείχθηκαν η FFGroup,η Αεροπορία Αιγαίου, η Jumbo (2o τρίμηνο), η Eurobank Properties, ο ΟΛΘ και η ΜΕΤΚΑ. Εικόνα βελτίωσης εμφάνισε ο Φουρλής και CocaCola, ενώ από τις μικρότερες εταιρείες ξεχωρίζει η Κυριακίδης, η Ευρωπαϊκή Πίστη, η Πλαίσιο, η Γενική Εμπορίου, οι Αττικές Εκδόσεις, οι Μύλοι Κεπενού, η Κανάκης, η Revoil, η Πετρόπουλος, η Paperpack, η Λάμψα και η Βyte.
Για άλλο ένα τρίμηνο καλές επιδόσεις ανακοινώθηκαν από Καρέλια, Σαράντη, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ και Πλαστικά Κρήτης.Σε επίπεδο έτους Ελληνικά Χρηματιστήρια, Τράπεζα Ελλάδος, ΕΥΔΑΠ, ΜΕΤΚΑ, Πλαίσιο είχαν εξαιρετικές επιδόσεις ενώ από μικρότερες εταιρίες MLS Πληροφορική, InformLycos, Elton Χημικά και Ευρωπαϊκή Πίστη έδειξαν μεγέθη με ιστορικά υψηλές αναφορές.
Όσον αφορά την επόμενη ημέρα, σταθμός στους ισολογισμούς σύμφωνα με την Beta, θα είναι η μείωση του κόστους δανεισμού. Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, ήδη επιχειρείται μια προσπάθεια μείωσης της καθαρής δανειακής θέσης είτε με αυξήσεις κεφαλαίου είτε με εξοφλήσεις δανείων. Το εγχείρημα δύσκολο καθώς οι εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης είναι περιορισμένες, ωστόσο η σταθεροποίηση των λειτουργικών κερδών αποτελεί μια καλή αρχή για την επιστροφή και της τελικής γραμμής στο «συν».
Στο α’ τρίμηνο μεγάλο μέρος των αναδιαρθρώσεων θα αρχίσουν να πιάνουν τόπο πριν την γραμμή των λειτουργικών κερδών. Όσο θα εξελίσσεται η χρήση το όφελος θα γίνεται πιο ορατό αφού το σταθερό κόστος έχει συμπιεστεί κατεβάζοντας χαμηλότερα το νεκρό σημείο. Για να επιτευχθεί ωστόσο το όφελος θα χρειαστούν καύσιμα, τουτέστιν ρευστότητα στην οποία ο τραπεζικός κλάδος δεν φαίνεται να έχει ακόμα ανοίξει –φθηνές- γραμμές για αύξηση του κεφαλαίου κίνησης.
------------------------------
ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
ΛΥΚΟΣ: Τυχεροί όσοι δεν αποδέχτηκαν την δημόσια προσφορά στο 1,5000 ευρώ, με την τιμή τώρα στο 1,61 ευρώ και με τις προσδοκίες για ακόμη υψηλότερα επίπεδα να ενισχύονται από τα αποτελέσματα χρήσης 2013...
ΕΛΤΡΑΚ: Επιστροφή στα κέρδη στις 766.000 ευρώ από ζημίες 2,13 εκατ. ευρώ, διπλασιασμός ebitda στα 7 εκατ. ευρώ και πωλήσεις 88 εκατ. ευρώ με τον δανεισμό της στα 23,7 εκατ. από τα 31,7 εκατ. στο 2012. Τα ίδια κεφάλαια ενισχύθηκαν κατά τι στα 58,2 εκατ. ευρώ.
ΕΛΤΚ: Στο πλαφόν ανόδου και στο 1,78 ευρώ με συναλλαγές 4300 τμχ και ανεκτέλεστο 2000 τμχ στην κφση των 27 εκατ. ευρώ. Με p/bv 0,46. Kαι ο ΔΔΜ στο πολύ καλό 0,29 (ταμειακά διαθέσιμα 6,8 εκατ.) Με την σχέση ev/ebitda 6,2.
ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ: Απλά, ο μεγαλομέτοχος έχει χάσει την επαφή με την πραγματικότητα και απαξιώνει από μόνος του ένα περιουσιακό στοιχείο αμύθητης αξίας...
ΑΤΤΙΚΗΣ: Από τις πηγές μας στο κλάδο και που δύσκολα λαθεύουν, μαθαίνουμε ότι τα πράγματα είναι ''στριμωγμένα''.
ΠΠΑΚ: Και βέβαια συναισθανόμαστε την πικρία σας, αλλά έτσι είναι τα πράγματα στο ταμπλό του Χ.Α. για τις ''μικρούλες'' εταιρείες του. Πρέπει κάποιοι πρώτα να τις εντοπίσουν και μετά να τις εκμεταλλευτούν.
ΠΠΑΚ(Ι)Αυτή την περίοδο δεν υπάρχει ουσιαστικό ενδιαφέρον και το μόνο παρήγορο είναι ότι κανείς μπορεί να τοποθετείται με την ησυχία του σε τιμές κατεδάφισης...
(Μην σας κάνει εντύπωση που εταιρείες μπατιρημένες και χωρίς αύριο αποτιμώνται εκεί που τις έχουν φθάσει... Απλά, οι άνθρωποι κάνουν την δουλειά τους, ενώ το τέλος αυτών που τους ακολουθούν είναι δεδομένο και μάλιστα σε ποσοστό 100%).
-----------------------
ΕΠΙΛΟΓΟΣ: Κοιτάς το ταμπλό και η απογοήτευση που σε πιάνει για την αναξιοκρατία και την αναρχία που επικρατεί σε αυτό είναι κάτι που δεν μπορεί να περιγραφεί με λόγια... Αλλά, τι λέμε τώρα...
Για το Μπακαλιστάν μιλάμε, ας μην έχουμε και απαιτήσεις από αυτό... Άλλωστε, από αυτά τα κουσούρια φθάσαμε εδώ που φθάσαμε και από αυτά κάποια στιγμή θα χαθούμε ολοκληρωτικά. Αν δεν αλλάξουμε μυαλά και αν δεν συνέλθουμε...
Την ίδια ώρα, άφησαν ασαφή τα σχόλια περί απαιτήσεων οι οποίες συνοδεύουν την εκταμίευση βοήθειας σε επίπεδο αναπτυξιακών κονδυλίων.
Η αγορά γνωρίζει πολύ καλά ότι πλέον η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να στρέψει την προσοχή της στις μεταρρυθμίσεις, σκέλος που όπως διεφάνη με την ψήφιση του πολυνομοσχεδίου αποτελεί μια μεγάλη πρόκληση για την κυβερνητική πλειοψηφία.
Αυτά τα δεδομένα, μάλιστα, τα θέτει και στο πλαίσιο της προεκλογικής περιόδου, συνθέτοντας ένα σκηνικό που μπορεί να αποβεί κρίσιμο για την Ελλάδα.
ΤΑΜΠΛΟ: Με μικρά κέρδη ολοκλήρωσε το γ.δ. με τους επενδυτές να δείχνουν σαφή στάση αναμονής για νέους καταλύτες που θα διαμορφώσουν την τάση. Η καθαρή αξία συναλλαγών αυξήθηκε κατά 7,64% σε σχέση με τη συνεδρίαση της Δευτέρας, διαμορφούμενη στα 106,06 εκ. ευρώ περίπου, ενώ έγιναν 24,95 εκ. ευρώ σε προσυμφωνημένες πράξεις.
FTSE25: Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης παρουσίασε άνοδο 0,66%, με τζίρο 112 εκατ. ευρώ και με πέντε τίτλους να διακρίνονται ιδιαίτερα.
Ξεχώρισαν οι μετοχές των Frigoglass, με άνοδο 3,4%, έπειτα από τις πρόσφατες πιέσεις που δέχθηκε, της ΕΤΕ (+3,05%), της ΕΧΑΕ (2,86%), της Motor Oil (2,63%) και της ΔΕΗ με άνοδο 2,42%.
Μεγαλύτερες απώλειες σημείωσε η Alpha Bank, η οποία έκλεισε στο -2,10%, με τις νέες μετοχές (ΑΜΚ στο 0,65 ευρώ) να εισάγονται στο ταμπλό αύριο Πέμπτη.
FTSΕ25(Ι): Στο ισοζύγιο των προσήμων εμφάνισε 17 ανοδικές μετοχές, με οκτώ πτωτικές παρουσίες, με την μερίδα του λέοντος των συναλλαγών να παίρνουν οι Alpha Bank και Πειραιώς με 27,7 και 18,3 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Αν προσθέσει κανείς και τα 8 εκατ. ευρώ των συναλλαγών για στα warrants των δύο τραπεζών καταλήγει στο συμπέρασμα ότι δύο εισηγμένες απορρόφησαν τα 42% του συνολικού τζίρου.
Κάτω των 3 εκατ. ευρώ (οριακά) η αξία των συναλλαγών των 20 μετοχών του MidCap, με δέκα μετοχές του να υποχωρούν και μόλις μία να διεκδικεί τον τίτλο της διακριθείσας. Αυτή της Σιδενόρ η οποία σημείωσε κέρδη 3,5%.
Από το υπόλοιπο ταμπλό ξεχώρισαν οι μετοχές των Ελτράκ (9,2%) λόγω αποτελεσμάτων και προοπτικών, της Inform ΛΥΚΟΣ (+8% και για τους ίδιους λόγους), της ΑΣΚΟ (6,23%), της KLEEMANN και της ΚΥΡΙΑΚΙΔΗΣ. Απογοητευτικές οι παρουσίες των Τεχνική Ολυμπιακή, Space, Κέκροπα, Λούλης και Εκτέρ.
ΚΟΥΙΖ(1): Ποια εταιρεία -ζημιογόνος πάνω από 10ετία -με αρνητικά ίδια κεφάλαια πολλών δεκάδων εκατ. ευρώ (πάνω από 7 δεκάδες) κλείδωσε στο +20%;
KOYIΖ(2): Ποια εταιρεία με αρνητική θέση 80 εκατ.- αν και δεν έπρεπε να διαπραγματεύονται τέτοιες στο ΧΑ - αποτιμάται σε 40 εκατ. ευρώ(!!);;
ΚΟΥΙΖ(3): Οι Τράπεζες τι αποτελέσματα θα ανακοινώσουν για το πρώτο τρίμηνο του 2014; Υπάρχει περίπτωση να δικαιωθούν όσοι ισχυρίζονται ότι τα χειρότερα έρχονται;
ΚΟΥΙΖ(4): Γιατί αδιαφορούν οι μεγαλομέτοχοι πολλών καλών και υγιέστατων εταιρειών μπροστά στην απαξίωση ή ακόμα και στον εξευτελισμό των μετοχών τους;
ΚΟΥΙΖ(5): Γιατί ενισχύονται όλα σχεδόν τα ''ΣΑΠΑΚΙΑ'' στο ταμπλό του Χ.Α.;
ΚΟΥΙΖ(6): Ποιές μετοχές του FTSE25 δεν θα γλύτωναν την ΕΠΙΤΗΡΗΣΗ αν αντί της εταιρείας λαμβάνονταν ως κριτήριο τα ίδια κεφάλαια των μετόχων της;
-------------------------------
ΤΙ σχολιάζουν οι αναλυτές: Η Αγορά δείχνει να έχει προεξοφλήσει τα πάντα και πλέον η επόμενη κίνηση στο Χ.Α. είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με τις πολιτικές εξελίξεις, σύμφωνα με την εκτίμηση του Σέργιου Μελαχροινού.
Κάθε σενάριο για πρόωρες βουλευτικές εκλογές θα έχει ιδιαίτερα αρνητικό αντίκτυπο, ενώ με ενδιαφέρον αναμένεται η έκθεση της Moody΄s για την Ελληνική οικονομία, την Παρασκευή 4 Απριλίου.Από την άλλη, είναι εμφανείς οι διαθέσεις αναδιάρθρωσης χαρτοφυλακίων, με καταγραφή κερδών σε Πειραιώς και Αλφα και επιλεκτικές τοποθετήσεις στην Εθνική. Από τους υπόλοιπους τίτλους του FTSE25, ξεχώρισαν οι κινήσεις των αγοραστών σε ΔΕΗ, ΕΧΑΕ και ΟΠΑΠ.
Τα παραπάνω δεδομένα και σύμφωνα με την άποψη του αναλυτή της Solidus Sec., επιβεβαιώνουν πως αν δεν υπάρξει η είδηση - καταλύτης που θα διαφοροποιήσει το κλίμα αναμονής, σαν επικρατέστερο σενάριο δείχνει αυτό της πλάγιας κίνησης με ήπιες κατοχυρώσεις κερδών σε Δεικτοβαρείς τίτλους που έχουν υπεραποδώσει.
ΑΓΟΡΑ ΠΑΡΑΓΩΓΩΝ: Ανοδικές τάσεις επικράτησαν στη συνεδρίαση, ο τραπεζικός δείκτης ενισχύθηκε κατά 0,08% και ο FTSE 25 κατά 0,66%.
Σύμφωνα με την SOLIDUS ΑΕΠΕΥ, τα ΣΜΕ του FTSE 25 Απριλίου κυμάνθηκαν μεταξύ των 427,50 και των 434,75 μονάδων και διαπραγματεύθηκαν με premium της τάξεως του 0%-0,1%.
Oι συναλλαγές αυξήθηκαν στα 5200 συμβόλαια όσον αφορά τα ΣΜΕ του FTSE 25, ενώ οι ανοιχτές θέσεις αυξήθηκαν στα 58859 συμβόλαια.
Στα μετοχικά ΣΜΕ οι συναλλαγές αυξήθηκαν στα 12589 συμβόλαια, ενώ τη καλύτερη απόδοση σημείωσε η Εθνική με κέρδη της τάξεως του 3%.
ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ (του Ειδικού Συνεργάτη μας): Είναι να απορείς, με την (ανιστόρητη έως ύποπτη) επιμονή σχεδόν όλων των εξειδικευμένων ΜΜΕ, να δίνουν ακόμα και σήμερα, αυθαίρετα, τιμή αύξησης για την Εurobank.
Η ΣΤΗΛΗ έχει περιγράψει πριν πολλές εβδομάδες με ακρίβεια την διαδικασία ιδιωτικοποίησης της τράπεζας και επιβεβαιώθηκε 100%.
Η τιμή της αύξησης, για την ιδιωτικοποίηση της Eurobank, όπως αυτή εισήχθη στο πολυνομοσχέδιο που ψηφίστηκε την Κυριακή το βράδυ, έχει να κάνει με την μέθοδο της αποτίμησης και με όρους P/TBV, από τους οποίους δεν μπορεί να παρεκκλίνει.
Η Alpha Bank και η Πειραιώς, που προχώρησαν σε αυξήσεις αντλώντας 2,95 δισ., είχαν μεσοσταθμικό P/TBV 1,09, το οποίο για την Eurobank αντιστοίχως διαμορφώνεται σε 0,5886.
Σημειώνουμε ότι η Eurobank, μετά την αύξηση, μέσω της οποίας θα ιδιωτικοποιηθεί, θα έχει core tier1 στο 19,3 και αν αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές του Δημοσίου, αυτός ο δείκτης θα διαμορφωθεί σε 16,8 και θα είναι ο υψηλότερος στον κλάδο.
---------------------
ΟΠΑΠ - 2013: Πωλήσεις 3,7 δισ. ευρώ, έναντι 3,97 δισ. ευρώ το 2012 (- 6,6%). Οι πωλήσεις στο δ’ τρίμηνο του 2013 έφτασαν τα 1,07 δισ. ευρώ επιδεικνύοντας θετική ποσοστιαία μεταβολή ύψους 4,3% και παρουσιάζοντας βελτίωση για 4ο συναπτό τρίμηνο.
ΟΠΑΠ(Ι): EBITDA 221,7 εκατ. ευρώ από 673,8 εκατ. ευρώ το 2012 (-67,1%) λόγω κυρίως της επιβολής φόρου 30% επί των μικτών εσόδων συνολικού ύψους 345,4 εκ. ευρώ.
Καθαρά κέρδη: 141,1 εκατ. ευρώ έναντι 505,5 εκατ. ευρώ το 2012 (- 72,1%). Κέρδη ανά μετοχή: 0,44 ευρώ, έναντι 1,58 ευρώ το 2012 (μείωση 72,1%). Ισχυρή ταμειακή θέση στα 242 εκ. ευρώ.
ΟΠΑΠ(ΙΙ): Μέρισμα ανά μετοχή 0,25 ευρώ. Έπειτα και από την πρόωρη αποπληρωμή του ομολογιακού δανείου το ποσοστό διανομής επί των κερδών μετά φόρων ανέρχεται σε 56,5%. Επιπλέον, η διοίκηση σκοπεύει να προτείνει τη διανομή προμερίσματος για το έτος 2014.
----------------------------------
ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ (Μάνου Χατζηδάκη, από τα πολλά που έκανε με την ολοκλήρωση της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων χρήσης 2013)...
Από τις 221 εισηγμένες που δημοσίευσαν ισολογισμούς για το 2013, οι 80 είναι κερδοφόρες και οι 141 ζημιογόνες. Από τις 80 κερδοφόρες, οι 23 κατέγραψαν αύξηση των κερδών, οι 26 μείωση, ενώ 31 επέστρεψαν σε κέρδη. Σε ό,τι αφορά τις 141 ζημιογόνες, οι 52 εμφάνισαν ενίσχυση των ζημιών, οι 71 κάμψη, ενώ 18 κατέστησαν ζημιογόνες στη χρήση.
Είναι ενδεικτικό ότι φέτος τα διανεμόμενα μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου φαίνεται ότι θα μείνουν πολύ κάτω από τα 500 εκατ. ευρώ η οποία είναι η χειρότερη ταμειακή εκροή προς τους μετόχους των εισηγμένων εταιριών από την εφαρμογή των ΔΛΠ (Μερίσματα 2012:516 εκ. ευρώ).
Μεγάλοι πρωταγωνιστές δίνοντας δυνατό «φινάλε» αναδείχθηκαν η FFGroup,η Αεροπορία Αιγαίου, η Jumbo (2o τρίμηνο), η Eurobank Properties, ο ΟΛΘ και η ΜΕΤΚΑ. Εικόνα βελτίωσης εμφάνισε ο Φουρλής και CocaCola, ενώ από τις μικρότερες εταιρείες ξεχωρίζει η Κυριακίδης, η Ευρωπαϊκή Πίστη, η Πλαίσιο, η Γενική Εμπορίου, οι Αττικές Εκδόσεις, οι Μύλοι Κεπενού, η Κανάκης, η Revoil, η Πετρόπουλος, η Paperpack, η Λάμψα και η Βyte.
Για άλλο ένα τρίμηνο καλές επιδόσεις ανακοινώθηκαν από Καρέλια, Σαράντη, ΕΥΔΑΠ, ΕΥΑΘ και Πλαστικά Κρήτης.Σε επίπεδο έτους Ελληνικά Χρηματιστήρια, Τράπεζα Ελλάδος, ΕΥΔΑΠ, ΜΕΤΚΑ, Πλαίσιο είχαν εξαιρετικές επιδόσεις ενώ από μικρότερες εταιρίες MLS Πληροφορική, InformLycos, Elton Χημικά και Ευρωπαϊκή Πίστη έδειξαν μεγέθη με ιστορικά υψηλές αναφορές.
Όσον αφορά την επόμενη ημέρα, σταθμός στους ισολογισμούς σύμφωνα με την Beta, θα είναι η μείωση του κόστους δανεισμού. Όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή, ήδη επιχειρείται μια προσπάθεια μείωσης της καθαρής δανειακής θέσης είτε με αυξήσεις κεφαλαίου είτε με εξοφλήσεις δανείων. Το εγχείρημα δύσκολο καθώς οι εναλλακτικές πηγές χρηματοδότησης είναι περιορισμένες, ωστόσο η σταθεροποίηση των λειτουργικών κερδών αποτελεί μια καλή αρχή για την επιστροφή και της τελικής γραμμής στο «συν».
Στο α’ τρίμηνο μεγάλο μέρος των αναδιαρθρώσεων θα αρχίσουν να πιάνουν τόπο πριν την γραμμή των λειτουργικών κερδών. Όσο θα εξελίσσεται η χρήση το όφελος θα γίνεται πιο ορατό αφού το σταθερό κόστος έχει συμπιεστεί κατεβάζοντας χαμηλότερα το νεκρό σημείο. Για να επιτευχθεί ωστόσο το όφελος θα χρειαστούν καύσιμα, τουτέστιν ρευστότητα στην οποία ο τραπεζικός κλάδος δεν φαίνεται να έχει ακόμα ανοίξει –φθηνές- γραμμές για αύξηση του κεφαλαίου κίνησης.
------------------------------
ΑΠΑΝΤΗΣΕΙΣ
ΛΥΚΟΣ: Τυχεροί όσοι δεν αποδέχτηκαν την δημόσια προσφορά στο 1,5000 ευρώ, με την τιμή τώρα στο 1,61 ευρώ και με τις προσδοκίες για ακόμη υψηλότερα επίπεδα να ενισχύονται από τα αποτελέσματα χρήσης 2013...
ΕΛΤΡΑΚ: Επιστροφή στα κέρδη στις 766.000 ευρώ από ζημίες 2,13 εκατ. ευρώ, διπλασιασμός ebitda στα 7 εκατ. ευρώ και πωλήσεις 88 εκατ. ευρώ με τον δανεισμό της στα 23,7 εκατ. από τα 31,7 εκατ. στο 2012. Τα ίδια κεφάλαια ενισχύθηκαν κατά τι στα 58,2 εκατ. ευρώ.
ΕΛΤΚ: Στο πλαφόν ανόδου και στο 1,78 ευρώ με συναλλαγές 4300 τμχ και ανεκτέλεστο 2000 τμχ στην κφση των 27 εκατ. ευρώ. Με p/bv 0,46. Kαι ο ΔΔΜ στο πολύ καλό 0,29 (ταμειακά διαθέσιμα 6,8 εκατ.) Με την σχέση ev/ebitda 6,2.
ΟΛΥΜΠΙΑΚΗ: Απλά, ο μεγαλομέτοχος έχει χάσει την επαφή με την πραγματικότητα και απαξιώνει από μόνος του ένα περιουσιακό στοιχείο αμύθητης αξίας...
ΑΤΤΙΚΗΣ: Από τις πηγές μας στο κλάδο και που δύσκολα λαθεύουν, μαθαίνουμε ότι τα πράγματα είναι ''στριμωγμένα''.
ΠΠΑΚ: Και βέβαια συναισθανόμαστε την πικρία σας, αλλά έτσι είναι τα πράγματα στο ταμπλό του Χ.Α. για τις ''μικρούλες'' εταιρείες του. Πρέπει κάποιοι πρώτα να τις εντοπίσουν και μετά να τις εκμεταλλευτούν.
ΠΠΑΚ(Ι)Αυτή την περίοδο δεν υπάρχει ουσιαστικό ενδιαφέρον και το μόνο παρήγορο είναι ότι κανείς μπορεί να τοποθετείται με την ησυχία του σε τιμές κατεδάφισης...
(Μην σας κάνει εντύπωση που εταιρείες μπατιρημένες και χωρίς αύριο αποτιμώνται εκεί που τις έχουν φθάσει... Απλά, οι άνθρωποι κάνουν την δουλειά τους, ενώ το τέλος αυτών που τους ακολουθούν είναι δεδομένο και μάλιστα σε ποσοστό 100%).
-----------------------
ΕΠΙΛΟΓΟΣ: Κοιτάς το ταμπλό και η απογοήτευση που σε πιάνει για την αναξιοκρατία και την αναρχία που επικρατεί σε αυτό είναι κάτι που δεν μπορεί να περιγραφεί με λόγια... Αλλά, τι λέμε τώρα...
Για το Μπακαλιστάν μιλάμε, ας μην έχουμε και απαιτήσεις από αυτό... Άλλωστε, από αυτά τα κουσούρια φθάσαμε εδώ που φθάσαμε και από αυτά κάποια στιγμή θα χαθούμε ολοκληρωτικά. Αν δεν αλλάξουμε μυαλά και αν δεν συνέλθουμε...
Σχόλια αναγνωστών