Οι επενδυτές ανησυχούν ακόμη και για το κατά πόσον οι αξίες που καταγράφονται στους ισολογισμούς των κινεζικών εταιρειών αντικατοπτρίζουν την πραγματικότητα
Με τις ανησυχίες για μία ανώμαλη προσγείωση της Κίνας να διαδραματίζουν τον πρωταρχικό ρόλο για το sell-off που έχει κυριαρχήσει στις αγορές μέσα στο 2016, δεν αποτελεί έκπληξη ότι οι μετοχές της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου παρουσιάζουν ιδιαίτερα κακές επιδόσεις.
Σε όρους εγχώριου νομίσματος, ο δείκτης Shanghai Composite υποχωρεί σχεδόν 17% φέτος, υποαποδίδοντας σημαντικά έναντι των απωλειών 7,5% που καταγράφει ο παγκόσμιος MSCI World Index.
«Στα παρόντα χαμηλά επίπεδα αποτιμήσεων, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές μπορεί να έχουν ήδη αποτιμήσεις τη σημαντική πιθανότητα μίας απότομης προσγείωσης της Κίνας και/ή μία σημαντική υποτίμηση του γουάν», γράφει ο επικεφαλής στρατηγικού σχεδιασμού της Deutsche Bank για τις κινεζικές μετοχές, Yuliang Chang, αναφερόμενος στις μετοχές που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Οι τιμές των μετοχών είναι εξαιρετικά χαμηλές, σημειώνει, παρατηρώντας ότι οι επενδυτές αποτιμούν τις εταιρείες όσο ακριβώς είναι και τα κεφάλαιά τους (p/bv).
Πρόκειται για χαμηλότερη αποτίμηση από ότι ήταν ακόμη και κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης τον Οκτώβριο του 2008, η ευρωπαϊκή κρίση χρέους τον Οκτώβριο του 2011 ή τα προβλήματα με τις τράπεζες της Κίνας τον Ιούνιο του 2013.
Η χαμηλή σχέση p/bv επίσης επιδεινώνει την αβεβαιότητα των επενδυτών για το κατά πόσον οι αξίες που καταγράφονται στους ισολογισμούς των κινεζικών εταιρειών αντικατοπτρίζουν την πραγματικότητα, εν μέσω των σχετικά διάφανων λογιστικών πρακτικών και την αύξηση των NPLs.
Και οι θεσμικοί επενδυτές πάντως αποχωρούν από τις κινεζικές μετοχές, σύμφωνα με τον Chang, ενώ ακόμη και τεχνικά οι μετοχές είναι υπερπουλημένες.
www.bankingnews.gr
Σε όρους εγχώριου νομίσματος, ο δείκτης Shanghai Composite υποχωρεί σχεδόν 17% φέτος, υποαποδίδοντας σημαντικά έναντι των απωλειών 7,5% που καταγράφει ο παγκόσμιος MSCI World Index.
«Στα παρόντα χαμηλά επίπεδα αποτιμήσεων, πιστεύουμε ότι οι επενδυτές μπορεί να έχουν ήδη αποτιμήσεις τη σημαντική πιθανότητα μίας απότομης προσγείωσης της Κίνας και/ή μία σημαντική υποτίμηση του γουάν», γράφει ο επικεφαλής στρατηγικού σχεδιασμού της Deutsche Bank για τις κινεζικές μετοχές, Yuliang Chang, αναφερόμενος στις μετοχές που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.
Οι τιμές των μετοχών είναι εξαιρετικά χαμηλές, σημειώνει, παρατηρώντας ότι οι επενδυτές αποτιμούν τις εταιρείες όσο ακριβώς είναι και τα κεφάλαιά τους (p/bv).
Πρόκειται για χαμηλότερη αποτίμηση από ότι ήταν ακόμη και κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης τον Οκτώβριο του 2008, η ευρωπαϊκή κρίση χρέους τον Οκτώβριο του 2011 ή τα προβλήματα με τις τράπεζες της Κίνας τον Ιούνιο του 2013.
Η χαμηλή σχέση p/bv επίσης επιδεινώνει την αβεβαιότητα των επενδυτών για το κατά πόσον οι αξίες που καταγράφονται στους ισολογισμούς των κινεζικών εταιρειών αντικατοπτρίζουν την πραγματικότητα, εν μέσω των σχετικά διάφανων λογιστικών πρακτικών και την αύξηση των NPLs.
Και οι θεσμικοί επενδυτές πάντως αποχωρούν από τις κινεζικές μετοχές, σύμφωνα με τον Chang, ενώ ακόμη και τεχνικά οι μετοχές είναι υπερπουλημένες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών