Μεταξύ 1,25 και 1,50 ευρώ η δίκαιη τιμή της Πειραιώς, με P/TBV 0,3x - 0,35x
Σχετικά Άρθρα
Δίκαιες τιμές προσεχώς: Πειραιώς 1,28 – 1,45, Attica Bank 0,05, Ελλάκτωρ κάτω από 1 ευρώ – Τι πρέπει να ξέρουν οι επενδυτές
Είναι επενδύσιμες οι ελληνικές τράπεζες; - Τι δείχνει η σύγκριση 11 τραπεζών - Ποια είναι τα συμπεράσματα από την Πειραιώς;
Πως θα κινηθεί η μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς – Το παράγωγο δείχνει πτώση 35% στα 1,60 ευρώ – Εύλογη τιμή 1,40 με 1,70 ευρώ
Αυτό αναφέρει σε νέα ανάλυσή της η JP Morgan, υπό τον τίτλο "Piraeus Bank: New shares to commence trading tomorrow; we see €1.25-€1.50 PPS range on relative valuations" (Πειραιώς: Εισάγονται οι νέες μετοχές αύριο, μεταξύ 1,25 και 1,50 ευρώ η τιμή), που σας παρουσιάζει το bankingnews.gr, τονίζοντας μεταξύ άλλων ότι αυτή η αποτίμηση αποτυπώνει τα χαμηλότερα ενδιάμεσα επίπεδα κεφαλαίου και τη μεγαλύτερη περίοδο ανάκαμψης.
Η αποτίμηση
Όπως αναφέρει η JP Morgan, με τις άλλες ελληνικές τράπεζες να διαπραγματεύονται στο 0,4x-0,5x σε όρους P/TBV με βάση τις εκτιμήσεις του 2022 και με ~7% - 10% ROTE με βάση τις εκτιμήσεις του 2023, ένα εύρος βραχυπρόθεσμης διαπραγμάτευσης στο 0,3x-0,35x σε όρους P/TBV για την Πειραιώς είναι δίκαιο.
Αυτά τα επίπεδα μεταφράζονται σε ένα εύρος τιμών μεταξύ ~1,25 και 1,50 ευρώ στη μετοχή (όπως ακριβώς είχε αναφέρει και το bankingnews.gr, δείτε εδώ)
Μακροπρόθεσμα, υπάρχουν περιθώρια για περαιτέρω αξιολόγηση, καθώς η τράπεζα συνεχίζει το πρόγραμμα εκκαθάρισης των NPEs.
Εάν η εφαρμογή του σχεδίου οδεύει με επιτυχία, δεν αποκλείεται να οδηγήσει τη μετοχή στα 2,30 ευρώ, επίπεδα που θα προεξοφλούν την εύλογη αξία.
Χωρίς αξιολόγηση
Η JP Morgan ξεκαθαρίζει ότι στους υπολογισμούς της δεν περιλαμβάνει την συμβολή των mezzanine τίτλων, ωστόσο διατηρεί την μετοχή των αξιολόγηση (Not Rated), καθώς η υπάρχουσα εικόνα δεν είναι αξιόπιστη (τιμή 2,52 ευρώ έναντι τιμής έκδοσης 1,15 ευρώ).
Η τρέχουσα βάση αντιπροσωπεύει μόνο μικρό μέρος των συνολικών μετοχών και οι τρέχοντες αξίες συναλλαγών είναι μικρές.
www.bankingnews.gr
.gif)
Σχόλια αναγνωστών