Ο Mobius θεωρεί ότι η αδυναμία του δολαρίου έναντι του γιέν είναι ο «καταλύτης» που θα οδηγήσει την BoJ στην επιλογή μαζικής διανομής πληθωριστικού «χρήματος από αέρος»
Το επόμενο μεγάλο αναπτυξιακό πείραμα της Ιαπωνίας θα είναι η μαζική εκτύπωση πληθωριστικού χρήματος ευρείας διανομής - πρακτικής γνωστής και ως «χρήματα από αέρος» (helicopter money) - καθώς η εκτενής, επαναλαμβανόμενη και διευρυνόμενη ποσοτική χαλάρωση που εφαρμόζει η κεντρική Τράπεζα της Ιαπωνίας (BoJ) δεν επιτυγχάνει το στόχο τόνωσης πληθωρισμού και ανάπτυξης.
Αυτό αναφέρει ο - 80χρονος πλέον - βετεράνος των επενδύσεων και εκτελεστικός πρόεδρος του επενδυτικού ομίλου Templeton Emerging Markets Group, Mark Mobius, ο οποίος σε συνέντευξή του στο ειδησεογραφικό δίκτυο Bloomberg την Τετάρτη 24 Αυγούστου 2016 δεν έχασε την ευκαιρία να σχολιάσει, ότι τα «παραδοσιακά» μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης της BoJ οδήγησαν τους Ιάπωνες να αποταμιεύουν, αντί να ξοδεύουν περισσότερο.
Τα εξαιρετικά χαμηλά - ακόμα και αρνητικά - ιαπωνικά επιτόκια ενίσχυσαν το νόμισμα της χώρας σε περίπου 100 γιέν ανά δολάριο ΗΠΑ, ενώ προκάλεσαν πτώση στο ιαπωνικό χρηματιστήριο και συρρίκνωση των τραπεζικών κερδών - με την BoJ να αντιμετωπίζει έλλειψη ομολόγων προς αγορά - δίχως να τονώσουν την ανάπτυξη.
Υπό αυτές τις συνθήκες και αν το ιαπωνικό νόμισμα ενισχυθεί προς τα 90 γιέν ανά δολάριο, τότε ο Ιάπωνας κεντρικός τραπεζίτης, Haruhiko Kuroda, θα αναγκαστεί να εφαρμόσει μια πολιτική που έχει αποκλείσει πολλάκις: Τα «χρήματα από αέρος», τα οποία για πρώτη φορά θα έθεταν πληθωριστικό χρήμα στην άμεση διάθεση των καταναλωτών ή/και των επιχειρήσεων.
Ο Mobius θεωρεί ότι η αδυναμία του δολαρίου έναντι του γιέν είναι ο «καταλύτης» που θα οδηγήσει την BoJ σε αυτήν την επιλογή, καθώς κατά τη γνώμη του το αμερικανικό νόμισμα θα παραμείνει εξασθενημένο για αρκετό καιρό, επειδή η Federal Reserve «δεν θα αυξήσει σύντομα τα επιτόκιά της και, όταν το κάνει, δεν είναι κατά πολύ».
Για τον πολύπειρο επενδυτή, αν και το ιαπωνικό χρηματιστήριο δεν μοιάζει καθόλου ελκυστικό σε όρους γιέν (-16%), «είναι εξαιρετικό σε όρους δολαρίου ΗΠΑ» (+1,5%), μετά τη διολίσθηση του αμερικανικού νομίσματος κατά 20%, την οποία προβλέπει ότι θα συνεχιστεί.
www.bankingnews.gr
Αυτό αναφέρει ο - 80χρονος πλέον - βετεράνος των επενδύσεων και εκτελεστικός πρόεδρος του επενδυτικού ομίλου Templeton Emerging Markets Group, Mark Mobius, ο οποίος σε συνέντευξή του στο ειδησεογραφικό δίκτυο Bloomberg την Τετάρτη 24 Αυγούστου 2016 δεν έχασε την ευκαιρία να σχολιάσει, ότι τα «παραδοσιακά» μέτρα ποσοτικής χαλάρωσης της BoJ οδήγησαν τους Ιάπωνες να αποταμιεύουν, αντί να ξοδεύουν περισσότερο.
Τα εξαιρετικά χαμηλά - ακόμα και αρνητικά - ιαπωνικά επιτόκια ενίσχυσαν το νόμισμα της χώρας σε περίπου 100 γιέν ανά δολάριο ΗΠΑ, ενώ προκάλεσαν πτώση στο ιαπωνικό χρηματιστήριο και συρρίκνωση των τραπεζικών κερδών - με την BoJ να αντιμετωπίζει έλλειψη ομολόγων προς αγορά - δίχως να τονώσουν την ανάπτυξη.
Υπό αυτές τις συνθήκες και αν το ιαπωνικό νόμισμα ενισχυθεί προς τα 90 γιέν ανά δολάριο, τότε ο Ιάπωνας κεντρικός τραπεζίτης, Haruhiko Kuroda, θα αναγκαστεί να εφαρμόσει μια πολιτική που έχει αποκλείσει πολλάκις: Τα «χρήματα από αέρος», τα οποία για πρώτη φορά θα έθεταν πληθωριστικό χρήμα στην άμεση διάθεση των καταναλωτών ή/και των επιχειρήσεων.
Ο Mobius θεωρεί ότι η αδυναμία του δολαρίου έναντι του γιέν είναι ο «καταλύτης» που θα οδηγήσει την BoJ σε αυτήν την επιλογή, καθώς κατά τη γνώμη του το αμερικανικό νόμισμα θα παραμείνει εξασθενημένο για αρκετό καιρό, επειδή η Federal Reserve «δεν θα αυξήσει σύντομα τα επιτόκιά της και, όταν το κάνει, δεν είναι κατά πολύ».
Για τον πολύπειρο επενδυτή, αν και το ιαπωνικό χρηματιστήριο δεν μοιάζει καθόλου ελκυστικό σε όρους γιέν (-16%), «είναι εξαιρετικό σε όρους δολαρίου ΗΠΑ» (+1,5%), μετά τη διολίσθηση του αμερικανικού νομίσματος κατά 20%, την οποία προβλέπει ότι θα συνεχιστεί.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών