To 8ετές πείραμα των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης φτάνει στο τέλος του, αναφέρεται σε άρθρο του MarketWatch
Το τέλος των προγραμμάτων ποσοτικής χαλάρωσης θα οδηγήσει σε επανασύσταση των αγορών και των οικονομίας επισημαίνεται σε άρθρο του MarketWatch.
«Το 8 ετών πείραμα των QE φτάνει στο τέλος του.
Δεν πρόκειται να γίνει μέσα σε μία νύχτα, αλλά κάθε μία από τις τρεις μεγάλες κεντρικές τράπεζες (ΕΚΤ, BoJ και Fed) ολοκληρώνουν τα προγράμματα τους» αναφέρεται στο άρθρο.
Αυτό όμως θα έχει τεράστιες συνέπειες στις χρηματοπιστωτικές αγορές που έχουν εθιστεί στο τυπωμένο χρήματα (ουσιαστικά το QE είναι τύπωμα χρήματος).
Πιο αναλυτικά:
1. Ο τραπεζικός και χρηματοοικονομικός τομέας θα συρρικνωθεί ακόμα περισσότερο.
Τα QE μπορεί να ωφέλησαν την πραγματική οικονομία όσο αναμενόταν αρχικά.
Αλλά ένα παλιρροϊκό κύμα των νέων χρημάτων βοήθησε σίγουρα τον χρηματοοικονομικό τομέα.
Οι μεγάλες τράπεζες στηρίζονταν στο φθηνό χρήμα και τα hedge funds και οι διαχειριστές χρημάτων κρατήθηκαν στη ζωή παίζοντας το παιχνίδι του δανεισμού πολλών χρημάτων όπου αυτά τυπώνονταν και επενδύοντας τα αλλού.
Τα QE μπορεί κάλλιστα να διατήρησαν στη ζωή την τραπεζική βιομηχανία, αλλά το τέλος του θα επιταχύνει τη διάλυση της.
2. Οι κεντρικές τράπεζες θα έχουν πολύ μικρότερη επιρροή στον καθορισμό του τόνου της αγοράς.
Κατά την τελευταία δεκαετία, κάθε επενδυτής έχει πραγματικά ενδιαφερόταν για το ποια κεντρική τράπεζα θα είναι η επόμενη που θα προχωρήσει στο τύπωμα χρήματος, ενώ ατελείωτα ήταν τα κερδοσκοπικά παιχνίδια.
Μετά το τέλος των QE όλα αυτά θα πάνε στην άκρη, και η ηγεσία της εκάστοτε χώρα θα πρέπει να ασκήσει δημοσιονομική πολιτική έχοντας πολύ μεγαλύτερη επιρροή.
3. Η πραγματική ανάπτυξη θα αποκτήσει τον ρόλο του οδηγού των αγορών.
Μία από τις περίεργες παρενέργειες των QE ήταν ότι οι δείκτες των αναπτυγμένων χωρών ήταν καλύτεροι από των αναπτυσσόμενων.
Αυτό δεν έβγαζε νόημα.
Η δυτική Ευρώπη, οι ΗΠΑ και η Ιαπωνία έχουν κολλήσει στη χαμηλή ανάπτυξη στα μεγάλα χρέη και στη αργή παραγωγικότητα.
Οι αναδυόμενες αγορές μπορεί να μην αναπτύσσονται τόσο γρήγορα όσο κάποτε, αλλά αναπτύσσονται με γρηγορότερους ρυθμούς από ό,τι οι ώριμες οικονομίες.
Χωρίς την τεχνητή τόνωση της ποσοτικής χαλάρωσης, αυτές οι νέες οικονομίες αναμένεται να αρχίσουν αναπτύσσονται ξανά όπως παλιά.
«Το 8 ετών πείραμα των QE φτάνει στο τέλος του.
Δεν πρόκειται να γίνει μέσα σε μία νύχτα, αλλά κάθε μία από τις τρεις μεγάλες κεντρικές τράπεζες (ΕΚΤ, BoJ και Fed) ολοκληρώνουν τα προγράμματα τους» αναφέρεται στο άρθρο.
Αυτό όμως θα έχει τεράστιες συνέπειες στις χρηματοπιστωτικές αγορές που έχουν εθιστεί στο τυπωμένο χρήματα (ουσιαστικά το QE είναι τύπωμα χρήματος).
Πιο αναλυτικά:
1. Ο τραπεζικός και χρηματοοικονομικός τομέας θα συρρικνωθεί ακόμα περισσότερο.
Τα QE μπορεί να ωφέλησαν την πραγματική οικονομία όσο αναμενόταν αρχικά.
Αλλά ένα παλιρροϊκό κύμα των νέων χρημάτων βοήθησε σίγουρα τον χρηματοοικονομικό τομέα.
Οι μεγάλες τράπεζες στηρίζονταν στο φθηνό χρήμα και τα hedge funds και οι διαχειριστές χρημάτων κρατήθηκαν στη ζωή παίζοντας το παιχνίδι του δανεισμού πολλών χρημάτων όπου αυτά τυπώνονταν και επενδύοντας τα αλλού.
Τα QE μπορεί κάλλιστα να διατήρησαν στη ζωή την τραπεζική βιομηχανία, αλλά το τέλος του θα επιταχύνει τη διάλυση της.
2. Οι κεντρικές τράπεζες θα έχουν πολύ μικρότερη επιρροή στον καθορισμό του τόνου της αγοράς.
Κατά την τελευταία δεκαετία, κάθε επενδυτής έχει πραγματικά ενδιαφερόταν για το ποια κεντρική τράπεζα θα είναι η επόμενη που θα προχωρήσει στο τύπωμα χρήματος, ενώ ατελείωτα ήταν τα κερδοσκοπικά παιχνίδια.
Μετά το τέλος των QE όλα αυτά θα πάνε στην άκρη, και η ηγεσία της εκάστοτε χώρα θα πρέπει να ασκήσει δημοσιονομική πολιτική έχοντας πολύ μεγαλύτερη επιρροή.
3. Η πραγματική ανάπτυξη θα αποκτήσει τον ρόλο του οδηγού των αγορών.
Μία από τις περίεργες παρενέργειες των QE ήταν ότι οι δείκτες των αναπτυγμένων χωρών ήταν καλύτεροι από των αναπτυσσόμενων.
Αυτό δεν έβγαζε νόημα.
Η δυτική Ευρώπη, οι ΗΠΑ και η Ιαπωνία έχουν κολλήσει στη χαμηλή ανάπτυξη στα μεγάλα χρέη και στη αργή παραγωγικότητα.
Οι αναδυόμενες αγορές μπορεί να μην αναπτύσσονται τόσο γρήγορα όσο κάποτε, αλλά αναπτύσσονται με γρηγορότερους ρυθμούς από ό,τι οι ώριμες οικονομίες.
Χωρίς την τεχνητή τόνωση της ποσοτικής χαλάρωσης, αυτές οι νέες οικονομίες αναμένεται να αρχίσουν αναπτύσσονται ξανά όπως παλιά.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών