Η αγορά λοιπόν έχει ξεχωρίσει τις 4 συστημικές τράπεζες σε δύο group γιατί Eurobank και Alpha bank θα καλύψουν πλήρως τις κεφαλαιακές τους ανάγκες και Εθνική και Πειραιώς μερικώς τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Γιατί οι μετοχές των τραπεζών έχουν χωριστεί σε δύο group;
Μετά την ανακοίνωση των stress tests όπου οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες διαμορφώθηκαν στα 14,4 δισεκ με το βασικό στα 4,4 δισεκ. οι μετοχές των τραπεζών διαχωρίστηκαν.
Eurobank και Alpha bank έχουν ξεχωρίσει καταγράφοντας κέρδη με τους ξένους σταθερά να δείχνουν αγοραστικό ενδιαφέρον.
Από την άλλη η Εθνική και η Πειραιώς όπου αποτελούν το δεύτερο group δέχονται πιέσεις στο χρηματιστήριο.
Τι συμβαίνει;
Η εξήγηση είναι απλή.
Η Eurobank και η Alpha bank είχαν τις μικρότερες κεφαλαιακές ανάγκες.
Η Eurobank 2,12 δισεκ. και η Alpha bank 2,743 δισεκ. ενώ εμφάνισαν και τις μικρότερες κεφαλαιακές ανάγκες στο βασικό σενάριο 339 εκατ και 262 εκατ αντίστοιχα.
Eurobank και Alpha bank έχουν θέσει ως στόχο να καλύψουν πλήρως τις συνολικές κεφαλαιακές τους ανάγκες δηλαδή βασικό και δυσμενές σενάριο.
Αυτό σημαίνει ότι θα υπάρξει επιθετικού τύπου ιδιωτικοποίηση.
Ενδεικτικά το ποσοστό του ΤΧΣ στην Eurobank θα υποχωρήσει στο 7% και των ιδιωτών θα εκτιναχθεί στο 93%.
Άρα Eurobank και Alpha θα ιδιωτικοποιηθούν επιθετικά και θα καλύψουν πλήρως τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Αυτή η εξέλιξη αποτιμάται από την αγορά θετικά και τις έχει εντάξει σε ένα group.
Από την άλλη Πειραιώς και Εθνική εμφάνισαν τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες και οι δύο τράπεζες θα καλύψουν μόνο το βασικό τους σενάριο.
Το δυσμενές θα καλυφθεί με 75% cocos και 25% μετοχές.
Π.χ. στην Εθνική με συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες 4,6 δισεκ. τα 3 δισεκ. είναι το δυσμενές σενάριο.
Από τα 3 δισεκ. τα 2,25 δισεκ. θα είναι cocos με επιτόκιο 8% και τα υπόλοιπα 750 εκατ θα είναι η συμμετοχή του ΤΧΣ στην αύξηση κεφαλαίου ύψους τουλάχιστον 2,35 δισεκ. που θα υλοποιήσει η Εθνική τράπεζα.
Στην Πειραιώς με συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες 4,93 δισεκ. οι ιδιώτες θα καλύψουν τουλάχιστον τα 2,2 δισεκ. του βασικού σεναρίου
Τα υπόλοιπα 2,7 δισεκ θα καλυφθούν με 2 δισεκ cocos μετατρέψιμα ομόλογα και 700 εκατ αύξηση κεφαλαίου που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Άρα η ΑΜΚ της Πειραιώς θα είναι 2,2 δισεκ. του βασικού σεναρίου και 700 εκατ η συμμετοχή του ΤΧΣ στο δυσμενές σενάριο δηλαδή 2,9 δισεκ. ευρώ.
Εθνική και Πειραιώς θεωρητικά θα πληρώνουν τον χρόνο 340 εκατ τόκους για τα cocos...
Η αγορά λοιπόν έχει ξεχωρίσει τις 4 συστημικές τράπεζες σε δύο group γιατί Eurobank και Alpha bank θα καλύψουν πλήρως τις κεφαλαιακές τους ανάγκες και Εθνική και Πειραιώς μερικώς τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών 2015
Εκτιμήσεις bankingnews
www.bankingnews.gr
Μετά την ανακοίνωση των stress tests όπου οι συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες διαμορφώθηκαν στα 14,4 δισεκ με το βασικό στα 4,4 δισεκ. οι μετοχές των τραπεζών διαχωρίστηκαν.
Eurobank και Alpha bank έχουν ξεχωρίσει καταγράφοντας κέρδη με τους ξένους σταθερά να δείχνουν αγοραστικό ενδιαφέρον.
Από την άλλη η Εθνική και η Πειραιώς όπου αποτελούν το δεύτερο group δέχονται πιέσεις στο χρηματιστήριο.
Τι συμβαίνει;
Η εξήγηση είναι απλή.
Η Eurobank και η Alpha bank είχαν τις μικρότερες κεφαλαιακές ανάγκες.
Η Eurobank 2,12 δισεκ. και η Alpha bank 2,743 δισεκ. ενώ εμφάνισαν και τις μικρότερες κεφαλαιακές ανάγκες στο βασικό σενάριο 339 εκατ και 262 εκατ αντίστοιχα.
Eurobank και Alpha bank έχουν θέσει ως στόχο να καλύψουν πλήρως τις συνολικές κεφαλαιακές τους ανάγκες δηλαδή βασικό και δυσμενές σενάριο.
Αυτό σημαίνει ότι θα υπάρξει επιθετικού τύπου ιδιωτικοποίηση.
Ενδεικτικά το ποσοστό του ΤΧΣ στην Eurobank θα υποχωρήσει στο 7% και των ιδιωτών θα εκτιναχθεί στο 93%.
Άρα Eurobank και Alpha θα ιδιωτικοποιηθούν επιθετικά και θα καλύψουν πλήρως τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Αυτή η εξέλιξη αποτιμάται από την αγορά θετικά και τις έχει εντάξει σε ένα group.
Από την άλλη Πειραιώς και Εθνική εμφάνισαν τις μεγαλύτερες κεφαλαιακές ανάγκες και οι δύο τράπεζες θα καλύψουν μόνο το βασικό τους σενάριο.
Το δυσμενές θα καλυφθεί με 75% cocos και 25% μετοχές.
Π.χ. στην Εθνική με συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες 4,6 δισεκ. τα 3 δισεκ. είναι το δυσμενές σενάριο.
Από τα 3 δισεκ. τα 2,25 δισεκ. θα είναι cocos με επιτόκιο 8% και τα υπόλοιπα 750 εκατ θα είναι η συμμετοχή του ΤΧΣ στην αύξηση κεφαλαίου ύψους τουλάχιστον 2,35 δισεκ. που θα υλοποιήσει η Εθνική τράπεζα.
Στην Πειραιώς με συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες 4,93 δισεκ. οι ιδιώτες θα καλύψουν τουλάχιστον τα 2,2 δισεκ. του βασικού σεναρίου
Τα υπόλοιπα 2,7 δισεκ θα καλυφθούν με 2 δισεκ cocos μετατρέψιμα ομόλογα και 700 εκατ αύξηση κεφαλαίου που θα καλύψει το ΤΧΣ.
Άρα η ΑΜΚ της Πειραιώς θα είναι 2,2 δισεκ. του βασικού σεναρίου και 700 εκατ η συμμετοχή του ΤΧΣ στο δυσμενές σενάριο δηλαδή 2,9 δισεκ. ευρώ.
Εθνική και Πειραιώς θεωρητικά θα πληρώνουν τον χρόνο 340 εκατ τόκους για τα cocos...
Η αγορά λοιπόν έχει ξεχωρίσει τις 4 συστημικές τράπεζες σε δύο group γιατί Eurobank και Alpha bank θα καλύψουν πλήρως τις κεφαλαιακές τους ανάγκες και Εθνική και Πειραιώς μερικώς τις κεφαλαιακές τους ανάγκες.
Ανακεφαλαιοποίηση τραπεζών 2015
| Τράπεζα |
Συνολικές κεφαλαιακές ανάγκες |
ΑΜΚ ιδιωτών και ΤΧΣ |
Cocos |
Εκτιμώμενη τιμή ΑΜΚ σε ευρώ προ RS |
| Εθνική |
4,6 δισ |
2,35 δισ |
2,25 |
0,38-0,40 |
| Alpha |
2,74 δισ |
2,74 δισ |
- |
0,10-0,08 |
| Eurobabnk |
2,12 δισ |
2,12 δισ |
- |
0,02-0,025 |
| Πειραιώς |
4,93 δισ |
2,9 δισ |
2 δισ |
0,07-0,06 |
| Σύνολο |
14,4 δισ |
10,11 δισ |
4,25 δισ |
- |
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών