Οι συνεχιζόμενες αυξήσεις των επιτοκίων και η πολιτική πίεση στις τράπεζες βραχυπρόθεσμα δημιουργούν παγίδες στο χρηματιστήριο

Οι συνεχιζόμενες αυξήσεις επιτοκίων, στις 15 Δεκεμβρίου 2022 η ΕΚΤ θα αυξήσει τα επιτόκια 0,75% στο βασικό σενάριο και 0,50% στο αισιόδοξο σενάριο… αλλά οι αυξήσεις των επιτοκίων θα συνεχιστούν και στο α΄ τρίμηνο του 2023 έστω και μειούμενες, π.χ. 0,50% και 0,25% αλλά αυτό που μετράει είναι το τελικό επιτόκιο που θα έχει φθάσει στο 3% ίσως και υψηλότερα…
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο από 5% που είχε φθάσει πριν λίγους μήνες έχει υποχωρήσει στο 3,86% απόρροια της προσδοκίας ότι οι αυξήσεις των επιτοκίων… θα βαίνουν μειούμενες και ο πληθωρισμός θα αρχίσει να αποκλιμακώνεται…
Όλα αυτά έχουν ελάχιστη σημασία αφού πρέπει να σταθμίσουμε που θα διαμορφωθεί το τελικό επιτόκιο του ευρώ – υποστηρίζουμε πάνω στο 3% - και για πόσο διάστημα θα παραμείνει σε αυτά τα επίπεδα…

Και ενώ τα επιτόκια αφορούν το σύνολο των οικονομιών της ευρωζώνης… στην Ελλάδα ξαφνικά ανέκυψε… πολιτικό ζήτημα με τις ελληνικές τράπεζες.
Ο πολιτικός λαϊκισμός εν μέσω προεκλογικής περιόδου είναι συνηθισμένη πρακτική στην Ελλάδα… αλλά τώρα θυμήθηκαν τα κέρδη τα 2,8 δισεκ. στο 9μηνο του 2022…
Στο 9μηνο του 2021 οι ελληνικές τράπεζες είχαν εμφανίσει ζημίες 4,5 δισεκ. ευρώ… αλλά τότε δεν υπήρξε καμία παρέμβαση… δεν ήταν προεκλογική περίοδος….
Η πίεση που ασκείται στις τράπεζες θα επηρεάσει τα επιτόκια καταθέσεων τα οποία πρέπει να αυξηθούν δεν μπορεί στην Ευρώπη να δίνουν επιτόκια καταθέσεων οι τράπεζες 0,75% ή και 1,35% σε ορισμένες περιπτώσεις και στην Ελλάδα να διαμορφώνονται στο 0,05%...
Όταν στους ομολογιούχους π.χ. προσφέρουν επιτόκια 10% ή 7,5% το 0,05% επιτόκιο στις καταθέσεις είναι ακραία χαμηλό..
Οι ομολογιούχοι έχουν άλλο ρίσκο σε σχέση με τους καταθέτες θα πουν πολλοί αλλά δεν είναι φυσιολογικά επιτόκια τα επίπεδα των 7,5% με 10%...
Μια αύξηση στα επιτόκια καταθέσεων πρέπει να δούμε….
Ως προς τις προμήθειες, θεωρούμε ότι η πολιτική των ελληνικών τραπεζών δεν αποκλίνει από των αντίστοιχων ευρωπαϊκών ωστόσο για να κατευνάσουν την αντίδραση… των πολιτικών οι τράπεζες θα προβούν σε κάποιες μειώσεις… που δεν θα αλλάξει όμως τον βασικό κορμό της πολιτικής προμηθειών που ακολουθούν…

Το ρίσκο βραχυπρόθεσμα αυξάνεται στο ελληνικό χρηματιστήριο, θεωρούμε ότι το α΄ τρίμηνο του 2023 θα είναι το πιο δύσκολο, η αγορά θα βρεθεί και κάτω από τις 800 μονάδες.. ωστόσο στο β΄ 6μηνο του 2023 μετά τις εκλογές ουσιαστικά θα ξεκινήσει μια ανάκαμψη δεικτών και μετοχών… με στόχο τις 1000 μονάδες….

Σοβαρή υποσημείωση...

Μετά τις σοβαρές ενοχλήσεις της First Sentier… από την ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή που σηματοδοτούσαν το ναυάγιο στο deal… η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή επανήλθε κατεβάζοντας το τίμημα και παίρνοντας πίσω την πρόταση για τίμημα για το 37% στα 22,90% και για την δημόσια πρόταση στα 25 ευρώ…

www.bankingnews.gr