γράφει : ΜΙΝΑ ΚΩΣΤΟΠΟΥΛΟΥ
(upd)Την ώρα που όλα τα βλέμματα έχουν στραφεί στις Βρυξέλλες και στην Αθήνα, θεωρώντας ότι πλέον ήρθε το πλήρωμα του χρόνου για μία αποφασιστική απάντηση στη Σύνοδο Κορυφής στις 23 Οκτωβρίου την ερχόμενη Κυριακή, οι Ευρωπαίοι, και περισσότερο οι Γερμανοί, ήδη έχουν αρχίσει τις δηλώσεις προετοιμάζοντας (για ακόμη μία φορά) το έδαφος για αναβολή της ανακοίνωσης για τη Σύνοδο του G20 στις αρχές Νοεμβρίου.
Παρά τις προειδοποιήσεις Τρισέ ότι «ο χρόνος πιέζει, βρισκόμαστε σε μια διαδικασία επικίνδυνων αλλαγών, με την Ευρώπη στο επίκεντρο», ο εκπρόσωπος της γερμανικής Καγκελαρίας, Στέφεν Σέιμπερτ, χαρακτήρισε, ούτε λίγο – ούτε πολύ, αιθεροβάμονες όσους πιστεύουν πως στην Σύνοδο Κορυφής της 23ης Οκτωβρίου θα λυθεί το οικονομικό πρόβλημα της Ευρώπης, ενώ ανάλογες ήταν οι δηλώσεις και του υπουργού Οικονομικών της Γερμανίας Βόλγκανγκ Σόιμπλε, ο οποίος τόνισε πως η οριστική λύση για την κρίση χρέους της ευρωζώνης δεν θα παρουσιαστεί στην επερχόμενη σύνοδο κορυφής στις 23 Οκτωβρίου. Αναλυτές των αγορών αποκωδικοποιώντας τη γερμανική στάση, βλέπουν μία ηγεσία που θέλει να αποποιηθεί το πολιτικό κόστος μίας ριζικής λύσης για την Ελλάδα, μεταφέροντας στους G20 τον χειρισμό του ζητήματος.
Δεν είναι λίγοι άλλωστε οι αναλυτές που φοβούνται ότι γι’ άλλη μία φορά οι Ευρωπαίοι ηγέτες θα αποτύχουν να δώσουν μία πειστική απάντηση, όπως έχουν αποτύχει και μέχρι στιγμής, ώστε να αντιμετωπίσουν στη ρίζα του το πρόβλημα χρέους στην Ευρωζώνη. Και για να το πράξουν πρέπει να εξαφανίσουν κάθε σκέψη για πολιτικό κόστος, καθώς μέσα σε τρία χρόνια, θα κληθούν οι φορολογούμενοι να σώσουν για δεύτερη φορά τον τραπεζικο κλάδο. Μάλιστα, σύμφωνα με τους αναλυτές, οι ισχυρές κυβερνήσεις θα πρέπει να εγκαταλείψουν την αίσθηση ότι κάποιες κυβερνήσεις της ευρωζώνης, και κυρίως η Ελλάδα, μπορούν να αποπληρώσουν τα χρέη τους, να παράσχουν μια ρεαλιστική εικόνα για το πόσες ευρωπαϊκές τράπεζες θα καταρρεύσουν σε περίπτωση χρεοκοπίας εντός της Ευρωζώνης και τέλος να παράσχουν χρηματοοικονομικές εγγυήσεις αρκετά μεγάλες ώστε να πείσουν τις αγορές ότι η κρίση δεν θα μετακυλήσει σε μεγαλύτερες ευρωπαϊκές οικονομίες. Και αυτός ο ρόλος ταιριάζει καλύτερα στους G20, εκτιμούν.
Η ανησυχία για την αδυναμία εξυπηρέτησης του χρέους έχει κλιμακωθεί για την Ελλάδα καθώς η χώρα βυθίζεται στην ύφεση και η αντοχή της κυβέρνησης και των φορολογούμενων φαίνεται ότι εξαντλείται. Πλέον τα σενάρια για το ύψος του επικείμενου haircut στα ελληνικά ομόλογα πληθαίνουν επικίνδυνα, ενώ έχουν αρχίσει να συνοδεύονται και με εκτιμήσεις αναφορικά με τα κεφάλαια που μπορεί να χρειαστούν οι τράπεζες για να καλύψουν τις ζημίες από μία τέτοια κίνηση.
Οι Ευρωπαίοι έχουν αρχίσει να ζητούν εμμέσως ή άμεσα τη μεγαλύτερη συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών, θεωρώντας ότι ένα μεγαλύτερο haircut θα πρέπει να γίνει σ’ όσους κατέχουν ελληνικά ομόλογα, πλην των θεσμικών πιστωτών (ΔΝΤ, ΕΕ). Άλλωστε, ο επικεφαλής της Deutsche Bank και πρόεδρος της IIF, κ. Γιόζεφ Ακερμαν βρίσκεται σε διαβουλεύσεις για εθελοντικό «κούρεμα» μέχρι 50%, σύμφωνα με πληροφορίες που διαρρέουν. Πιο συγκεκριμένα, με στόχο να κερδηθεί χρόνος, οι Γερμανοί προωθούν το σχέδιο το PSI αντί να έχει μάξιμουμ haircut 21%, να έχει 50%, ώστε να διαφυλάξουν το εθελοντικό του χαρακτήρα.
Έτσι, εκτός από το ελληνικό πρόβλημα, οι Ευρωπαίοι έχουν να αντιμετωπίσουν και το πρόβλημα των τραπεζών. Θα πρέπει «επειγόντως να ανακεφαλαιοποιήσουμε» τις τράπεζες, δήλωσε την προηγούμενη εβδομάδα στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, ο πρόεδρος της Κομισιόν, Ζοζέ Μπαρόζο, παρουσιάζοντας έναν «οδικό χάρτη» για την εξεύρεση λύσης. Όσον αφορά το σχέδιο ενίσχυσης των ευρωπαϊκών τραπεζών, πρότεινε να αυξηθεί το ελάχιστο επίπεδο των ίδιων κεφαλαίων που απαιτούνται για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, και να απαγορευτεί η πληρωμή μερισμάτων που δεν πληρούν αυτά τα κριτήρια.
Παράλληλα, και ο πρόεδρος του Eurogroup, Ζαν Κλοντ Γιούνκερ θεωρεί ότι προβλήματα που σχετίζονται με τις τράπεζες και τα κρατικά χρέη θα κλιμακώνονται παράλληλα και για τον λόγο αυτό θα πρέπει να εξευρεθεί μια προσαρμοσμένη λύση για τις τράπεζες. Άλλωστε η αντιπρόεδρος της Κεντρικής Τράπεζας της Γερμανίας (Bundesbank) Σαβίνα Λαουτενσλάγκερ εξέφρασε την άποψη πως η Ευρώπη πρέπει να προχωρήσει στην ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών της και να ξανακερδίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Κι όλα αυτά την ώρα που οι αναλυτές τονίζουν πως είναι αναγκαίο, μέχρι τη σύνοδο των G20 στις Κάννες στις 3-4 Νοεμβρίου, η ΕΕ να έχει ετοιμάσει ένα σχέδιο διάσωσης, «αρκετά ηχηρό ώστε να διασφαλίζει πως τα χρηματοοικονομικά προβλήματα συγκεκριμένων χωρών δεν θα επιφέρουν κατάρρευση του τραπεζικού συστήματος, ίσως χειρότερη από την καταστροφή του 2008». Ο οίκος αξιολόγησης Fitch πάντως προειδοποίησε ότι η επιτυχία ή η αποτυχία της κρίσιμης Συνόδου Κορυφής της 23ης Οκτωβρίου θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το εύρος και το βάθος των σχεδίων που θα εξεταστούν, καθώς και των προοπτικών για την αποτελεσματική εφαρμογή τους.
Ωστόσο, μέσα σ’ αυτό το κουβάρι δηλώσεων και προγραμμάτων, άλλο ένα σχέδιο έρχεται στο φως της δημοσιότητας, με τρεις βασικούς άξονες για την ανακεφαλαιοποίηση των ευρωπαϊκών τραπεζών επεξεργάζεται η ΕΕ.
www.bankingnews.gr
Δεν είναι λίγοι άλλωστε οι αναλυτές που φοβούνται ότι γι’ άλλη μία φορά οι Ευρωπαίοι ηγέτες θα αποτύχουν να δώσουν μία πειστική απάντηση, όπως έχουν αποτύχει και μέχρι στιγμής, ώστε να αντιμετωπίσουν στη ρίζα του το πρόβλημα χρέους στην Ευρωζώνη. Και για να το πράξουν πρέπει να εξαφανίσουν κάθε σκέψη για πολιτικό κόστος, καθώς μέσα σε τρία χρόνια, θα κληθούν οι φορολογούμενοι να σώσουν για δεύτερη φορά τον τραπεζικο κλάδο. Μάλιστα, σύμφωνα με τους αναλυτές, οι ισχυρές κυβερνήσεις θα πρέπει να εγκαταλείψουν την αίσθηση ότι κάποιες κυβερνήσεις της ευρωζώνης, και κυρίως η Ελλάδα, μπορούν να αποπληρώσουν τα χρέη τους, να παράσχουν μια ρεαλιστική εικόνα για το πόσες ευρωπαϊκές τράπεζες θα καταρρεύσουν σε περίπτωση χρεοκοπίας εντός της Ευρωζώνης και τέλος να παράσχουν χρηματοοικονομικές εγγυήσεις αρκετά μεγάλες ώστε να πείσουν τις αγορές ότι η κρίση δεν θα μετακυλήσει σε μεγαλύτερες ευρωπαϊκές οικονομίες. Και αυτός ο ρόλος ταιριάζει καλύτερα στους G20, εκτιμούν.
Η ανησυχία για την αδυναμία εξυπηρέτησης του χρέους έχει κλιμακωθεί για την Ελλάδα καθώς η χώρα βυθίζεται στην ύφεση και η αντοχή της κυβέρνησης και των φορολογούμενων φαίνεται ότι εξαντλείται. Πλέον τα σενάρια για το ύψος του επικείμενου haircut στα ελληνικά ομόλογα πληθαίνουν επικίνδυνα, ενώ έχουν αρχίσει να συνοδεύονται και με εκτιμήσεις αναφορικά με τα κεφάλαια που μπορεί να χρειαστούν οι τράπεζες για να καλύψουν τις ζημίες από μία τέτοια κίνηση.
Οι Ευρωπαίοι έχουν αρχίσει να ζητούν εμμέσως ή άμεσα τη μεγαλύτερη συμμετοχή των ιδιωτών πιστωτών, θεωρώντας ότι ένα μεγαλύτερο haircut θα πρέπει να γίνει σ’ όσους κατέχουν ελληνικά ομόλογα, πλην των θεσμικών πιστωτών (ΔΝΤ, ΕΕ). Άλλωστε, ο επικεφαλής της Deutsche Bank και πρόεδρος της IIF, κ. Γιόζεφ Ακερμαν βρίσκεται σε διαβουλεύσεις για εθελοντικό «κούρεμα» μέχρι 50%, σύμφωνα με πληροφορίες που διαρρέουν. Πιο συγκεκριμένα, με στόχο να κερδηθεί χρόνος, οι Γερμανοί προωθούν το σχέδιο το PSI αντί να έχει μάξιμουμ haircut 21%, να έχει 50%, ώστε να διαφυλάξουν το εθελοντικό του χαρακτήρα.
Έτσι, εκτός από το ελληνικό πρόβλημα, οι Ευρωπαίοι έχουν να αντιμετωπίσουν και το πρόβλημα των τραπεζών. Θα πρέπει «επειγόντως να ανακεφαλαιοποιήσουμε» τις τράπεζες, δήλωσε την προηγούμενη εβδομάδα στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο, ο πρόεδρος της Κομισιόν, Ζοζέ Μπαρόζο, παρουσιάζοντας έναν «οδικό χάρτη» για την εξεύρεση λύσης. Όσον αφορά το σχέδιο ενίσχυσης των ευρωπαϊκών τραπεζών, πρότεινε να αυξηθεί το ελάχιστο επίπεδο των ίδιων κεφαλαίων που απαιτούνται για τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, και να απαγορευτεί η πληρωμή μερισμάτων που δεν πληρούν αυτά τα κριτήρια.
Παράλληλα, και ο πρόεδρος του Eurogroup, Ζαν Κλοντ Γιούνκερ θεωρεί ότι προβλήματα που σχετίζονται με τις τράπεζες και τα κρατικά χρέη θα κλιμακώνονται παράλληλα και για τον λόγο αυτό θα πρέπει να εξευρεθεί μια προσαρμοσμένη λύση για τις τράπεζες. Άλλωστε η αντιπρόεδρος της Κεντρικής Τράπεζας της Γερμανίας (Bundesbank) Σαβίνα Λαουτενσλάγκερ εξέφρασε την άποψη πως η Ευρώπη πρέπει να προχωρήσει στην ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών της και να ξανακερδίσει την εμπιστοσύνη των επενδυτών.
Κι όλα αυτά την ώρα που οι αναλυτές τονίζουν πως είναι αναγκαίο, μέχρι τη σύνοδο των G20 στις Κάννες στις 3-4 Νοεμβρίου, η ΕΕ να έχει ετοιμάσει ένα σχέδιο διάσωσης, «αρκετά ηχηρό ώστε να διασφαλίζει πως τα χρηματοοικονομικά προβλήματα συγκεκριμένων χωρών δεν θα επιφέρουν κατάρρευση του τραπεζικού συστήματος, ίσως χειρότερη από την καταστροφή του 2008». Ο οίκος αξιολόγησης Fitch πάντως προειδοποίησε ότι η επιτυχία ή η αποτυχία της κρίσιμης Συνόδου Κορυφής της 23ης Οκτωβρίου θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το εύρος και το βάθος των σχεδίων που θα εξεταστούν, καθώς και των προοπτικών για την αποτελεσματική εφαρμογή τους.
Ωστόσο, μέσα σ’ αυτό το κουβάρι δηλώσεων και προγραμμάτων, άλλο ένα σχέδιο έρχεται στο φως της δημοσιότητας, με τρεις βασικούς άξονες για την ανακεφαλαιοποίηση των ευρωπαϊκών τραπεζών επεξεργάζεται η ΕΕ.
Οι τρεις αυτοί άξονες είναι οι εξής:
- Οι βασικές μινιμουμ απαιτήσεις για την κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών θα είναι πολύ περισσότερες από το όριο του 5% για τον Core Tier 1 που είχε ζητηθεί στα stress tests του Ιουνίου. Οι τελευταίες πληροφορίες κάνουν λόγο για Core Tier 1 στο 9%.
- Πρόσθετο, προσωρινό "μαξιλάρι" για όσες τράπεζες έχουν σημαντική έκθεση σε κρατικά ομόλογα των ευρωπαϊκών χωρών του αδύναμου Νότου. Αυτό όμως δεν σημαίνει απαραίτητα ότι οι τράπεζες αυτές θα πρέπει να προχωρήσουν σε πρόσθετες απομειώσεις σε κρατικά ομόλογα που θα πλήξουν την κερδοφορία τους. Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι θα πρέπει να διασφαλιστεί ότι οι τράπεζες αυτές λαμβάνουν ικανοποιητική χρηματοδότηση, ακόμη κι αν η χρηματοδότηση αυτή προέρχεται από κρατικές εγγυήσεις.
- Οι τράπεζες, ίσως απαιτηθεί, να προχωρήσουν στην έκδοση μετατρέψιμου ομολογιακού δανείου. Εάν αυτό δεν είναι δυνατό, τότε οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις θα πρέπει να συνεχίσουν να στηρίζουν τις τράπεζες μέσω παροχής ρευστότητας.
Αλεξάνδρα Τόμπραwww.bankingnews.gr
.gif)
Σχόλια αναγνωστών